Revisión de la semana pasada:
La semana pasada (28 de febrero – 4 de marzo de 2022), la placa de alimentos y bebidas (shenwan) cayó 1,96 por ciento, el índice compuesto de Shanghai cayó 0,11 por ciento, el índice compuesto de Shenzhen cayó 2,93 por ciento, Shanghai y Shenzhen 300 cayó 1,68 por ciento, la placa de alimentos y bebidas perdió 1,85 por ciento del índice compuesto de Shanghái, en shenwan 31 Sub – industria semana de ganancias y pérdidas en el noveno lugar.
Punto de vista básico: el Jefe de distribución de la izquierda no ha cambiado, la valoración cae en el rango de asignación razonable
Licor: los fundamentos de la industria no se preocupan, la valoración ha caído en el rango de asignación razonable. Desde 2022, el PE de la placa de licor ha disminuido continuamente, principalmente debido a la repetición de la situación epidémica, los factores geopolíticos y las expectativas del impuesto sobre el consumo. La retrollamada de valoración se debe al aumento de la correlación entre los atributos de la industria y la liquidez y a la reconstrucción del sistema de valoración del licor en la nueva etapa, que es vulnerable a la perturbación de los factores de aversión al riesgo en todo el mundo. A largo plazo, los fundamentos de la industria del licor no son preocupantes. La industria se encuentra todavía en un ciclo de auge, la tendencia al aumento de la reducción de la cantidad y los precios impulsará la diferenciación estructural o continuará. La resistencia del vino de gama alta es suficiente, Maotai en la capacidad de producción, la gobernanza empresarial, la estructura del producto y otras reformas múltiples, la ventaja absoluta de la marca superpuesta de las expectativas del mercado, un buen rendimiento, un crecimiento estable y una fuerte certeza; Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Diseño de la izquierda, centrándose en el crecimiento de la gama alta del espacio elástico. Las empresas de licores de gama baja y alta lograron una alta tasa de crecimiento en 2021, y se espera que el mercado asuma la presión de la tasa de crecimiento en 2022 o Q2. Sin embargo, desde una perspectiva más amplia, la situación epidémica se estabilizará en última instancia, el escenario de consumo se repondrá y el consumo Se mejorará, y el crecimiento de la expansión de la gama baja y alta tendrá un mayor espacio elástico.
Condimentos: los incentivos de capital están llenos de vitalidad, prestando atención a la recuperación marginal de la demanda. Los datos de Wooding mostraron que las ventas de salsa de soja / vinagre / vino de cocina aumentaron un 21,34% / 21,33% / 28% año tras año. La presión al final del costo de la placa de condimento se alivió básicamente con el aumento de los precios de las principales empresas el año pasado, el aumento de los precios de las cuatro estaciones afectó a los distribuidores para aumentar las existencias, se espera que los ingresos aumenten ligeramente. Haitiano tiene la experiencia de aumentar los precios y equilibrar el alto inventario en 2015. En enero, haitiano ha aumentado la inversión y la promoción de ventas para digerir gradualmente el inventario. Las subvenciones comunitarias para la compra de grupos se debilitan gradualmente, junto con la introducción de empresas de condimentos para la compra de grupos comunitarios de productos especializados para la División de productos, el impacto del sistema de precios de compra de grupos comunitarios se disipa gradualmente. Recientemente, los planes de incentivos de capital se anunciaron en sucesión, vinculando a la administración central, desbloqueando objetivos pragmáticos y conservadores, y se espera que la vitalidad interna siga siendo estimulada.
Cerveza: aumento del precio de la tonelada en el camino, centrándose en las ventas de temporada alta o más allá de las expectativas de las empresas vitivinícolas. En el Festival de primavera de 2022, las ventas de cerveza fueron suaves y la conducción del aumento de precios fue suave. Los precios del vidrio y el papel ondulado en el extremo de los costos siguen siendo altos en comparación con el mismo período del año pasado, afectados por la situación en Rusia y Ucrania, los precios de la cebada importada siguen aumentando, pero teniendo en cuenta que las empresas como Tsingtao Brewery Company Limited(600600) \\ , En el lado de los costos, las principales empresas vitivinícolas seguirán llevando a cabo la inversión en publicidad de productos, se espera que la tasa de costos se mantenga estable o ligeramente aumentada, y la diferencia entre las ventas brutas se amplíe constantemente. Los fundamentos generales de la industria siguen mejorando, la tendencia de la alta gama es segura, las principales empresas vitivinícolas también se beneficiarán del aumento de los precios y la mejora de la estructura de los productos, el aumento de los precios por tonelada, la situación epidémica superpuesta pasivación de la restauración de las ventas de las empresas vitivinícolas trae consigo la elasticidad potencial de los beneficios, se recomienda que se preste atención a las ventas de temporada alta o a las empresas líderes que superen las expectativas.
Propuestas de inversión
Configuración de la placa: licor cerveza productos lácteos alimentos de ocio condimentos;
Licor: se recomienda prestar atención a las empresas de licores de gama alta Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) Luzhou Laojiao Co.Ltd(000568) y a las empresas de licores de gama baja con un gran potencial de desarrollo Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) Shede Spirits Co.Ltd(600702) Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) ;
Cerveza: se recomienda prestar atención a la optimización de la estructura del producto y al volumen de producción de wusu. Productos lácteos: se recomienda prestar atención a la capacidad de producción, los canales y los productos de tres partes.
Consejos de riesgo:
El aumento de los precios del licor cayó por debajo de las expectativas, la caída de la demanda final, los problemas de seguridad alimentaria, etc.
