Puntos de inversión
El espacio de la industria de condimentos es grande, el grado de concentración todavía tiene espacio para mejorar
Los ingresos de la industria china de condimentos aumentaron de 259500 millones de yuan en 2014 a 395000 millones de yuan en 2020, con un CAGR del 7,25% en seis años, y se prevé que las ventas en 2025 alcancen los 550000 millones de yuan. La salsa de soja como la categoría más grande, el volumen de ventas al por menor aumentó de 41.100 millones de yuan en 2012 a 87.400 millones de yuan en 2020, 8 años CAGR fue del 9,9%; En 2020, la escala del mercado de vinagre fue de unos 18.000 millones de yuan, las ventas de condimentos compuestos fueron de unos 144000 millones de yuan, y la escala del mercado de mostaza empaquetada fue de unos 7.200 millones de yuan. Las ventas al por menor de salsa de ostras ascendieron a 6.500 millones de yuan en 2019. La tasa de concentración de la industria de condimentos es baja, la tasa de ocupación de CR3 es del 14%, la tasa de ocupación de cr10 es del 25%, muy inferior a la de Corea, Japón y los Estados Unidos (la tasa de ocupación de CR3 es del 32%, 18%, 15%, La tasa de ocupación de cr10 es del 60%, 30%, 28%, respectivamente). Los ingresos de las 100 principales empresas de condimentos como proporción de los ingresos totales de la industria aumentaron del 18% en 2014 al 28% en 2020, de las cuales la tasa de ocupación de las principales empresas de la industria fue de sólo el 7%.
La salsa de soja se encuentra en la etapa de crecimiento final, la capacidad de producción se expande continuamente
Hay muchas categorías en la industria de condimentos, como salsa de soja, vinagre, salsa de ostras en la etapa de crecimiento, pero la salsa de soja se ha convertido gradualmente en la etapa de madurez al final de la etapa de crecimiento. La producción de salsa de soja aumentó de 10,12 millones de toneladas en 2015 a 13,44 millones de toneladas en 2020, y el precio medio aumentó de 5.758 Yuan / tonelada en 2015 a 6.505 Yuan / tonelada en 2020, con CAGR del 5,8% y el 2,5% en cinco años, respectivamente. Desde el punto de vista de la estructura de la capacidad, haitiano tiene una capacidad de 4 millones de toneladas y un plan a largo plazo de 4,5 millones de toneladas; La capacidad total de Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) , Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) , Jiajia Food Group Co.Ltd(002650) , Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) \\ es de aproximadamente 55,8, 70, 30,5 y 252000 toneladas, respectivamente, de las cuales la capacidad prevista de qianhe y Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) \\ \\ \\
La diversificación de la función es la tendencia, y se espera que el canal C – end continúe la Fuerza
Con la restauración continua, el extremo C de la fuerza constante, la proporción de canales familiares aumentó del 25% al 30%, el precio de la industria superpuesta cayó al suelo, se espera que la industria de condimentos en 2022 para lograr un aumento de volumen y precio. Desde el punto de vista de la distribución del Canal, el canal de catering tiene una gran ventaja y toma la iniciativa en la realización de la nacionalización. Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) , Jiangsu Hengshun Vinegar-Industry Co.Ltd(600305) , Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) \\ En cuanto a los nuevos canales, algunas empresas aceptan activamente la compra de grupos comunitarios y se espera que se convierta en uno de los canales importantes de la industria en el futuro. Desde el punto de vista de la tendencia futura, la mejora estructural será la línea principal de la industria, la salsa de soja de gama alta en 2014 – 2020 CAGR alcanzó el 11%, mayor que la tasa media de crecimiento de la industria; La diversificación funcional es la tendencia general; El desarrollo acelerado de condimentos compuestos es la dirección, 2011 – 2020 CAGR fue del 14,31%, mayor que el crecimiento de la industria; Las empresas de condimentos deben centrarse activamente en las tendencias anteriores para buscar un avance.
Estrategia de inversión
Sobre la base de la demanda rígida de condimentos en la restauración y el hogar, la industria tiene un ciclo de vida más largo, y se espera que la escala del mercado y la concentración del mercado sigan aumentando, y se espera que todos los sectores reciban un aumento de la cantidad y el precio. La escala de productos, la diferenciación fina, la salud, la composición, la gama alta será la tendencia futura.
Se recomienda prestar atención a las empresas líderes de la industria o a las personas fuertes de la categoría de Subdivisión, as í como a las marcas regionales que se centran en áreas específicas de Subdivisión y vinculan la categoría con el fin de lograr el adelantamiento de la curva, centrándose en Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Qianhe Condiment And Food Co.Ltd(603027) , Shanghai Trendzone Holdings Group Co.Ltd(603030) , Chongqing Fuling Zhacai Group Co.Ltd(002507) Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) \\\\, Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) \\\\, Qingdao Richen Food Co.Ltd(603755) \\ Jiajia Food Group Co.Ltd(002650) and Yihai Kerry Arawana Holdings Co.Ltd(300999) etc.
Indicación del riesgo
El riesgo macroeconómico a la baja, la epidemia arrastra el consumo, la fluctuación de los precios de las materias primas, el impacto de las compras en grupo en la comunidad, la reducción del riesgo de exceso de tráfico, la intensificación de la competencia, el rendimiento de las empresas recomendadas no está a la altura de las expectativas.
