No se debe subestimar el desarrollo de los recursos minerales en la fundición y el ferrocarril de China
No se puede subestimar el impacto de la explotación de los recursos minerales en el rendimiento general de MCC y crrc. Los ingresos de MCC y crrc en 21h1 fueron de 3.500 millones y 2.600 millones, respectivamente, lo que representa el 1,4% y el 0,5% de los ingresos totales, respectivamente. El beneficio bruto fue de 1.500 millones y 1.400 millones de dólares, respectivamente, y la proporción del beneficio bruto total fue del 6,0% y el 3,1%, respectivamente. En el contexto de la resonancia de múltiples factores, el precio de los metales principales ha aumentado constantemente desde 20h2, lo que ha dado lugar a una mejora significativa o a una mejora continua de los beneficios de explotación de los recursos minerales, como la fundición y el ferrocarril de China. Creemos que debemos prestar atención a la influencia de Este negocio en el futuro informe de la empresa.
Tres importantes proyectos mineros en funcionamiento son ricos en recursos retenidos de níquel / cobalto / plomo / cobre (la cantidad retenida equivale a 132 / 14 / 87 / 39 / 1,29 millones de toneladas de níquel / cobalto / Zinc / plomo / cobre, respectivamente). Entre ellos, el proyecto ruimu Nickel Cobalt, que es el proyecto de referencia mundial de laterita Nickel Cobalt, contribuye al rendimiento básico de la explotación de recursos de la empresa (la tasa de producción supera el 100% durante muchos años consecutivos, y el costo de producción de efectivo unitario es el más bajo entre los proyectos similares del mundo, etc.). 21h1 China Metallurgical Resource Development Business net profit of 1.060 million (Accounting for the entire 16.1 per cent of the company), this Business 21h1 final asset and Liability ratio 78.3 per cent, compared with the 18fy end High stage a significant reduction of 31.3 PCT.
El negocio minero de China Railway ha entrado gradualmente en la etapa de operación madura, la capacidad de producción de cobre / molibdeno ocupa el primer lugar entre los pares chinos. En la etapa actual, se han construido cinco minas con inversión de propiedad total / participación / participación en acciones en el país y en el extranjero. Los recursos / reservas totales incluyen alrededor de 8,3 millones de toneladas de cobre, Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas de cobalto y 650000 toneladas de molibdeno. China Railway Resources, una subsidiaria de propiedad total, es responsable del negocio de la placa. 21h1 ha logrado un beneficio neto de 1.470 millones de yuan, yoy + 127%, que representa el 10,3% del beneficio neto total de China Railway (vs 20fy es 8,3%), y su relación activo – pasivo también ha disminuido constantemente en los últimos a ños.
El rendimiento de la explotación de los recursos de China Metallurgical y China Railway influye o aumenta en la empresa en su conjunto, por lo que debe prestarse atención al valor potencial.
Los resultados muestran que el precio del níquel y el precio del cobre son las variables clave que influyen en los beneficios comerciales de la MCC y la MCC, respectivamente. Sobre la base de los principales cambios en los precios de los metales, se examinan las perspectivas y el análisis de sensibilidad de las dos empresas.
En la hipótesis neutral (suponiendo que el precio medio anual de las principales variedades metálicas de 22 FY sea un 15% superior al de 21 FY), se prevé que el beneficio neto de las empresas de desarrollo de recursos de 21 FY y 22 FY de MCC sea de 2.170 millones y 3.280 millones, respectivamente, y que la Proporción de yoy sea del 52,7% y el 51%, respectivamente, del 23% y el 35%, respectivamente; El resultado de la medición de la sensibilidad muestra que (la principal variable hipotética es el precio del metal, especialmente el precio del níquel), el margen de beneficio neto de 22fy MCC es de 144 – 512 millones, y la relación entre 22fy MCC y 20fy MCC es de 15 – 55%.
Sobre la base de una hipótesis neutra similar, se prevé que el beneficio neto de explotación de los recursos minerales de China Railway 21fy y 22fy sea de 3.420 millones y 6.010 millones, respectivamente, y que la relación entre el beneficio neto total de China Railway 21fy y 20fy sea del 13% y el 22%, respectivamente. El resultado de la medición de la sensibilidad similar muestra que el margen de beneficio neto de 22fy China Railway es de 1.760 a 10.460 millones, y el margen de beneficio neto total de 20fy China Railway es de 7 a 38%.
El cálculo de la sensibilidad muestra que hay un gran rango de fluctuación en el rendimiento de la explotación de los recursos minerales de China Metallurgical y China Railway, que tiene una influencia obvia en el rendimiento general de la empresa y su valor potencial merece atención.
Sugerencia de riesgo: el precio del metal fluctúa bruscamente, el riesgo de accidente de la operación del proyecto minero, el riesgo geopolítico, el cálculo tiene cierta subjetividad, o el riesgo de desviación.
