Desde el brote de la epidemia de covid – 19, la política de prevención de epidemias, las restricciones de viaje, la epidemia se repite, etc., para el turismo, la restauración, los hoteles, los alimentos, el consumo de bebidas y otras industrias, causó un grave impacto. En la actualidad, se espera que la situación de la epidemia mejore continuamente, y en el 14º plan quinquenal de desarrollo de la industria turística se prevé la liberalización de la entrada y la salida en el marco de la situación de la epidemia. Mirando hacia el futuro, cómo diseñar la inversión post – epidemia y cómo deducir el mercado de recuperación, el equipo de consumo del Instituto de valores qianhai de Asia oriental lanzó una serie de informes de profundidad “previendo la recuperación, la distribución post – epidemia”, esta es la serie 8: aeropuerto.
Punto de vista básico
El caudal se recupera gradualmente y el correo de carga es mejor que el transporte de pasajeros. El volumen de pasajeros de la aviación civil se recuperó del 60% al 70% en 2019 de 2020 a 2021, de los cuales el de China se recuperó al 70%, mientras que el de las rutas internacionales y regionales perdió alrededor del 9%. El volumen de transporte de carga y correo de la aviación civil se recuperó rápidamente y superó el nivel de 2019 en 2021, principalmente gracias a la rápida reanudación de la producción y al rápido crecimiento de las exportaciones. Los vuelos de despegue y aterrizaje de aeronaves civiles alcanzaron el 77,6% en 2020 y el 86,22% entre enero y octubre de 2021.
La demanda a largo plazo de transporte de pasajeros y mercancías está mejorando, y se espera que la industria se convierta en un punto de inflexión en la estabilización gradual de la situación epidémica y en medidas precisas de prevención de epidemias. En el plan quinquenal de aviación civil se define el período 2021 – 2022 como el período de recuperación y el período de ahorro, y el período 2023 – 2025 es el período de crecimiento y el período de Liberación, haciendo hincapié en la expansión del mercado chino y la recuperación del mercado internacional. Con la mejora de la situación epidémica fuera de China y la relajación ordenada de la política de entrada y salida, se espera que el flujo de pasajeros en el aeropuerto se recupere gradualmente. Según las previsiones del 14º plan quinquenal de aviación civil, el volumen de pasajeros entre 2020 y 2025 aumentará de 420 millones de pasajeros a 930 millones de pasajeros, con un CAGR del 17,2%, y se prevé que vuelva a los niveles previos a la epidemia en 2023. El transporte de carga y correo ha superado el nivel anterior a la epidemia en 2021, y de acuerdo con las previsiones del 14º plan quinquenal de logística aérea, el volumen de transporte de carga y correo aéreo aumentará de 6,77 millones de toneladas a 9,5 millones de toneladas en 2020 – 2025, con CAGR del 7,0%.
Las exenciones fiscales de los aeropuertos se encuentran temporalmente en niveles bajos, y se espera que la escala de las exenciones fiscales nacionales siga aumentando. Las tiendas libres de impuestos en los aeropuertos (alrededor del 50%) y en las islas periféricas (alrededor del 40%) son importantes canales de distribución de bienes de lujo en todo el mundo, que representan alrededor del 90% en total. China tiene un gran potencial de mercado libre de impuestos, según Bain, en 2020 ha superado los 59.000 millones de euros, y se espera que en 2025 supere los 150000 millones de euros. Bajo la influencia de la situación epidémica, el flujo internacional de pasajeros del aeropuerto se desplomó repentinamente, las ventas libres de impuestos de entrada y salida se vieron gravemente afectadas, y el derecho de negociación del aeropuerto se vio afectado. 2021 Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) re – sign Agreement with China Tourism Group Duty Free Corporation Limited(601888) Sin embargo, con la mejora de la situación epidémica y la reanudación del tráfico internacional de pasajeros, se espera que los ingresos procedentes de los derechos de entrada y salida de los aeropuertos se recuperen rápidamente. En cuanto a las exenciones fiscales para las islas periféricas, la propagación de epidemias en el extranjero y la intensificación de los efectos en el turismo de salida se controlaron rápidamente en China, y la expansión del mercado de exenciones fiscales para las islas periféricas de Hainan se amplió rápidamente, alcanzando 27.479 millones de yuan en 2020, un aumento del 103,67% en comparación con el mismo per íodo del a ño anterior, y 49.470 millones de yuan en 2021, un aumento del 80,03% en comparación con el mismo período del año anterior Los aeropuertos con franquicias libres de impuestos de las islas periféricas se enfrentan a una rara oportunidad durante la epidemia y se espera que sigan beneficiándose en el futuro.
Propuestas de inversión
Con la mejora de la situación epidémica mundial y la relajación ordenada de las políticas de prevención y control, se espera que el rendimiento de los aeropuertos se recupere rápidamente a los niveles previos a la epidemia. Entre ellos, la recuperación del tráfico internacional de pasajeros acelerará el rendimiento del aeropuerto de los ingresos de la aviación y los ingresos no de la aviación. Los temas relacionados incluyen Shanghai International Airport Co.Ltd(600009) \\ \\ \\
Indicación del riesgo
La recuperación económica fue más lenta de lo esperado; La recuperación de los ingresos de las comisiones libres de impuestos fue inferior a lo previsto; La perturbación de la epidemia se intensificó.
