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Recientemente se publicó un informe sobre la ejecución de los presupuestos central y local para 2021 y el proyecto de presupuesto central y local para 2022, en el que se proponía “promover la solución del déficit de financiación de las subvenciones a la generación de energía renovable”.
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Las políticas se centran en la brecha de las subvenciones y se espera que las subvenciones a las existencias se distribuyan más rápidamente
Desde 2020, se han intensificado las políticas relacionadas con la brecha de subvenciones para la energía renovable, y se han adoptado varias medidas para limitar la brecha de subvenciones mediante la garantía de que no se adeudan nuevos proyectos, la publicación de horas de uso racional de todo el ciclo de vida de diversos proyectos y la determinación de la cuantía de las subvenciones para proyectos, lo que ha sentado una buena base para resolver el problema de los atrasos en las subvenciones. En febrero de 2021, los cinco ministerios del Estado publicaron conjuntamente la circular sobre la orientación y el aumento del apoyo financiero para promover el desarrollo saludable y ordenado de las industrias de la energía eólica y fotovoltaica, en la que se proponían medidas de política, como la concesión de subvenciones para la concesión de préstamos y la imposición de precios de la energía renovable en su totalidad, a fin de resolver conjuntamente el problema de los atrasos en las subvenciones. En el presente informe se afirma claramente que “se promoverá la solución del déficit de financiación de las subvenciones a la generación de energía renovable”, y se espera que se acelere el desembolso de las subvenciones a las existencias.
Se prevé que el déficit de subvenciones a las energías renovables supere los 400000 millones de yuan para 2021.
Con el fin de satisfacer la creciente demanda de subsidios de precios de la energía renovable, el nivel de imposición adicional de precios de la energía se ha elevado varias veces. Sin embargo, con el rápido crecimiento de la capacidad instalada de energía renovable en China, los ingresos adicionales de los precios de la electricidad siguen siendo difíciles de cubrir las subvenciones renovables renovables, y estimamos que los ingresos adicionales de los fondos de energía renovable en 2021 serán de sólo 95.000 millones de yuan, mientras que la demanda de subsidios de energía renovable para proyectos de alto precio de la energía eólica y eólica será de hasta 200000 millones de yuan anuales. Esperamos que el déficit acumulado de subvenciones a las energías renovables supere los 400000 millones de yuan para 2021.
Los gastos presupuestarios de los fondos del Gobierno central en 22 años aumentaron en 401100 millones en comparación con 21 años
En el presente informe se exponen las proyecciones de ingresos y los arreglos de gastos del presupuesto público general. Concretamente, los gastos presupuestarios de los fondos del Gobierno central en 2022 ascendieron a 807134 millones de yuan, lo que representa un aumento de 401137 millones de yuan (98,8%) con respecto al valor presupuestario en 2021. Entre ellos, los gastos a este nivel ascendieron a 718343 millones de yuan, lo que representa un aumento de 385757 millones de yuan con respecto al valor presupuestario de 2021; Los pagos de transferencias locales ascendieron a 88.791 millones de yuan, lo que representa un aumento de 15.380 millones de yuan con respecto al valor presupuestario de 2021. El gasto adicional en energía renovable es una parte importante del gasto de los fondos del Gobierno central. En 2021, el presupuesto de los gastos ascendió a 89.067 millones de yuan, lo que representa el 21,94% de los gastos presupuestarios de los fondos del Gobierno central. Según los datos presupuestarios para 2017 – 2021, más del 85% de los gastos adicionales en energía renovable se destinan al nivel central, y la proporción sigue aumentando, en comparación con el 94% en 21 años.
Propuestas de inversión
La política se centra en la brecha de subvenciones, y creemos que se espera que la brecha de energía renovable se resuelva rápidamente. Se espera que el flujo de caja y la rentabilidad de los nuevos proyectos energéticos mejoren considerablemente y que las Roe aumenten gradualmente después de que se resuelvan gradualmente las subvenciones a las existencias. En cuanto al objetivo específico, la propuesta de un nuevo objetivo energético para la transformación de la energía térmica se centra en [ Huaneng Power International Inc(600011) (A + h)] [China Resources Power] [ Huadian Power International Corporation Limited(600027) (A + h)]. Los nuevos operadores de energía recomiendan centrarse en [Longyuan Electric Power (A + h)] [ Nyocor Co.Ltd(600821) ] [ 0 Jilin Electric Power Co.Ltd(000875) ] [ China Three Gorges Renewables (Group) Co.Ltd(600905) ] [ Fujian Funeng Co.Ltd(600483) ].
Sugerencia de riesgo: el avance de la política es inferior a la expectativa, el cambio macroeconómico, la demanda de electricidad es inferior a la expectativa, el progreso tecnológico de la industria se ralentiza, la competencia de la industria se intensifica, la subjetividad de la medición existe, etc.
