Ccxi – 2020668d – 01
Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) 2022 [email protected]. Miembro del equipo del proyecto: Jia xiaoqi [email protected].
Wang xiaoxuan [email protected].
Director de calificación: tel.: (010) 66428877 Fax: (010) 66426100
7 de marzo de 2022
Declaración
\uf06e esta calificación es la calificación del emisor. Además de la relación fiduciaria entre sinofaith International y el emisor, no existe ninguna otra relación entre sinofaith International y el emisor que afecte a la independencia, objetividad e imparcialidad del comportamiento de calificación; Los miembros del equipo del proyecto de calificación, el personal del Comité de evaluación del crédito y el emisor tampoco tienen ninguna otra relación que afecte a la independencia, objetividad e imparcialidad del comportamiento de calificación. Esta calificación se basa en la información proporcionada o publicada oficialmente por el emisor, y el emisor es responsable de la legalidad, autenticidad, integridad y exactitud de la información pertinente. Sinotrust International lleva a cabo un análisis cuidadoso de la información de calificación de acuerdo con los principios de pertinencia, puntualidad y fiabilidad, pero no garantiza la legalidad, autenticidad, integridad y exactitud de la información proporcionada por el emisor. \uf06e en esta calificación, el personal de sinofaith International y del proyecto ha cumplido plenamente sus obligaciones de diligencia debida y buena fe de conformidad con las leyes, reglamentos y requisitos pertinentes de las autoridades reguladoras, de conformidad con el proceso de calificación y las normas de calificación de sinofaith International, y hay razones fundadas para garantizar que la calificación siga los principios de autenticidad, objetividad e imparcialidad. \uf06e la conclusión de la calificación del informe de calificación es que sinofaith International sigue el juicio independiente del procedimiento de calificación Interna sobre la base de normas y métodos razonables de calificación crediticia interna y no se ve afectada por el emisor y otras organizaciones o personas de terceros. \uf06e ninguna declaración o juicio sobre la situación crediticia de los sujetos de calificación en el presente informe de calificación crediticia se utilizará únicamente como referencia para la adopción de decisiones pertinentes, lo que no significa que China Trust International recomiende sustancialmente a ningún usuario que informe sobre las actividades de inversión, préstamo, etc. en consecuencia, ni puede utilizarse como base para que el usuario compre, venda o mantenga los productos financieros pertinentes. Sinofaith International no será responsable de ninguna pérdida causada por el uso de los resultados del análisis de sinofaith International descrito en el presente informe por ningún inversor, incluidos los inversores institucionales y los inversores individuales, ni de ninguna consecuencia resultante del uso del presente informe por el emisor o de su puesta a disposición de terceros. El resultado de la calificación crediticia surtirá efecto a partir de la fecha de emisión del presente informe de calificación, y el período de validez será el período de validez de los bonos evaluados.
Www.ccxi. Com. Cn. 2 Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) Public Corporate Bonds for Professional Investors 2022
[2022] 0668d
Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) :
Encargado por su empresa, sinotrust International Credit Rating Co., Ltd. Ha realizado un análisis exhaustivo de la situación crediticia de la “emisión pública de bonos corporativos (fase II)” para inversores profesionales en 2022. Después de la aprobación final de la Comisión Internacional de calificación crediticia Zhongxin, la calificación crediticia de los bonos corporativos (variedad 1) es AAA; La calificación crediticia de los bonos corporativos (categoría II) es AAA.
Se notifica por la presente
Zhongxin International Credit Rating Co., Ltd. 7 de marzo de 2002
No. 2 yinhe SOHO 5 Building, nanzhugan Hutong, Chaoyang Gate nei Street, Dongcheng district, Beijing
Código postal: 100010 Tel: (8610) 66428877 Fax: (8610) 66426100
Building 5, Galaxy Soho, no. 2 nanzhuganhutong, chaoyangmennei Avenue,
Dongcheng district, Beijing, 100010
Elementos de emisión
Objeto de la emisión
No más de 1.500 millones de yuan (incluidos) variedad 1: pago anual de intereses en un plazo de tres a ños
Variedad 2: 5 años
Punto de vista de la calificación: la calificación crediticia de la evaluación internacional de la integridad de China es AAA. La calificación crediticia de ” Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) China Trust International ha afirmado el fuerte apoyo externo de la empresa, la fuerza técnica líder y la ventaja obvia de escala, la posición destacada en la industria de paneles de tamaño mediano y pequeño, tiene una buena capacidad de gestión para proporcionar un fuerte apoyo a la fuerza crediticia general de la empresa. Al mismo tiempo, sinotrust International presta atención al funcionamiento de la línea amoled y a la influencia de factores como la gran escala de la inversión futura en su funcionamiento y situación crediticia.
Datos generales positivos
Deep Tianma (Consolidated caliber) 20182019 20202021.9
Activos totales (100 millones de yuan) 600,37 654,51 735,58 780,89 \uf06e fuerte apoyo externo.
Como una de las principales filiales de China Aviation Technology International Holdings Limited en el campo de la pantalla plana, la empresa tiene un total de 260,05 267,07 335,68 347,62 (en lo sucesivo denominada “Avic International”), un pasivo total de 340,32 387,44 399,89 433,27 millones de yuan, que puede obtener los recursos de los accionistas controladores y Los controladores reales. Fuerte desembolso de la deuda total (100 millones de yuan) en apoyo de las actividades, etc. 229,11 283,25 291,90 324,18
Los ingresos totales de explotación (100 millones de yuan) fueron de 289,12 302,82 292,33 239,62. Además, como empresa de alta calidad en el campo de la pantalla del panel de tamaño medio y pequeño, la empresa contribuye en gran medida a la innovación tecnológica del panel de tamaño medio y pequeño (100 millones de yuan) y al desarrollo de la industria local, y puede disfrutar del ebit nacional (100 millones de yuan) 16,55 17,51 24,17 19,40
Ebitda (100 millones de yuan) 49,12 51,66 61,33 – políticas relacionadas con la industria, y el gobierno local y el Fondo Industrial en la nueva tecnología de la distribución de la línea de producción y el flujo de caja neto de las actividades operacionales (100 millones de yuan) 35,65 47,61 66,77 40,76 apoyo financiero.
Margen bruto de explotación (%) 15,19 16,85 19,43 17,92
Rendimiento total de los activos (%) 2,88 2,79 3,48 3,41 \uf06e fuerza técnica líder y ventaja de escala obvia. La empresa ha formado la corriente principal completa que muestra la relación activo – pasivo (%) 56,69 59,20 54,36 55,48 diseño técnico, ha dominado independientemente una variedad de tecnologías de vanguardia y producción en masa de la industria, y aumenta continuamente la relación de capitalización total (%) 46,84 51,47 46,51 48,26
Deuda total / Ebitda (X) 4.66 5.48 4.76 – gran inversión en I + D, la fuerza técnica sigue siendo líder. Al mismo tiempo, lcd Ebitda interest multiple (X) 5.91 5.27 5.37 – la tecnología de línea de producción madura y la utilización de la capacidad es muy alta, tiene la ventaja de la producción a gran escala.
Nota: 1. Los datos financieros y los indicadores financieros presentados y analizados en el presente informe son proporcionados por Zhongxin International Co., Ltd.
En el ámbito de los paneles de tamaño medio y pequeño, la empresa de contabilidad (Asociación General Especial) ha sido auditada por la empresa y ha emitido un dictamen estándar sin reservas. Ltps smartphone panel Audit Report of 2018 ~ 2020 and Non – audited financial report of the Third Quarter of 2021, the financial statements of each period are prepared according to the New Accounting Standards, The following Financial Analysis Based on the end of each financial statements; 2. Zhongxin shipments maintain the first of the World for three consecutive years; En el campo de la visualización profesional, en 2020, la empresa internacional de automóviles de otros pasivos corrientes, cuentas por pagar a largo plazo, otros pasivos no corrientes de la deuda con intereses y pasivos de arrendamiento de TFT se convirtió en el primer envío del mundo; Al mismo tiempo, en el tratamiento médico de gama alta, la navegación, la VoIP, etc. en la contabilidad de la deuda de la empresa; 3. El índice con “” se ha anualizado; 4. La empresa no proporcionó el tercer trimestre de 2021
Estado complementario de la corriente de efectivo, por lo que no se pueden calcular los indicadores pertinentes. La cuota de mercado de los segmentos sigue siendo líder mundial.
Buena capacidad operativa. En los últimos años, la empresa ha seguido ampliando sus productos de alto valor añadido y fortaleciendo su capacidad de gestión y control de costos, junto con la recuperación de los precios de los paneles desde 2020, el desarrollo constante de sus principales negocios y el aumento continuo del flujo de caja neto de las actividades operacionales, entre ellos: En 2020, las corrientes netas de efectivo procedentes de las actividades operacionales aumentaron considerablemente debido a la gran escala de los ingresos fiscales recibidos a finales de año. Preocupación
El Estado de funcionamiento de la línea amoled necesita atención. A finales de 2020, el proyecto de la segunda fase de la línea de producción amoled ltps de la Sexta generación de Wuhan Tianma comenzó a entrar en funcionamiento, y ahora ha comenzado a liberar la capacidad de producción flexible a gran escala, y ha realizado la entrega en masa a los principales clientes de la marca de teléfonos móviles. Sin embargo, la línea de producción se encuentra en la fase de escalada de la capacidad flexible y todavía no ha alcanzado las condiciones de conversión, China Credit International seguirá prestando atención a la liberación de la capacidad de producción de la nueva línea de producción, la tasa de rendimiento del producto y la introducción de clientes.
La escala de inversión futura es grande. Con la expansión continua de la capacidad de producción de la pantalla de visualización y el módulo de visualización, el flujo de caja de las actividades de inversión siguió siendo una salida neta y la escala total de la deuda aumentó. Mientras tanto,
