Puntos de inversión
Power Coal Industry Chain: This Week (3.4 – 3.11) qingang closure Price increased significantly, 11 Daily close 1664 Yuan / ton, Weekly increased 27.22%. Indonesia considerará la posibilidad de volver a suspender las exportaciones en un futuro próximo, lo que dará lugar a un aumento de los precios del 14,84% durante la semana. Los precios del carbón de origen se mantuvieron estables desde la semana pasada. Las existencias portuarias siguen disminuyendo. A medida que el clima se calienta, el carbón está a punto de entrar en la temporada baja.
Cadena de la industria metalúrgica del carbón: la demanda se ha calentado esta semana, los precios del carbón de coque han aumentado considerablemente. Port Main Coking Coal 11 Daily received 3350 Yuan / ton, 14.33 per cent increased Weekly, imported Coking Coal Price increased 5.22 per cent Weekly, imported Price spread greatly. El precio del carbón inyectado aumentó ligeramente. En el lado de la demanda, los precios del coque se mantuvieron estables durante la semana, con una tasa de funcionamiento del horno de coque del 74,6%, una disminución del 0,2% con respecto a la semana pasada. Los precios del acero aumentaron un 0,16% esta semana y la tasa de funcionamiento de los altos hornos Tangshan fue del 52,68%, una disminución del 13,96% con respecto a la semana pasada. El carbón de coque y el depósito de carbón de inyección se mantuvieron altos en todos los enlaces, pero se deshicieron durante la semana.
Punto de vista de los derechos: la situación en Rusia y Ucrania afecta a la preferencia por el riesgo de mercado, el índice compuesto de Shanghai cayó un 4%, el índice compuesto de Shenzhen cayó un 4,4%, los fundamentos de la industria del carbón se consolidaron, esta semana cayó un 3,12%, el índice de rendimiento relativo. En la actualidad, la relación entre la oferta y la demanda sigue siendo tensa y la tasa de Liberación de la capacidad es lenta. El 9 de marzo, la reunión de la Comisión de desarrollo y Reforma señaló que se esforzaría por estabilizar la producción nacional de carbón en más de 12 millones de toneladas diarias. Según esta producción, el límite máximo anual de producción de 2022 es de aproximadamente 4.380 millones de toneladas, un aumento de 309 millones de toneladas en comparación con el a ño pasado, un aumento de alrededor del 7,59%. El aumento real de la probabilidad es inferior a este nivel, que es el mismo que el aumento de la cantidad total de carbón nuclear el año pasado, de acuerdo con las expectativas. El precio del carbón de potencia se eleva bruscamente, el futuro está a punto de entrar en la temporada baja, el precio en el extranjero y el bajo inventario o apoyará firmemente el precio; Los precios del carbón metalúrgico se han beneficiado de un aumento constante en el reciente aumento sustancial, prestando atención a los cambios marginales de los datos de nueva construcción. Teniendo en cuenta la mejora continua del atributo de subestimación superpuesta de los fundamentos de la placa de carbón en la actualidad, se recomienda prestar atención a las existencias de carbón de coque de alta elasticidad y a los objetivos de subestimación deterministas, como yankuang Energy, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) .
Perspectivas crediticias: mejora de los fundamentos, aumento de la capacidad de pago de la deuda de las empresas del carbón. En cuanto a la emisión de primer nivel, aunque la situación ha mejorado, la emisión de entidades de bajo nivel y débiles calificaciones sigue siendo difícil. En el mercado secundario, los diferenciales de la industria son inferiores a los niveles anteriores al incidente del carbón permanente, pero los diferenciales de bajo nivel se diferencian de los diferenciales de alto nivel. Los inversores mantienen una actitud cautelosa hacia las empresas de baja calificación. Teniendo en cuenta el bajo diferencial actual de los tipos de interés de alto nivel, el espacio para la minería es limitado, la oportunidad de elegir o la mejor política, la exposición puede considerar la rápida eliminación de la deuda y la mejora de la estructura de la deuda. La deuda del carbón no tiene preocupaciones cercanas, pero tiene la previsión, la sugerencia presta atención a 2022 presión de venta de vuelta al impacto de la deuda del carbón.
Indicación del riesgo: riesgo político; Control de precios; Recesión económica; La liberación de la oferta supera las expectativas; Las importaciones australianas de carbón aumentaron considerablemente; La transformación de las acciones individuales es inferior a las expectativas; Otros factores de perturbación.
