Puntos de inversión
Dos sesiones enfatizan el desarrollo saludable de los bienes raíces, valoran la recuperación de los datos de fondo, impulsan el rendimiento de la placa del hogar
El informe de trabajo del Gobierno de las dos sesiones de esta semana muestra la determinación del Gobierno de mantener un crecimiento económico estable en 22 a ños, con un objetivo de crecimiento económico de 22 años del 5,5%, el límite superior de las expectativas del mercado, y un crecimiento compuesto de 2 años del 5,2% en 19 – 21 y el 4% en 21 q4. Como pilar del PIB, el desarrollo estable de los bienes raíces es muy importante.
En el informe se menciona que: persistir en el tono constante de la vivienda, promover la construcción de viviendas de Seguridad, apoyar el mercado de la vivienda comercial para satisfacer mejor las necesidades razonables de vivienda de los compradores de viviendas, estabilizar los precios de la tierra, estabilizar los precios de la vivienda, estabilizar las expectativas, debido a la aplicación de políticas urbanas para promover un círculo virtuoso y un desarrollo saludable de la industria inmobiliaria. Optimista sobre el seguimiento del inicio de la construcción inmobiliaria y los datos de ventas para estabilizar la recuperación, la valoración global del hogar correspondiente se mueve suavemente hacia arriba, la recomendación de la placa.
Al mismo tiempo, en el informe no se menciona la preocupación por el impuesto sobre bienes inmuebles, y creemos que su promoción o estabilización del mercado inmobiliario, en cierta medida, aliviará las preocupaciones del mercado.
En el informe se hace hincapié en la promoción del consumo y la expansión de la demanda en 22 años, as í como en la promoción de los ingresos de los residentes a través de múltiples canales, la mejora de la capacidad de consumo, el aumento de la demanda mediante el aumento de los ingresos y la recuperación del consumo. Al mismo tiempo, se hizo hincapié una vez más en la revitalización de las zonas rurales, las ciudades de tercera y cuarta línea y el aumento de la demanda de consumo del mercado a nivel de Condado, en combinación con la política anterior de muebles a las zonas rurales, la contribución positiva al aumento de la demanda del mercado fuera de línea.
Los dos ministerios apoyaron las necesidades de los nuevos ciudadanos: el 4 de marzo, la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros y el Banco Central emitieron la “circular sobre el fortalecimiento de los servicios financieros para los nuevos ciudadanos”, que incluye principalmente: 1) la aplicación de políticas de crédito a la vivienda diferenciadas debido a las políticas urbanas, la determinación racional de las condiciones de compra de viviendas para los nuevos ciudadanos de acuerdo con las normas del primer conjunto de préstamos para mejorar los préstamos y la facilidad de reembolso; Satisfacer razonablemente las necesidades crediticias de los nuevos ciudadanos que cumplan los requisitos de la política de compra de viviendas y tengan la capacidad de compra de viviendas y unos ingresos relativamente estables; Con el fin de satisfacer las diferentes necesidades financieras de los nuevos ciudadanos en la fase de Transición de la ciudad y el asentamiento, los productos de crédito al consumo se proporcionarán razonablemente para la compra de muebles y electrodomésticos. En la actualidad, hay unos 300 millones de personas en las nuevas ciudades de China. En la nueva ronda de urbanización, el alquiler y la compra de viviendas de los nuevos ciudadanos traerán consigo una mayor demanda del mercado de la vivienda.
Muchos gobiernos siguen aplicando políticas de apoyo, entre ellas la relajación de las restricciones de compra en Zhengzhou el 1 de marzo, la reducción de la relación de pago inicial en Dezhou el 3 de marzo (30% → 20%), la relajación de las restricciones de venta en Qingdao Jimo, la reducción de la relación de pago inicial en Tangshan el 4 de marzo y la relajación de la relación de pago inicial en Kunming en un 20%, centrándose principalmente en los mercados débiles de segunda y cuarta línea. Creemos que el seguimiento de la protección de la demanda razonable, la corrección de la excesiva gestión del apoyo a la política será más, la reparación de la política dista mucho de haber terminado, el crecimiento de las ventas de bienes raíces es optimista.
\u3000\u3000 β Se espera que el entorno final mejore y se preste más atención a la mejora α Aumento de la participación de los dirigentes y aumento excesivo
En la determinación del Gobierno de mantener un crecimiento constante, la propiedad β En un entorno estable, creemos que el núcleo de esta ronda es centrarse en la expansión de las principales ventajas y la reducción de la dimensión de las pequeñas y medianas empresas, el aumento de la participación a largo plazo merece más atención.
Construcción de la competitividad a medio y largo plazo: desde el punto de vista de la reanudación de la negociación, en los últimos años la tasa de crecimiento de las ventas nacionales de la Escuela Europea, gujia, minhua y Xlinmen Furniture Co.Ltd(603008) Creemos que el líder de la cadena de suministro en torno a la venta de paquetes, la mejora de la eficiencia de la cadena de suministro, la mejora de la capacidad digital, la mejora de la fuerza de los productos en Taiwán y otras dimensiones de la construcción fuerte α Competitividad, garantía continua de la futura mejora de la participación:
La venta de paquetes es el medio más eficaz para mejorar el valor de un solo cliente: el paquete de valor de un solo cliente personalizado para el hogar + software + electrodomésticos / electrodomésticos es el mayor punto de vista de la comercialización líder de 315 casas en 2022. Desde el valor de un solo cliente de 20 – 30.000 en El pasado, la solución de una sola parada de paquetes se eleva a 40 – 50.000 en el pasado, desde la venta de un solo producto hasta el espacio de venta, el valor de un solo cliente se incrementa. En comparación con los paquetes euro pie y Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) \\ También vale la pena prestar atención a las comidas caseras y de alta calidad.
Capacidad digital líder: el sistema de información y la operación digital de la tienda hacen que la brecha entre la marca líder y la marca pequeña de segunda y tercera línea de la industria siga aumentando, por ejemplo, la empresa europea invierte una gran cantidad de R & D y optimiza el sistema caxa cada a ño, realiza una solución de software en el frente, el Medio y el Fondo, tiene la capacidad de error automático, la operación & humanización del diseño, y la eficiencia de la producción de un diseñador se mejora notablemente en un 30 – 50%. Mientras tanto, el costo interno disminuye; Por ejemplo, después de la construcción del sistema de información de gujia y minhua Store, el control de las ventas de SKU de la tienda terminal & inventario, Retrato del usuario, etc. es amplio, y la mejora de la capacidad del producto de retroalimentación.
Integración de la cadena de suministro, distribución de almacenes: el sistema de distribución de almacenes secos de OPEP es el más maduro y el último kilómetro se resuelve, mejorando la satisfacción de los distribuidores y los consumidores y optimizando los costos de los enlaces redundantes; Gu Jia, minhua también está promoviendo la distribución de almacenes centrales, mejorando la eficiencia de la cadena de suministro.
A corto plazo: (1) Hacemos un seguimiento de enero a febrero de la situación general de la recepción de los principales hogares es mejor, y esta ronda de 315 paquetes de promoción más atractivos, se espera que ayude a los principales clientes a lograr un mejor bloqueo de todo el a ño, buen rendimiento anual efectivo. En cuanto al margen de beneficio, la reciente preocupación del mercado se verá afectada negativamente por el aumento previsto de los precios de las materias primas en el marco de la guerra ruso – ucraniana superpuesta por la alta relación calidad – precio de 315 paquetes, y creemos que 315 paquetes de promoción de ventas para el hogar desempeñarán básicamente el papel de drenaje y bloqueo de clientes, y la Guía de ventas después de la tienda aumentará el precio real de transacción mediante la ampliación de la tecnología telefónica; Y a partir del aumento de los precios de las materias primas a granel el año pasado, las principales marcas generalmente aumentaron los precios sin problemas o a través de la optimización de la cartera de productos para estabilizar el margen de beneficio de las ventas nacionales, se espera que el impacto en el margen de beneficio de los principales más controlable.
Propuestas de inversión
Mantener la recomendación clave de la placa del hogar: (1) líder del caballo blanco Jason Furniture (Hangzhou) Co.Ltd(603816) , Oppein Home Group Inc(603833) , minhua Holding, multi – Dimension Building Leading Advantage, fuerte certeza de crecimiento, lógica de promoción de acciones suave. Las oportunidades de inversión de objetivos elásticos de alto crecimiento y bajo valor son las más recomendadas para el próximo punto de inflexión de la gestión Suofeiya Home Collection Co.Ltd(002572) (PE 22 años es 13,8 x), y se centran en Qumei Home Furnishings Group Co.Ltd(603818) \\ \\ \\ \\
Indicación del riesgo
La competencia industrial se ha intensificado, la política inmobiliaria se ha vuelto más estricta y el costo de las materias primas ha aumentado considerablemente.
