Evento: el 5 de marzo de 2022, el Primer Ministro Li Keqiang del Consejo de Estado, en nombre del Consejo de Estado, presentó un informe sobre la labor del Gobierno a la quinta sesión del 13º Congreso Nacional del pueblo, que tiene las siguientes observaciones sobre los fundamentos bancarios y la influencia de las acciones bancarias:
1. La intención de un crecimiento estable es clara y la demanda de crecimiento económico se fortalece. El objetivo de crecimiento del PIB para 2022 es de alrededor del 5,5%. En el contexto de la nueva presión a la baja sobre la economía actual, el informe de trabajo del Gobierno deja claro que “el crecimiento estable debe ser puesto en una posición más prominente”, lo que puede significar que esta ronda de políticas de crecimiento estable durará más tiempo y será más dinámica. La capacidad de revertir la actual “contracción de la demanda, el impacto de la oferta, se espera que se debilite la triple presión”, que impulsará el mercado bancario del catalizador directo.
2. Ampliar la escala de nuevos créditos y ampliar la capacidad de crédito. Desde diciembre, los tipos de interés descontados se han reducido drásticamente en algunas etapas y se han acercado a cero, lo que ha suscitado preocupaciones sobre la debilidad de la demanda de crédito y ha puesto en tela de juicio la sostenibilidad de la oferta de crédito y el crecimiento de la economía. Sin embargo, desde octubre del año pasado, la recuperación del crecimiento social y financiero, la mejora de la inversión crediticia, la razón más fundamental es impulsada por la oferta, el informe de trabajo del Gobierno más claro para ampliar los nuevos préstamos crediticios, de hecho, significa que la fuerza de las políticas apoyará el crecimiento del crédito, el crecimiento social actual depende del canal ascendente, la transmisión a la recuperación efectiva de la demanda de crédito puede ser un poco más optimista.
3. Impulsar a las instituciones financieras a reducir los tipos de interés reales de los préstamos, pero reducir los requisitos de concesión de beneficios. En cuanto a la expresión de los tipos de interés de los préstamos, 2022 sigue exigiendo que se reduzca el costo de la financiación integrada de las empresas, que no difiere mucho de los requisitos de los dos años anteriores. Sin embargo, en el informe de trabajo del Gobierno de este a ño no se menciona la necesidad de que las instituciones financieras cedan los intereses, y esperamos que las ideas políticas de los últimos años exijan unilateralmente a los bancos que reduzcan los tipos de interés de los préstamos, que ahora se han convertido en reducir primero el costo de La deuda de los bancos, y luego guiar a los bancos a reducir los tipos de interés de los préstamos.
4. Promover el crecimiento significativo de los microcréditos inclusivos, los préstamos crediticios y la proporción de los primeros prestatarios siguen aumentando, pero diluir el objetivo de la evaluación cuantitativa. En los informes de trabajo del Gobierno para 2020 y 2021 se establecen objetivos claros de evaluación para el crecimiento de los microcréditos inclusivos de los grandes bancos de propiedad estatal, pero este a ño se ha restado importancia a los requisitos de crecimiento de los microcréditos inclusivos de los grandes bancos. Las pequeñas y medianas instituciones financieras han formado una competencia que ha exprimido su espacio vital; Por otra parte, en los últimos años, el Banco de propiedad estatal ha experimentado un rápido crecimiento de los microcréditos inclusivos y pequeños, y la dificultad de mantener una tasa de crecimiento más alta ha aumentado considerablemente. Los bancos pequeños y medianos pueden ser los principales impulsores del crecimiento de los microcréditos inclusivos este año, y la presión competitiva directa de los grandes bancos también puede disminuir.
Se espera que la presión sobre el riesgo de crédito se reduzca aún más si se evitan los riesgos financieros y se acelera la disposición de los activos no productivos. La calidad de los activos es la variable central que afecta a la valoración de los bancos, la economía ha seguido disminuyendo desde 2018, y los inversores han cuestionado las deudas incobrables reales de los bancos, pero también hemos observado que el riesgo financiero en los últimos años se está acelerando, de 2017 a 2021, la eliminación de activos incobrables en la industria bancaria es de unos 12 billones de yuan, y la eliminación de más de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) millones de yuan en los dos últimos años. La situación de la deuda implícita del gobierno local tiende a mejorar. Según el informe de trabajo del Gobierno, esperamos que la disposición de los activos bancarios no productivos siga siendo fuerte en 2022 y que la presión sobre el riesgo de crédito se alivie aún más.
En los próximos meses, creemos que a medida que la política de crecimiento constante entre en la fase de aterrizaje intensivo, la política inmobiliaria se relaja gradualmente, sigue siendo optimista sobre el valor de las inversiones bancarias.
Las acciones individuales pueden seleccionarse a lo largo de dos líneas de pensamiento: En primer lugar, la valoración es baja, β Fuerte atributo, beneficiarse de la política de crecimiento estable, se recomienda principalmente Industrial Bank Co.Ltd(601166) , Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ; En segundo lugar, tener α La lógica, los fundamentos son excelentes, el modelo de negocio es prominente, el énfasis recomienda Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) , Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , 00001 .
Consejos de riesgo: la recuperación económica se ve obstaculizada por acontecimientos inesperados en el extranjero y la exposición acelerada al riesgo de la industria inmobiliaria
