En nombre del Consejo de Estado, Li Keqiang presentó un informe sobre la labor del Gobierno a la quinta sesión del 13º Congreso Nacional del pueblo, en el que se establecía el objetivo de crecimiento económico para 2022 en torno al 5,5%, en el que se destacaba la doble función de los instrumentos de política monetaria en términos de volumen y estructura, y se pedía que se ampliara la escala de los nuevos préstamos. Mantener el crecimiento de la oferta monetaria y la financiación social en consonancia con el crecimiento económico nominal. En cuanto a los bienes raíces, el informe propone “explorar un nuevo modelo de desarrollo” y “promover un círculo virtuoso y un desarrollo saludable de la industria inmobiliaria mediante la aplicación de políticas urbanas”. La Comisión Reguladora Bancaria y de seguros y el Banco Central publicaron conjuntamente la circular sobre el fortalecimiento de los servicios financieros para los nuevos ciudadanos, apoyando y alentando a las instituciones de seguros bancarios a mejorar la disponibilidad y conveniencia de los servicios financieros para los nuevos ciudadanos y a prestar servicios financieros a los nuevos ciudadanos. En la Conferencia de prensa sobre la promoción del círculo virtuoso de la economía y las finanzas y el desarrollo de alta calidad, celebrada por la nueva Oficina del Estado, Guo shuqing, Presidente de la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros, hizo hincapié en la revisión de la labor de la industria bancaria en 2021 y en las perspectivas de La Dirección de la labor clave en 2022. Aviso importante de la empresa: Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) , Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) \\ Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) 13 billion a share convertible Debt Project was examined and approved by the Audit Committee; Bank Of Shanghai Co.Ltd(601229) Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) 8 mil millones de bonos convertibles se emitieron sin problemas. Atención la próxima semana: la Oficina Nacional de Estadística publicará las estadísticas de precios de febrero el miércoles, el Banco Central publicará los datos financieros de febrero el jueves y la decisión del BCE sobre los tipos de interés.
Revisión de precios y valoración – la semana pasada los bancos continuaron el mercado de exceso de rendimiento. El índice bancario shenwan aumentó un 0,03% en la última semana, mientras que el índice Shanghai – Shenzhen 300 cayó un 1,68% en el mismo per íodo. El sector bancario ganó 171 BPS en el índice Shanghai – Shenzhen 300 y ocupó el décimo lugar entre 31 industrias de grado shenwan; En el segmento, el rendimiento de las empresas urbanas fue el mejor, el índice aumentó un 2,13%; Los bancos de acciones tuvieron el peor desempeño y el índice cayó un 1,43%. En cuanto a las acciones, las tres primeras fueron Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) (5,40%), Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) (5,34%), Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) (4,80%), y la primera fue Lanzhou Bank (- 6,26%), 00001 (- 3,58%), China Merchants Bank Co.Ltd(600036) (- 2,23%). Las valoraciones de las acciones bancarias siguen siendo históricamente bajas. Durante el fin de semana, el PB total de la placa bancaria fue de 0,63 veces, y las acciones de 300 acciones de Shanghai y Shenzhen fueron de 1,58 veces.
Tipos de interés y tipos de cambio – los tipos de interés cayeron la semana pasada y la liquidez se mantuvo abundante. En el mercado interbancario, la tasa de recompra de 7 días disminuyó 41 BPS a 4,41%, la tasa de shibor a un día disminuyó 32,9 BPS a 1,90% y la tasa de shibor a 7 días disminuyó 27,4 BPS a 2,05%. El Banco Central no operó el MLF la semana pasada. En cuanto al tipo de cambio, el dólar se cerró en 63210 frente al renminbi el fin de semana pasado, un aumento de 68 puntos con respecto al fin de semana anterior; El dólar se cerró en 63267 frente al renminbi offshore, 158 puntos más que el fin de semana anterior; La diferencia entre el RMB Offshore y en tierra se redujo en 90 puntos a – 57 puntos.
Propuestas de inversión y objetivos de inversión
En el informe sobre la labor del Gobierno se fija el objetivo de crecimiento del PIB para 2022 en alrededor del 5,5%, y el objetivo de crecimiento estable es claro. Teniendo en cuenta la presión del entorno económico exterior de China, se prevé que en los próximos 22 años se seguirá aplicando una política de crecimiento estable para mejorar las expectativas económicas. En la actualidad, el nivel de estimación estática de Pb de las placas es sólo de 0,63 X, que sigue siendo bajo en la historia. En el contexto de la política de crecimiento constante, valoramos positivamente la oportunidad de reparar la valoración de la placa, y seguimos manteniendo la calificación de “buena” de la industria.
En cuanto a las acciones individuales, se sugiere que se preste atención a: 1) el objeto de valor representado por China Merchants Bank Co.Ltd(600036) ( China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , sin calificación), Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , sin calificación) tiene una excelente rentabilidad histórica y una calidad de activos líder; El objeto infravalorado representado por Industrial Bank Co.Ltd(601166) ( Industrial Bank Co.Ltd(601166) , sin calificación), Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) ( Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , sin calificación); Con Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) ( Shanghai Rural Commercial Bank Co.Ltd(601825) , sin calificación), Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) ( Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , sin calificación), Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) ( Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) , sin calificación)) como las empresas agrícolas urbanas que representan una fuerte ventaja económica regional.
Indicación del riesgo
La recesión económica superó las expectativas, lo que dio lugar a una mayor presión sobre la calidad de los activos de la industria.
El riesgo de liquidez de las empresas inmobiliarias sigue propagándose y perturba la calidad de los activos de los bancos.
La supervisión financiera aumentó más de lo esperado.
