Puntos de inversión
Power Coal Industry Chain: This Week (2.28 – 3.4) Electric Coal Port Price and last week level, 5 Daily Income 940 Yuan / ton. Los precios del carbón en el extranjero aumentaron bruscamente en Australia y Sudáfrica y se mantuvieron estables en Europa. Los precios del carbón de origen se mantuvieron estables desde la semana pasada. El precio anual del Centro 962 Yuan / tonelada, en comparación con el año pasado se redujo en cierta medida. Las existencias portuarias siguen disminuyendo.
Cadena de la industria metalúrgica del carbón: Esta semana la demanda se calienta, los precios del carbón de coque se recuperan ligeramente. Port Main Coke Coal 4 Daily Income 2930 Yuan / ton, Weekly increased 3.53%, imported Coke Coal Price Weekly increased 4.96%, imported Price Difference slightly Narrow. Los precios del carbón pulverizado se mantuvieron estables. En el lado de la demanda, el precio del coque aumentó un 7,02% en la semana y la tasa de funcionamiento del horno de coque siguió aumentando. Los precios del acero aumentaron un 1,50% esta semana y la tasa de funcionamiento de los altos hornos disminuyó ligeramente. El carbón de coque y el depósito de carbón de inyección se mantuvieron altos en todos los enlaces, pero se deshicieron durante la semana.
Equity View: The Plate Index Rose 9.95 per cent this week, the first increase in the industry, Only Huaihe Energy (Group) Co.Ltd(600575) Fall. El rendimiento estructural de las acciones de carbón de coque de alta elasticidad y la fuerte certeza de que el aumento del valor objetivo de la infravaloración es relativamente avanzado, de acuerdo con las expectativas. Una serie de reuniones recientes de la Comisión de desarrollo y Reform a reflejaron la tensa relación entre la oferta y la demanda, lo que cambió las expectativas del mercado para 2022. Desde principios de este a ño, el aumento de la valoración ha sido la principal fuerza impulsora del aumento de la placa, lo que también refleja una mayor preferencia por las acciones cíclicas infravaloradas y seguras. Desde el punto de vista de los fundamentos, el carbón de energía entrará en la temporada baja a mediados y finales de marzo, el mercado se preocupa por si el carbón de energía caerá bruscamente. Creemos que la posibilidad es baja, por una parte, la tasa actual de Liberación de la oferta es relativamente lenta, las existencias siguen siendo desmembradas, se espera que el bajo nivel de existencias apoye los precios, por otra parte, los precios del carbón en el extranjero siguen aumentando considerablemente, los altos precios del carbón en el extranjero También restringen el volumen de las importaciones, lo que favorece el funcionamiento estable de los precios del carbón en China. En cuanto a los dos períodos de sesiones, el mercado está más preocupado por los medios y arbitrios para impulsar la demanda interna en el futuro y por el control anticíclico de la infraestructura. Según el Primer Ministro Li Keqiang del Consejo de Estado en el informe de trabajo del Gobierno el 5 de mayo, el plan de crecimiento económico de China en 2022 en torno al 5,5%, la inversión en infraestructura se llevará a cabo moderadamente por adelantado en el lado de la inversión, para mantener un crecimiento estable en una posición más prominente. La descripción pertinente del crecimiento económico supera ligeramente las expectativas del mercado, lo que es beneficioso para seguir corrigiendo las expectativas pesimistas de la demanda en el período anterior del mercado. Además, el Secretario General subrayó una vez más la posición de la energía básica del carbón en la reunión del Congreso Nacional del pueblo celebrada en Mongolia Interior el 5 de mayo, y se esperaba que las restricciones al consumo de carbón se aflojaran en el futuro. En el contexto de un crecimiento constante, la valoración de las placas se reparará o acelerará, y se recomienda prestar atención a las existencias de carbón de coque de alta elasticidad y a los objetivos de subestimación deterministas, como yankuang Energy, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) .
Perspectivas crediticias: mejora de los fundamentos, aumento de la capacidad de pago de la deuda de las empresas del carbón. En cuanto a la emisión de primer nivel, aunque la situación ha mejorado, la emisión de entidades de bajo nivel y débiles calificaciones sigue siendo difícil. En el mercado secundario, los diferenciales de la industria son inferiores a los niveles anteriores al incidente del carbón permanente, pero los diferenciales de bajo nivel se diferencian de los diferenciales de alto nivel. Los inversores mantienen una actitud cautelosa hacia las empresas de baja calificación. Teniendo en cuenta el bajo diferencial actual de los tipos de interés de alto nivel, el espacio para la minería es limitado, la oportunidad de elegir o la mejor política, la exposición puede considerar la rápida eliminación de la deuda y la mejora de la estructura de la deuda. La deuda del carbón no tiene preocupaciones cercanas, pero tiene la previsión, la sugerencia presta atención a 2022 presión de venta de vuelta al impacto de la deuda del carbón.
Indicación del riesgo: riesgo político; Control de precios; Recesión económica; La liberación de la oferta supera las expectativas; Las importaciones australianas de carbón aumentaron considerablemente; La transformación de las acciones individuales es inferior a las expectativas; Otros factores de perturbación.
