Revisión semanal de la industria siderúrgica
La política de crecimiento constante es fuerte, la demanda tiene el apoyo.
El 5 de marzo, el Primer Ministro Li Keqiang, en nombre del Consejo de Estado, informó al Gobierno de la sede del Congreso Popular Nacional sobre su labor. Desde el punto de vista de la industria, analizamos el informe y creemos que la demanda ha aumentado en cantidad y ha habido un avance en la estructura. En el informe se establece un objetivo de crecimiento económico de alrededor del 5,5% para 2022, y se hace hincapié en “avanzar adecuadamente en la formulación de políticas, utilizar oportunamente los instrumentos de la política de reservas y garantizar un funcionamiento estable de la economía”. En cuanto a la política monetaria, se propone “ampliar la escala de los nuevos préstamos” y “reducir los tipos de interés reales de los préstamos”, y se espera que el tono del crédito amplio y la moneda amplia dure todo el año. En cuanto a la política fiscal, la tasa de déficit es del 2,8% este año, pero se prevé que el déficit real sea superior al 3,8% del año pasado y que el gasto público general aumente un 8,4% en comparación con el año pasado, lo que representa una clara expansión. En el informe se señala que “el gasto se ha ampliado en más de 2 billones de yuan en comparación con el año pasado y los recursos financieros disponibles han aumentado considerablemente”, mientras que este año se prevé reducir los impuestos en unos 2,5 billones de yuan, un aumento de aproximadamente 1,5 billones de yuan en comparación con el año pasado. Teniendo en cuenta que el objetivo de crecimiento económico de este año no es bajo, el aumento del gasto fiscal combinado con el efecto multiplicador, creemos que la demanda agregada se ampliará aún más este año. En el informe se hace hincapié en “fortalecer la competitividad básica de la industria manufacturera”, “fortalecer la garantía del suministro de materias primas, piezas y componentes clave”, y se hace hincapié en el cultivo de “nuevas empresas especializadas”. En el contexto de la situación internacional cambiante y las sanciones arbitrarias de los países occidentales, como Europa y los Estados Unidos, consideramos que la dirección principal de la política es la preparación para el futuro, el fortalecimiento de la seguridad y la estabilidad de la cadena industrial y la cadena de suministro. De hecho, a principios de este año, el Ministerio de Industria y tecnología de la información publicó la “orientación sobre la promoción del desarrollo de la industria siderúrgica de alta calidad” también propuso que se esforzara por romper a través de cinco nuevos materiales clave de acero cada año; En el informe también se proponía “seguir apoyando el consumo de vehículos de nueva energía, alentar a los gobiernos locales a que llevaran a cabo aparatos inteligentes verdes al campo y reemplazaran los antiguos por los nuevos” y “promover la planificación y construcción de grandes bases de energía eólica y solar y sus fuentes de energía reguladoras de apoyo”. En cuanto a la ampliación de la inversión efectiva, en el informe se propone “acelerar la renovación y reconstrucción de la red de tuberías de gas urbano, etc… Promover la construcción de un corredor de tuberías subterráneas integradas”. Las empresas de tuberías de acero inoxidable, tuberías de acero sin soldadura y oleoductos y gasoductos acogen con beneplácito El viento del este de la política, y se espera que el rendimiento aumente.
Los precios internacionales del acero siguen aumentando y los efectos secundarios de las brechas en el extranjero aumentan el Centro de beneficios de China.
Recientemente, los precios internacionales del acero siguen aumentando, de acuerdo con Argus, el 4 de marzo, Europa lamina en caliente 1.045,25 euros / tonelada, 95 euros / tonelada por semana, Turquía lamina en caliente FOB precio de exportación de 1.025 dólares de los EE.UU., 85 dólares por semana, el conflicto ruso – ucraniano causado por la escasez de suministro y la escasez de energía, acelerando los precios internacionales del acero. Como señalamos en nuestro informe de la semana pasada, Rusia y Ucrania son importantes productores y exportadores mundiales de acero y, según la Asociación Mundial del acero, la producción de acero bruto de Rusia y Ucrania en 2021 fue de 66 millones de toneladas y 21,4 millones de toneladas, respectivamente, lo que representa el 7,2% y el 2,3% de la producción de acero bruto en el extranjero (excepto China), mientras que la CEI exportó 40,6 millones de toneladas de acero bruto a la región en 2020, Las fábricas de acero de la región están sufriendo una grave escasez de energía y un aumento de los costos de la electricidad, ya que Rusia ha dejado de suministrar gas a Alemania a través del gasoducto Yamal debido a las sanciones de la UE, lo que ha dado lugar a un fuerte aumento de los precios de la electricidad (hasta El 19% de la electricidad generada a partir del gas natural en Europa), 4 de marzo. El precio de la electricidad en Alemania, negociado en la bolsa Europea de energía, aumentará a 421,92 euros / MWH en el próximo mes, 2,2 veces más que antes del conflicto ruso – ucraniano. El costo de la electricidad por tonelada de acero de proceso corto en Europa en el futuro será de 194,08 euros, 1357 Yuan, varias veces más que el de las empresas siderúrgicas chinas, calculado sobre la base de 460 grados de consumo de energía por tonelada de acero de horno eléctrico. Esos elevados costos aumentarían las pérdidas de las acerías europeas y conducirían a cierres de producción, ampliando aún más las brechas de suministro en el extranjero. La brecha está mostrando signos de desbordamiento hacia China, donde los clientes de la UE están buscando alternativas a los suministros rusos y se espera que China vuelva a Europa, según metalexpert. El 4 de marzo, el precio FOB de las exportaciones de laminado en caliente de China era de 854 dólares de los EE.UU., 5.405 Yuan, lo que representa una gran diferencia en comparación con los mercados extranjeros, mientras que el precio de la zona de comercio interno de Shanghai era de 5.190 Yuan, 215 Yuan más barato que las Exportaciones y se encontraba en una depresión mundial de precios. Se espera que el aumento de los costos de las acerías sea limitado y que el Centro de beneficios se mueva hacia arriba.
Los precios de los minerales están en contra del viento, y la propuesta de “Plan de piedra angular” está en ese momento.
Los precios de las minas aumentaron 18,95 dólares a 152,4 dólares esta semana, después de que los reguladores gritaran repetidamente que los precios se acercaban de nuevo a los máximos de mediados de año, superando las expectativas del mercado, y que las expectativas de reanudación de la producción y el aumento de los precios del acero eran la lógica central del Aumento de los préstamos de capital. Sin embargo, debemos ver que los fundamentos reales del mineral de hierro siguen siendo pobres, las existencias portuarias siguen siendo históricamente altas, las principales minas en marzo para algunas variedades de descuento a largo plazo, el conflicto ruso – ucraniano sobre el impacto limitado de la oferta de mineral de hierro, los precios del mineral contra el viento ascendente, el futuro miedo de los reguladores “golpe frontal”. Según el Comité Nacional de la Conferencia Consultiva Política del pueblo, Secretario del Comité del partido y Presidente Ejecutivo de la Asociación China del acero, he wenbo, en una entrevista con periodistas, presentará este a ño dos sesiones sobre la aplicación del “Plan de piedra angular” para mejorar la capacidad de garantía de los recursos de hierro de China, a partir de “tres fuentes de recursos de hierro” para garantizar la oferta, y el objetivo claro de la garantía de los “tres nodos”. Creemos que la propuesta es oportuna, con la aplicación de las políticas y medidas pertinentes, se espera que se resuelvan los cuellos de botella de recursos que restringen el desarrollo de la industria en el futuro, que el precio de los minerales vuelva a un nivel razonable y que se reconstruyan los beneficios de la cadena industrial. A medio y largo plazo, la lógica de los Jefes de las empresas siderúrgicas radica en la limitación de la oferta, en el plan básico, en el aumento de la concentración industrial y en el valor de la asignación.
Sugerencias de inversión de P & s:
El aumento de la concentración industrial y la limitación de la oferta hacen que la industria siderúrgica cambie de un ciclo fuerte a un ciclo débil, el Centro de beneficios de la industria se mueva hacia arriba y la proporción de dividendos aumente gradualmente. The recommrecommrecommrecommrecommrecommconcernconcernconcernconcernconcernconcern is folfolfolfolfol Maanshan Iron & Steel Company Limited(600808) \\ \\ Fangda Special Steel Technology Co.Ltd(600507) \\ Xinyu Iron & Steel Co.Ltd(600782) \\ \\\\\\\\\\\\\\\\ Nanjing Iron & Steel Co.Ltd(600282) \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\ , Zhejiang Yongjin Metal Technology Co.Ltd(603995) \\ \\ \\ Recommended Concern: Xinxing Ductile Iron Pipes Co.Ltd(000778) , Zhejiang Kingland Pipeline And Technologies Co.Ltd(002443) , Tianjin You Fa Steel Pipe Group Stock Co.Ltd(601686) , etc.
Sugerencias de inversión para nuevos materiales de acero especial:
En la actualidad, la proporción de acero especial de gama media y alta en China es de alrededor del 4%, que sigue siendo muy diferente de la de los países desarrollados, como Japón y Europa. La industria manufacturera de gama media y alta de China se está desarrollando rápidamente y se espera que la demanda de acero especial de gama media y alta aumente rápidamente. Se espera que la valoración de las empresas siderúrgicas especiales de gama media y alta aumente aún más, desde el punto de vista de la valoración de las empresas siderúrgicas especiales de Japón, Hong Kong y los Estados Unidos, la mayoría de ellas se encuentran en un nivel superior de 15 a 25 veces, Japón, Europa y los Estados Unidos y otros aceros especiales han pasado la fase de rápido desarrollo, mientras que los aceros especiales de gama media y alta de China se encuentran todavía en un período de crecimiento y merecen una cierta prima de valoración. Recommended concerns: China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) , Zhejiang Jiuli Hi-Tech Metals Co.Ltd(002318) , Tiangong International, Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) , Fushun Special Steel Co.Ltd(600399) , Gaona Aero Material Co.Ltd(300034) , Zhangjiagang Guangda Special Material Co.Ltd(688186) , etc.
Análisis de riesgos: la demanda de acero no es tan buena como se esperaba, y los precios de las materias primas han aumentado considerablemente.
