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El 5 de marzo, según un proyecto de presupuesto del Gobierno presentado por el Ministerio de Finanzas en el Congreso Popular Nacional, el presupuesto de gastos de defensa de China para 2022 fue de 145045 millones de yuan (aproximadamente 229500 millones de dólares en dólares de los Estados Unidos), un aumento del 7,1% con respecto al a ño anterior y un aumento del 0,3% con respecto al 6,8% en 2021.
Comentarios:
El presupuesto de gastos militares ha mantenido un crecimiento constante y rápido, ligeramente superior a las expectativas
El presupuesto de gastos de defensa de China para 2022 sigue creciendo rápidamente y ha aumentado en 0,3 puntos porcentuales con respecto al 6,8% en 2021, frente al 6,6% en 2019, y ha aumentado ligeramente en los últimos tres años. En los últimos años, el presupuesto de defensa de China ha aumentado más que el PIB en la mayoría de los años. Creemos que todavía hay margen para que el gasto de defensa de China crezca más rápido que el PIB a largo plazo.
El entorno político exterior de China se complica y el juego de las grandes Potencias continuará durante mucho tiempo.
El ex Presidente estadounidense Trump definió claramente a China como su principal rival durante su mandato, y Biden sigue considerando a China como su “peor rival” después de asumir el cargo, formulando constantemente políticas y medidas para “hacer frente a los desafíos de China”. Creemos que el juego entre las grandes Potencias del futuro continuará y tiende a diversificarse. El reciente conflicto ruso – ucraniano ha seguido intensificándose y los acontecimientos se han desarrollado en una dirección compleja e incierta. A través del conflicto ruso – ucraniano, somos más conscientes de la importancia de la preparación para la lucha militar. La fuerza militar es una garantía importante para salvaguardar los derechos e intereses legítimos de China. Es urgente desarrollar vigorosamente la modernización del ejército y la construcción de información, y la construcción de equipo militar chino se acelerará en el futuro.
La expansión del gasto militar mundial y el aumento continuo del gasto militar en los países occidentales
Desde 2000, el gasto militar mundial se ha expandido rápidamente, bajo la dirección de los Estados Unidos, los principales países del mundo han seguido los pasos de los Estados Unidos para aumentar el presupuesto militar, y el mundo ha entrado en un nuevo ciclo de expansión de armamentos. En el contexto de la epidemia, el gasto militar mundial en 2020 ascendió a 1.981 billones de dólares de los EE.UU., lo que representa un crecimiento continuo del 2,6% con respecto al a ño anterior.
El conflicto ruso – ucraniano es sólo un reflejo concentrado del deterioro y la complejidad del entorno internacional en Ucrania en el futuro. Con el aumento de la tendencia de la “Globalización inversa”, el brote de neumonía covid – 19 no puede controlarse eficazmente en todo el mundo, las amenazas nacionales y los problemas de Seguridad se extienden, La política de defensa de los Estados Unidos y Europa en todo el mundo también se ajustará continuamente. El presupuesto de defensa de los Estados Unidos para 2022 fue de 753000 millones de dólares, un aumento del 1,7% con respecto al ejercicio económico 2021. Recientemente, Alemania anunció un aumento sustancial de los gastos de defensa, la fuerza de defensa alemana recibirá 100000 millones de euros de fondos especiales para la modernización de la defensa. Y a partir de este año, Alemania gastará más del 2% de su PIB anual en defensa.
China sigue teniendo un gran margen de crecimiento debido a su bajo gasto en defensa nacional
Como la segunda economía más grande del mundo, el gasto en defensa representa una proporción relativamente baja del PIB. En 2021, el gasto militar de China representó sólo el 1,18% del PIB, muy por debajo del promedio mundial (2,2% en 2019). En 2021, el PIB de China alcanzó el 70% de los EE.UU., pero el gasto en defensa (193300 millones de dólares) fue sólo del 26% de los EE.UU., muy por debajo del poder económico de China. En términos per cápita, el gasto per cápita de defensa de China es inferior al de la mayoría de los principales países. Además, en la historia de los gastos de defensa de China, la inversión es relativamente pequeña, especialmente en la construcción de equipo, la deuda es demasiado grande. En la actualidad, los gastos de defensa de China y el mantenimiento de la soberanía nacional, la seguridad y los intereses de desarrollo de las necesidades de protección, en comparación con el cumplimiento de las obligaciones de responsabilidad internacional de las grandes Potencias de las necesidades de protección, en comparación con sus propias necesidades de desarrollo de la construcción de una gran brecha. En resumen, el gasto de defensa de China todavía tiene mucho margen de crecimiento.
Se espera que la proporción de gastos de equipo aumente continuamente.
Desde el punto de vista de la estructura interna de los gastos de defensa nacional, los gastos de Defensa Nacional de China consisten en gastos de equipo, gastos de apoyo a la capacitación y gastos de subsistencia del personal, en los que los gastos de equipo se utilizan principalmente para aumentar la inversión en la construcción de equipo de armas, Eliminar parte del equipo atrasado, mejorar parte del equipo antiguo y adquirir nuevas armas. Según el libro blanco de la nueva era de la defensa nacional de China, la proporción de gastos de equipo en gastos de defensa aumentó del 33,2% en 2010 al 41,4% en 2017. En el libro blanco se hace hincapié en que el ejército chino debe perfeccionar y optimizar la estructura del sistema de armas y equipo, promover el desarrollo de armas y equipo en todos los tipos de armas y servicios, coordinar el desarrollo del equipo de combate principal, el sistema de información y el equipo de apoyo, intensificar la eliminación del equipo antiguo y formar gradualmente un sistema de armas y equipo con equipo de alta tecnología como columna vertebral.
En 2021, la Comisión Militar Central publicó la decisión sobre la construcción de un nuevo sistema de capacitación militar, en la que se señalaba que debía centrarse en la preparación para la guerra, la capacitación práctica y la aceleración de la construcción de un nuevo sistema de capacitación militar. Nuestro ejército ha fortalecido ampliamente el ejercicio práctico de las tropas reales, promoviendo aún más el consumo de armas y equipo, as í como la mejora de la demanda de reemplazo. Creemos que la tasa de crecimiento de los gastos de equipo será significativamente mayor que la tasa general de crecimiento de los gastos de defensa, la proporción estimada para seguir aumentando.
Destacar el valor de la inversión en la industria militar y entrar en el período de asignación de oro
Los gastos militares de China aumentaron constantemente y rápidamente, se aceleró la instalación de nuevos equipos y la demanda de la industria se encontraba en la etapa inicial de rápido crecimiento. La reserva de tecnología multidisciplinaria es suficiente, la cadena industrial amplía activamente la producción, el lado de la oferta se enfrenta a un período incremental en el futuro. Tanto la oferta como la demanda garantizan conjuntamente la seguridad y la certeza de la placa, y el valor de la inversión a largo plazo es prominente.
Con el ajuste continuo del mercado desde enero hasta la fecha, a juzgar por la valoración, la relación precio – beneficio (ttm) de la placa de la industria militar ha alcanzado actualmente 57, por debajo de la media histórica de 62 desde 2010, ligeramente superior a la relación precio – beneficio de la placa baja (ttm) 54 en 2021. Creemos que la valoración actual de la placa es relativamente baja, entrando en el período de asignación de oro.
Esperamos con interés las oportunidades de inversión en la aviación, la aviación, los motores, los nuevos materiales de la industria militar y la informatización de la defensa nacional.
La Fuerza Aérea entró en la era 20, y la cadena de la industria de la aviación mantuvo una alta prosperidad. Con el Servicio de cuatro generaciones de J – 20, Yun – 20 y Zhi – 20, la fuerza aérea China entró oficialmente en la “era 20”. La entrega en masa de los modelos de la serie 20 impulsará la prosperidad de la cadena de la industria de la aviación y promoverá el crecimiento continuo del rendimiento de las empresas que cotizan en bolsa. Recommended Avic Xi’An Aircraft Industry Group Company Ltd(000768) , Avic Heavy Machinery Co.Ltd(600765) etc.
La demanda de Aeromotores es alta, el progreso de la investigación y el desarrollo de nuevos modelos se acelera. La producción en masa de nuevos aviones militares en China ha dado lugar a un rápido aumento de la demanda de motores. Al mismo tiempo, la tecnología de motores aeronáuticos de China se ha acumulado durante muchos años y se encuentra actualmente en una fase intensiva de I + D. Se prevé que en los próximos cinco a diez a ños, los nuevos modelos de motores se producirán gradualmente, lo que dará lugar a un rápido desarrollo a largo plazo. Se recomienda prestar atención a Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) , etc.
Aumento de la demanda de existencias estratégicas durante el período de Liberación del modelo de arma de vuelo. La inversión en la esfera de las armas de vuelo se ha sesgado considerablemente, el nuevo modelo se encuentra actualmente en un período iterativo, la situación estratégica actual es tensa y la demanda de existencias estratégicas ha aumentado. Se espera que estalle la demanda de la placa, el rendimiento de las empresas que cotizan en bolsa pertinentes puede esperar, recomendar Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) , Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) y así sucesivamente.
La producción en masa de nuevos tipos de armas y equipo se ha elevado a la categoría de productos de doble uso. Por una parte, el aumento de la demanda de equipo trae consigo un aumento directo de la demanda de materiales aguas arriba; Por otra parte, la aplicación de nuevos materiales en los nuevos equipos ha mejorado mucho (como los materiales compuestos, etc.) antes de la comparación, lo que ha dado lugar a una mayor demanda de nuevos materiales en comparación con la demanda general de equipo. Además, la aplicación de nuevos materiales militares se está expandiendo hacia el uso civil y se enfrenta a un mercado civil más amplio a largo plazo. Atención: oportunidades de inversión en compuestos de fibra de carbono, fibra de cuarzo, superaleación, Impresión 3D, etc. se recomiendan Western Superconducting Technologies Co.Ltd(688122) , Baoji Titanium Industry Co.Ltd(600456) , Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) , etc.
El proceso de informatización de la defensa nacional de China se ha acelerado y el espacio de control independiente de la defensa nacional es amplio. La informatización de la defensa nacional es el punto clave de la modernización de nuestro ejército en la etapa actual, y el proceso de informatización de la defensa nacional se acelera después de la reforma militar. Hay un amplio espacio para la mejora de los equipos militares y de armas y la producción de nuevos equipos de investigación en China. Recommended Concern: China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Chengdu Spaceon Electronics Co.Ltd(002935) , Tianjin 712 Communication & Broadcasting Co.Ltd(603712) , etc.
Aviso de riesgo: riesgo en el que la demanda de la industria no está a la altura de las expectativas.
