[palabras clave de esta semana]: los datos sociales y financieros de China en febrero fueron inferiores a las expectativas; Rusia y Ucrania aliviaron el incidente, los precios de los productos básicos cayeron, la próxima semana se centró en la reunión de la Reserva Federal sobre los tipos de interés; Tesla y otros tipos de vehículos para abrir la marea de precios; En febrero, la producción y las ventas de nuevos vehículos energéticos aumentaron año tras año; LME Nickel stage Forced Market, Price Record High
Revisión del mercado: 1. En cuanto a los metales pequeños, las ventas de vehículos eléctricos aumentaron año tras año en febrero, la prosperidad de la industria siguió aumentando, los nuevos vehículos energéticos aguas arriba de la tendencia de la prosperidad de las tierras raras de cobalto – litio son claros, siguen siendo optimistas: 1) El aumento General de la producción de carbonato de litio no es obvio, el Ministerio de Industria y tecnología de la información subrayó que los recursos de litio de China pueden controlarse independientemente, esta semana el carbonato de litio a nivel de batería aumentó un 2,5%, el precio del carbono eléctrico ha superado los 500000; En cuanto a las tierras raras, la cotización de óxido de praseodimio y neodimio disminuyó un 3,6% esta semana. 2, Rusia y Ucrania alivian el incidente, la Reserva Federal de los Estados Unidos está a punto de entrar en el ciclo de aumento de las tasas de interés; En febrero, el IPC de los Estados Unidos alcanzó un máximo de 40 a ños, y Europa y los Estados Unidos se enfrentan a un riesgo potencial de estanflación debido a la alta inflación: 1) metales básicos, LME aluminio, cobre disminuyó un 9,4%, 4,7%, respectivamente; El rendimiento real de la deuda estadounidense a diez años fue de – 0,93% → – 0,94%, el oro COMEX fue de $1985,0 / Oz, un 0,94% más que el mes anterior, y el oro shfe fue de $404,78 / G, un 2,57% más que el mes anterior. 3. Las acciones de esta semana cayeron en su conjunto, el índice de metales no ferrosos de shenwan cerró en 5.431,25 puntos, 7,03 por ciento más bajo que el índice compuesto de Shanghái, perdiendo 3,03 por ciento, oro, metales industriales, nuevos materiales metálicos no metálicos, metales raros aumentaron y cayeron 1,98 por ciento, – 6,48 por ciento, – 6,91 por ciento, – 7,04 por ciento.
MACROSCOPICAL “Three factors” Summary: China All – round further Strength and stable Growth, February social Finance lower than the Expectation; En febrero, el IPC de los Estados Unidos siguió aumentando año tras año, alcanzando un máximo de 40 a ños. La decisión del BCE sobre los tipos de interés es un “halcón parcial”. En particular: 1) China, la sociedad y las finanzas en febrero fueron inferiores a las expectativas, y esta semana reveló que el IPC de China en febrero fue del 0,9% (antes del 0,9%, se esperaba que el 0,84%); El IPP fue del 8,80% (9,10% frente a 8,76%). La escala de la financiación social en febrero fue de 1,19 billones de yuan (antes de 6,17 billones de yuan), un 10,2% (antes de 10,5%). En febrero se añadieron 1,23 billones de yuan (antes de 3,98 billones de yuan, se esperaba que 1,46 billones de yuan). En los Estados Unidos, el IPC y el IPC básico se recuperaron continuamente en febrero, el IPC siguió registrando la tasa de crecimiento interanual más alta desde enero de 1982, el IPC de los Estados Unidos se ajustó trimestralmente al 0,8% (antes del 0,6%) en febrero, el IPC se ajustó al 7,9% (antes del 7,5%) en comparación con el año anterior, esta semana reveló que el número inicial de personas desempleadas fue de 227000, aumentó a 11.000. El PIB de la zona del euro en el cuarto trimestre de 21 años se ajustó a las expectativas, la situación epidémica se calentó, la decisión del BCE sobre los tipos de interés “halcón parcial”, esta semana reveló que el PIB final de la zona del euro en el cuarto trimestre de 21 años se ajustó al 0,3% (2,3%, 0,3% previsto), el PIB real se ajustó al 4,6% (4,0%, 4,6% previsto); Esta semana, el Banco Central Europeo publicó una resolución sobre los tipos de interés para mantener la política monetaria anterior, los tres tipos de interés siguen siendo los mismos; Además, el BCE anunció que aceleraría el cierre de sus planes de compra de activos. En general, la industria manufacturera Mundial registró PMI 53 en febrero. 4, aumento de 2,0; Aquí mantenemos el juicio de que la economía mundial está entrando en una recesión.
Metales básicos: la crisis del níquel impulsa la cautela del mercado y la Reserva Federal está a punto de entrar en un ciclo de aumento de las tasas de interés
Durante la semana, el incidente ruso – ucraniano se alivió, y a partir de marzo, la Reserva Federal de los Estados Unidos está a punto de entrar en un ciclo de aumento de las tasas de interés, la alta inflación en Europa y los Estados Unidos se enfrenta a un riesgo potencial de estanflación, los productos básicos no pueden ver un impulso rápido; Lunni incident caused certain Impact on the Market, the major Exchange issued relevant Regulatory Measures. Específicamente: LME cobre, aluminio, plomo, zinc, estaño, níquel esta semana aumentó o disminuyó respectivamente – 4,7%, – 9,4%, – 6,8%, – 6,4%, – 7,3%, 64,9%, los precios cayeron en su conjunto.
1. En cuanto al Cobre electrolítico, las fundiciones del Norte de China se recuperaron gradualmente de la limitación de la producción de los Juegos Olímpicos de invierno, el ritmo de reanudación de la producción fue relativamente estable, el suministro de cobre en bruto en el mercado fue suelto, el consumo tendió a ser bueno y el precio del cobre En la cola de la semana se estabilizó; La oferta marginal de concentrado de cobre es floja, el índice de costos de procesamiento de concentrado de cobre esta semana a 66,95 dólares de los EE.UU. Por tonelada, 0,45 dólares de los EE.UU. Por tonelada, el conflicto ruso – ucraniano y otros eventos tienen un impacto limitado en la oferta general de concentrado de cobre. El miércoles, las existencias de Cobre electrolítico de la sociedad 206000 toneladas, 10.900 toneladas semanales de almacenamiento.
2. Para el aluminio electrolítico, el lado de suministro, la producción de aluminio electrolítico de China en la semana para estabilizar la producción principal, la producción se concentra principalmente en Yunnan, Guangxi, la capacidad de producción ha aumentado en 60.000 toneladas en comparación con la semana pasada, la producción de aluminio electrolítico de China ha aumentado constantemente, la producción de aluminio electrolítico de esta semana 808900 toneladas, un aumento del 0,47%. Consumo final, China comenzó a calentar aguas abajo del aluminio, aunque el alto precio del aluminio en parte aguas abajo comenzó a frenar, pero después de la caída de los precios del aluminio de fin de semana después de la entrada aguas abajo de las existencias. Según el cálculo del precio de mercado de las materias primas en tiempo real, el costo inmediato de la electrólisis de aluminio esta semana 17.735 Yuan / tonelada, una disminución del 0,20%, un beneficio de 2.751 yuan por tonelada de aluminio, una disminución del 27,02%. Esta semana, China ocho lingotes de aluminio inventario total 1142000 toneladas, almacenamiento semanal 22.000 toneladas.
3. En cuanto al lingote de zinc, en el extranjero, el conflicto ruso – ucraniano se ha aliviado, pero el gas natural y el precio de la electricidad siguen apoyando el precio antes de que la energía Europea haya terminado completamente; Por parte de China, los altos precios del zinc en las empresas terminales tienen un fuerte sentimiento de espera. Esta semana, el inventario total de lingotes de zinc qidi fue de 285200 toneladas, y el inventario semanal fue de 11.000 toneladas.
Materias primas de litio aguas arriba: el auge de la nueva industria energética mundial sigue aumentando, la resonancia del mercado de vehículos eléctricos entre China y los Estados Unidos y Europa, la tendencia al alza de los precios de las materias primas aguas arriba se fortalece continuamente:
1. La tendencia ascendente de la prosperidad de la industria no cambia. En febrero, la producción y venta de nuevos vehículos energéticos se completó en 36,8 / 334000 vehículos, con un aumento de 2,0 y 1,8 veces en comparación con el mismo período del año anterior; Bajo la influencia de factores estacionales, la tasa de crecimiento disminuyó un 18,6% y un 22,6%, respectivamente, y la cuota de mercado de los vehículos de nueva energía alcanzó el 19,2%. La expansión de la producción de baterías de energía fue positiva: China Shipbuilding Industry Group Power Co.Ltd(600482) \ La capacidad de carga de la batería de energía fue de 13,7 GWh, un aumento del 145,1% en comparación con el a ño anterior y una disminución del 15,5% en relación con el mes anterior. La relación entre la producción y la capacidad de carga de la batería de energía fue de 2,32 en febrero, alcanzando el nivel más alto en la historia. Tesla y otros vehículos para abrir la marea de precios. Debido al aumento de los costos de las materias primas, la disminución de las subvenciones y la escasez de chips, casi 20 nuevos vehículos energéticos han anunciado aumentos de precios desde marzo, con casi 40 modelos involucrados.
Entre ellos, el precio actual de venta de la versión de alto rendimiento del modelo Tesla 3 y la versión de larga duración y alto rendimiento del modelo y es de 10.000 yuan más alto que antes.
2. El precio del carbonato de litio superó los 500000 yuan / tonelada, y los recursos de litio de China se desarrollaron o aceleraron. Al final del precio, el carbonato de litio a nivel de batería aumentó un 2,5% a 517500 Yuan / tonelada, el hidróxido de litio a nivel de batería aumentó un 7,8%, el spodumene aumentó un 2,2% y la diferencia de precio entre el carbonato de litio y el hidróxido de litio se redujo rápidamente. El lado de la oferta, afectado por el clima, la temporada de calefacción no ha terminado, el suministro de gas natural es limitado, el aumento de la producción de Lagos de sal en China no es obvio; La situación de las existencias de sal de litio, las existencias de carbonato de litio de 4.899 a 4.840 toneladas, una disminución del 1,2% en relación con el ciclo; Las existencias de hidróxido de litio disminuyeron un 1,75% en comparación con 741 → 728 toneladas.
3. Las materias primas se aprietan y el precio del cobalto puede aumentar aún más. Al final del precio, las cotizaciones de MB cobalto (estándar) y MB cobalto (aleación) aumentaron un 2,9% y un 2,9%, respectivamente. El cobalto metálico, el sulfato de cobalto y el tetraóxido de cobalto en China aumentaron un 0,6%, un 3,0% y un 1,6%, respectivamente. A nivel de la oferta y la demanda, las existencias de productos intermedios se mantuvieron bajas, el problema de la demora en el envío seguía existiendo, el suministro de materias primas se mantenía apretado, la demanda de nuevas fuentes de energía seguía aumentando y se esperaba que los precios siguieran aumentando.
4. Remodelación del patrón de la industria de imanes permanentes de tierras raras. Después de la entrevista de la semana pasada con el Ministerio de Industria y tecnología de la información, el sentimiento de esperar y ver en el mercado esta semana es fuerte, el entusiasmo de la consulta aguas abajo es pobre, la cotización de óxido de praseodimio y neodimio de China cayó 3,6% a 1.065000 Yuan / tonelada; La cotización del óxido de disprosio disminuyó un 3,2% y la cotización del óxido de terbio disminuyó un 2,6%. China Northern Rare Earth (Group) High-Tech Co.Ltd(600111) Creemos que, en la situación actual de la oferta y la demanda, los precios no tienen el riesgo de una fuerte caída.
5, níquel: LME escenificó el mercado de posiciones forzadas, el precio alcanzó un máximo histórico. Las existencias de níquel metálico se mantuvieron bajas, LME Nickel puso en marcha una situación de presión, LME Nickel Price a través de 100000 dólares por tonelada, LME Exchange anunció la suspensión del comercio de níquel, y canceló todas las transacciones de níquel el 8 de marzo, LME como materia prima de importación para la liquidación de las fábricas de sal se enfrentan a enormes pérdidas, las investigaciones de mercado se estancaron. El 9 de marzo, Aoyama dijo que había sido desplegado a un lugar adecuado para la entrega, la inversión multi – espacio, se espera que los precios del níquel regresen gradualmente a los fundamentos.
Recomendación de inversión: mantener la calificación de “aumento de las tenencias” de la industria
1. Los metales básicos, China 2022 ajuste de la labor económica “cabeza firme”, se espera que el seguimiento de la política de crecimiento estable se publique continuamente para apoyar la confianza en la demanda de metales básicos, pero a nivel mundial, 1) la demanda económica en el extranjero antes y después de los cambios estructurales, y 2) el endurecimiento de la tendencia de la liquidez en el extranjero sigue suprimiendo la demanda de metales básicos. A corto plazo, no cabe duda de que la incertidumbre de la oferta causada por el conflicto ruso – ucraniano tiene un impacto más directo en los productos básicos, y la placa seguirá siendo fuerte antes de que Rusia y Ucrania sean inciertas. La próxima semana nos ocuparemos de la reunión de intereses.
2. La nueva fuente de energía aguas arriba de las materias primas, como el material magnético de aluminio de cobre de tierras raras de litio – cobalto, el ciclo económico a corto plazo sigue siendo fuerte, el ciclo económico a medio y largo plazo de tres años no cambiará la Dirección General del ciclo ascendente, el ciclo económico industrial más claro, sigue siendo firme y optimista.
Core Target: 1) New Energy Automobile Industry Chain: Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) , Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) , Changchun Up Optotech Co.Ltd(002338) \ , Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) Yantai Zhenghai Magnetic Material Co.Ltd(300224) , Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) , Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) , Jiangsu Dingsheng New Material Joint-Stock Co.Ltd(603876) , Nuode Investment Co.Ltd(600110) , Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) , etc. Metales básicos: Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Tongling Nonferrous Metals Group Co.Ltd(000630) , etc. Metales preciosos: Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , 000003 , etc.
Consejos de riesgo: fluctuación macroeconómica, riesgo de política de importación y protección del medio ambiente, riesgo de fluctuación del precio del oro, riesgo de ventas de vehículos de nueva energía menos de lo esperado, hipótesis de cálculo de la oferta y la demanda menos de lo esperado.
