Punto de vista de esta semana: en febrero, los préstamos a mediano y largo plazo de los residentes disminuyeron 45.900 millones de yuan, por primera vez desde que se dispone de datos estadísticos negativos, por una parte debido a la fuerte presión de las ventas, las ventas de las 100 principales empresas inmobiliarias en febrero antes de que las Ventas disminuyeran un 43% año tras año, la demanda hipotecaria disminuyó significativamente; Por otra parte, teniendo en cuenta la línea de crédito floja a principios de año, los bancos tienen la posibilidad de conceder préstamos hipotecarios por adelantado, lo que hace que los préstamos a mediano y largo plazo de los residentes sean más altos en enero (+ 742400 millones de yuan) y que la cantidad de préstamos disminuya en febrero; En tercer lugar, el mercado inmobiliario y el mercado de valores siguen siendo débiles en febrero, lo que no excluye que los residentes paguen el Premio de fin de año por adelantado. Con referencia a la experiencia histórica, cuando el nivel histórico de la Oficina de préstamos a mediano y largo plazo de los residentes es bajo, las tasas hipotecarias a menudo mejorarán significativamente, y se espera que las tasas hipotecarias de seguimiento se reduzcan rápidamente. Esta semana Chengdu publicó el primer lote de planes centralizados de suministro de tierras para 2022, ajustando los métodos de licitación y flexibilizando los límites de precios, Zhengzhou publicó un documento para promover el reasentamiento monetario de los proyectos de transformación de los barrios de chabolas, el seguimiento no excluye otras ciudades, ajuste de las políticas de regulación y control para promover el desarrollo estable del mercado inmobiliario. En cuanto a las propuestas de inversión, ya sea a partir de la situación general de “crecimiento constante” o para evitar riesgos sistémicos en la industria, todavía hay margen para mejorar la política, y se espera que la valoración de las placas se restablezca continuamente. A medio y largo plazo, con la retirada o contracción de algunas empresas inmobiliarias durante la actual ronda de crisis, se espera que el patrón general de la industria se optimice y que se mejore la cuota de mercado y la rentabilidad de las empresas inmobiliarias de marca con ventajas de financiación y control. La Junta de Desarrollo presta atención a las principales empresas inmobiliarias que tienen una fuerte capacidad de compresión a corto plazo y una ventaja competitiva excepcional a mediano y largo plazo, como Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) , Gemdale Corporation(600383) , China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) , 00002 \ \ \ \ , etc., y presta En cuanto a la diversificación de los negocios, la valoración actual de la placa wuguan ha alcanzado un nivel histórico bajo, la relación calidad – precio es prominente, junto con la continua relajación de la política, el desarrollo de la mejora de los fondos de la empresa, también se espera que traiga la valoración wuguan de alta calidad para reparar, prestar atención a los servicios como biguiyuan, Pauli Property, Xincheng Yue Service, jinke Service, Xingsheng Business, etc.
Vigilancia del entorno normativo: 1) Banco Central: en febrero, los préstamos a mediano y largo plazo de los residentes disminuyeron en 45.900 millones de yuan; Chengdu: el primer lote de subastas centralizadas se ajusta a la forma de licitación, el límite de precios se relaja.
Vigilancia del funcionamiento del mercado: 1) las nuevas transacciones de viviendas disminuyen en relación con el ciclo, el seguimiento seguirá estando bajo presión. Esta semana (3,5 – 3,11) 32.000 nuevas transacciones de viviendas, una disminución del 13,7%; El volumen de Negocios de viviendas de segunda mano fue de 14.000 unidades, un aumento del 5,4% con respecto al mes anterior. En marzo, el volumen de negocios diario de las nuevas viviendas disminuyó un 43,0% en comparación con el mismo per íodo del año anterior, lo que representa una disminución de 13,6 PCT en comparación con febrero. El impacto a corto plazo de la oferta y la demanda es cauteloso, el seguimiento de las transacciones, especialmente nuevas casas o seguirá bajo presión. La demanda de mejora disminuyó en relación con el ciclo. En enero de 2022, las transacciones de viviendas comerciales en 32 ciudades, el número de unidades por encima de 90 unidades en comparación con la disminución de 1,1 PCT al 76,4%. Las existencias se recuperaron y se estabilizaron a corto plazo. El inventario forense de 16 ciudades fue de 100,51 millones de yuan, un 1,5% más alto que el de China. Bajo la presión de los fondos y el mercado inmobiliario, las empresas inmobiliarias están sesgadas hacia la eliminación de las existencias existentes, la escala de las existencias a corto plazo o la tendencia constante a la baja. El volumen de Negocios de la tierra disminuyó, la tasa de prima se mantuvo plana, la proporción de la segunda y tercera línea aumentó. La semana pasada, la superficie de suministro de tierras de 100 ciudades fue de 17.929000 y la superficie de transacción fue de 18.310000, lo que representa una disminución del 39,6% y el 13,1% en comparación con la semana anterior. La tasa de prima de transacción es del 1%, 0 PCT más baja que la media; Entre ellos, la primera, la segunda y la tercera línea representaron el 0,7%, el 36,4% y el 62,9%, respectivamente, y la relación de cadena disminuyó en 4,5 PCT, aumentó en 3 PCT y aumentó en 1,5 PCT.
Vigilancia del mercado de capitales: 1) Bonos inmobiliarios: 6.840 millones de yuan en bonos inmobiliarios emitidos esta semana, una disminución de 3.400 millones de yuan; La emisión de bonos en el extranjero ascendió a 96 millones de dólares, lo que representa una disminución de 275 millones de dólares. La tasa de emisión de las principales empresas inmobiliarias oscila entre el 3,27% y el 13%, y la tasa de emisión comparable es plana o inferior a la anterior. Fideicomiso: Esta semana, el fideicomiso colectivo emitió 1.720 millones de yuan, una disminución de 1.680 millones de yuan. Acciones inmobiliarias: el sector inmobiliario cayó 5,48 por ciento esta semana, perdiendo 300 en Shanghai y Shenzhen (- 4,22%); En la actualidad, la placa inmobiliaria pe (ttm) 7,86 veces, la valoración en los últimos cinco años en el 9,52%. Esta semana, las tres principales empresas inmobiliarias de Shanghai, Shenzhen y Hong Kong fueron 0002 , Seazen Holdings Co.Ltd(601155) , China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ; Las tres primeras empresas inmobiliarias de China en el desarrollo de ultramar, la creación financiera de China, biguiyuan.
Consejos de riesgo: 1) la adecuación de la oferta reduce el riesgo; Riesgo de presión sobre el rendimiento de las empresas inmobiliarias; La política protege contra los riesgos no deseados.
