Rendimiento de la placa: la semana pasada, la placa bancaria aumentó 0,07 por ciento, superando el índice Shanghai – Shenzhen 300 1,78 PCT (el índice Shanghai – Shenzhen 300 cayó 1,68 por ciento); De acuerdo con el estándar de clasificación de la industria de primer nivel de CITIC, enumera todas las industrias 11 / 29. En cuanto a las acciones individuales, las empresas agrícolas de la ciudad con ventajas geográficas ” Bank Of Nanjing Co.Ltd(601009) (9,09%), Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) (8,93%), Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) \\ (8,43%), Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) (6,73%), Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) (4,52%)” aumentaron en primer lugar; Bank Of Chongqing Co.Ltd(601963) (- 3,54%), Bank Of Qingdao Co.Ltd(002948) (- 2,42%), Xiamen Bank Co.Ltd(601187) (- 0,49%) las acciones cayeron. Puntos clave del informe de trabajo del Gobierno: el Primer Ministro Li Keqiang presentó el informe de trabajo del Gobierno la semana pasada. Vale la pena prestar atención a lo siguiente: objetivo de crecimiento económico: crecimiento del PIB alrededor del 5,5%, objetivo más alto, crecimiento estable se espera que continúe. El informe destaca que el crecimiento del PIB del 5,5% es “un crecimiento medio y rápido en una base alta, que refleja la iniciativa y requiere un esfuerzo duro para lograrlo”. El objetivo de crecimiento económico es más alto, lo que refleja la determinación del Gobierno central de mantener un crecimiento estable, y se espera que la política de crecimiento estable siga funcionando y conduzca a la recuperación prevista del mercado.
Política monetaria y crediticia: la política monetaria prudente es flexible y moderada, y requiere claramente “ampliar la escala de préstamos”. En el informe se sigue básicamente la formulación de la política monetaria en la Conferencia Central de trabajo económico, en la que se pide que “la política monetaria prudente sea flexible y moderada, mantenga una liquidez razonable y abundante”, “amplíe la escala de los nuevos préstamos, mantenga el m2 y la tasa de crecimiento de las finanzas sociales básicamente en consonancia con la tasa de crecimiento del PIB nominal y mantenga la estabilidad básica de la tasa de apalancamiento macroeconómico”. Sobre la base de los requisitos para ampliar la escala de los préstamos, se prevé que el aumento anual del crédito no sea inferior a 20 billones de dólares a lo largo de 21 años, lo que se espera apoye un aumento anual de la financiación social. Política fiscal: 3,65 billones de dólares de deuda especial, proyectos de reconstrucción lateral. La deuda especial de este año ascendió a 3,65 billones de yuan, el mismo nivel que el año pasado; Sin embargo, teniendo en cuenta la mayor escala de emisión de bonos especiales en el cuarto trimestre del año pasado, la transferencia comenzó este año; También se espera que el ritmo de emisión dé impulso al crecimiento económico. Al mismo tiempo, en el informe se señala que “se ampliará razonablemente el alcance de la utilización, se apoyará la financiación de seguimiento de los proyectos en construcción y se iniciará una serie de proyectos de construcción importantes, nuevos tipos de infraestructura, la renovación de las antiguas instalaciones públicas y otros proyectos de construcción que reúnan las condiciones necesarias”, lo que refleja la reanudación de los proyectos de construcción en el lado de la utilización de los fondos especiales de deuda este a ño.
Pratt & Whitney Small microcrédito: no hay requisitos claros para el crecimiento de los grandes bancos, se espera que alivie la competencia en el mercado de los pequeños microcréditos. A diferencia de los requisitos explícitos de crecimiento del 30% o el 40% para los pequeños microcréditos inclusivos del Banco en años anteriores, el informe de este año sólo menciona “promover un crecimiento significativo de los pequeños microcréditos inclusivos”, que se espera alivie la presión sobre los pequeños microcréditos inclusivos del Banco y alivie la competencia en el mercado de los pequeños microcréditos. A finales de 2021, el saldo de los microcréditos inclusivos a pequeña escala ascendía a 19 billones, o el 10%, y se esperaba que los microcréditos a pequeña escala aumentaran constantemente en una base elevada y que los precios de los microcréditos a pequeña escala fueran más orientados al mercado. Sugerencia de inversión: el informe de trabajo del Gobierno fija el objetivo de crecimiento del PIB de este año en alrededor del 5,5%, el objetivo de crecimiento constante es claro. Desde el punto de vista de la política, teniendo en cuenta la presión económica actual de China, se espera que la política de crecimiento estable siga impulsando la inversión en bienes raíces e infraestructura, impulsando la recuperación prevista del mercado. Desde el punto de vista básico, el rendimiento de la industria es seguro, la presión potencial no es grande, la aceleración de la transformación de la gestión financiera contribuirá a un nuevo punto de crecimiento de los beneficios. Desde el punto de vista de los fondos, la proporción de las existencias institucionales de la placa en el nivel histórico inferior, una mayor reducción del espacio no es grande. La placa actual es sólo 0,63 veces la estimación estática de Pb, en un nivel histórico bajo. Creemos que la política de crédito amplio sigue siendo vigorosa y que vale la pena esperar que se restablezca el mercado de valoración de la placa bancaria, por lo que se sugiere optimizar los bancos que tienen la ventaja de la base de clientes, el canal de ventas y el sistema de servicios de productos en el campo de la gestión de La riqueza ( China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Ping An Bank Co.Ltd(000001) ), los bancos pequeños y medianos de alta calidad que tienen la ventaja de la ubicación y el mecanismo institucional en comparación con el mercado ( Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) \\, etc.).
Consejos de riesgo: estancamiento económico hacia abajo, política de regulación inmobiliaria, política de supervisión cambios externos esperados.
