Ccxi – 20212207m – 01
2021 Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) Credit Rating Report Project LEADER: Wang yingying [email protected]. Miembro del equipo del proyecto: Jia xiaoqi [email protected]. Tel: (010) 66428877 Fax: (010) 66426100
11 de agosto de 2021
China ChengXin International Credit Rating Co., Ltd.
Declaración
\uf06e esta calificación es la calificación delegada del objeto de calificación. Además de la relación de atribución entre sinofaith International y el objeto de calificación, no hay otra relación entre sinofaith International y el objeto de calificación que afecte a la independencia, objetividad e imparcialidad del comportamiento de calificación. Los miembros del equipo del proyecto de calificación, el personal del Comité de evaluación del crédito y los objetos de calificación tampoco tienen ninguna otra relación que afecte a la independencia, objetividad e imparcialidad del comportamiento de calificación. \uf06e esta calificación se basa en la información proporcionada o publicada oficialmente por el sujeto de calificación, y el sujeto de calificación es responsable de la legalidad, autenticidad, integridad y exactitud de la información pertinente. Sinotrust International lleva a cabo un análisis cuidadoso de la información de calificación de acuerdo con los principios de pertinencia, puntualidad y fiabilidad, pero no garantiza la legalidad, autenticidad, integridad y exactitud de la información proporcionada por el objeto de calificación. \uf06e en esta calificación, el personal de sinofaith International y del proyecto ha cumplido plenamente sus obligaciones de diligencia debida y buena fe de conformidad con las leyes, reglamentos y requisitos pertinentes de las autoridades reguladoras, de conformidad con el proceso de calificación y las normas de calificación de sinofaith International, y hay razones fundadas para garantizar que la calificación siga los principios de autenticidad, objetividad e imparcialidad. \uf06e la conclusión de la calificación del informe de calificación es que sinofaith International sigue el juicio independiente del procedimiento de calificación Interna sobre la base de normas y métodos razonables de calificación crediticia interna y no se ve afectada por el objeto de la calificación ni por otras organizaciones o personas de terceros. \uf06e ninguna declaración o juicio sobre la situación crediticia de los sujetos de calificación en el presente informe de calificación crediticia se utilizará únicamente como referencia para la adopción de decisiones pertinentes, lo que no significa que China Trust International recomiende sustancialmente a ningún usuario que informe sobre las actividades de inversión, préstamo, etc. en consecuencia, ni puede utilizarse como base para que el usuario compre, venda o mantenga los productos financieros pertinentes. China Trust International no será responsable de ninguna pérdida causada por el uso de los resultados del análisis de China Trust International descrito en el presente informe por ningún inversor, incluidos los inversores institucionales y los inversores individuales, ni de las consecuencias derivadas del uso del presente informe por el sujeto de calificación o de la presentación del presente informe a terceros. \uf06e los resultados de la calificación crediticia serán válidos durante un año a partir de la fecha de emisión del presente informe de calificación. El presente informe de calificación y las conclusiones de la calificación no se utilizarán para otras actividades comerciales de valores, como la emisión de bonos, sin el consentimiento previo por escrito de China Credit International.
Www.ccxi. Com. Cn. 2 Informe de calificación crediticia 2021
China ChengXin International Credit Rating Co., Ltd.
[2021] 2207m Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) :
Encargado por su empresa, China Credit Rating Co., Ltd. Ha llevado a cabo un análisis exhaustivo de la situación crediticia de su empresa. Después de la aprobación final de la Comisión Internacional de calificación crediticia Zhongxin, su calificación crediticia principal es AAA, y la perspectiva de calificación es estable.
Se notifica por la presente
China Credit Rating Co., Ltd. 11 de agosto de 2012
No. 2 yinhe SOHO 5 Building, nanzhugan Hutong, Chaoyang Gate nei Street, Dongcheng district, Beijing
Código postal: 100010 Tel: (8610) 66428877 Fax: (8610) 66426100
Building 5, Galaxy Soho, no. 2 nanzhuganhutong, chaoyangmennei Avenue,
Dongcheng district, Beijing, 100010
China ChengXin International Credit Rating Co., Ltd. Rating View: China Credit International rating Tianma Microelectronics Co.Ltd(000050) (hereinafter referred to as “Shenzhen Tianma” or “The Company”) mainbody Credit grade is AAA, rating Prospect is stable. China Trust International ha afirmado el fuerte apoyo externo de la empresa, la fuerza técnica líder y la ventaja de escala obvia, la posición destacada en la industria de paneles de tamaño mediano y pequeño, con una buena rentabilidad y capacidad de gestión para proporcionar un fuerte apoyo a la fuerza crediticia general de la empresa. Al mismo tiempo, sinotrust International presta atención al funcionamiento de la línea amoled y a la influencia de factores como la gran escala de la inversión futura en su funcionamiento y situación crediticia.
Datos generales positivos
Deep Tianma (Consolidated caliber) 20182019 20202021.3 \uf06e strong External support.
Como una de las principales filiales de China Aviation Technology International Holdings Limited en el campo de la pantalla plana, el capital total de la empresa (100 millones de yuan) es de 600,37 654,51 735,58 756,50 (en lo sucesivo denominada “China Aviation International”), 260,05 267,07 335,68 340,64
El pasivo total (100 millones de yuan) es de 340,32 387,44 399,89 415,86, que puede obtener el apoyo de 229,11 283,25 291,90 311,68 de los accionistas controladores y los controladores reales en términos de recursos y capacidad empresarial. Además, como empresa de alta calidad en el campo de la visualización de paneles de tamaño mediano y pequeño, la empresa contribuye en gran medida a la innovación tecnológica y el desarrollo de la industria local de paneles de tamaño mediano y pequeño, y puede disfrutar de beneficios netos (100 millones de yuan) 9.84 8.29 14.75 5.19.
Ebit (100 millones de yuan) 16,55 17,51 24,17 7,11 por la política industrial nacional pertinente, y el gobierno local y el Fondo Industrial en la nueva tecnología Ebitda (100 millones de yuan) 49,12 51,66 61,33 – distribución de la línea de producción y otros aspectos del apoyo financiero.
Flujo de caja neto de las actividades operacionales (100 millones de yuan) 35,65 47,61 66,77 6,38 \uf06e fuerza técnica líder y ventajas obvias de escala. La empresa formó un margen de beneficio bruto de explotación dominante completo (%) 15,19 16,85 19,43 16,57
Rendimiento total de los activos (%) 2,88 2,79 3,48 – diseño técnico, ha dominado independientemente una variedad de vanguardia de la industria y la tecnología de producción en masa, no la relación activo – pasivo (%) 56,69 59,20 54,36 54,97 aumento de la inversión en I + D, la fuerza técnica sigue siendo líder. Mientras tanto, la relación de capitalización pública total (%) 46,84 51,47 46,51 47,78 División LCD línea de producción tecnología madura y alta utilización de la capacidad, con la producción a gran escala de deuda bruta óptima / Ebitda (X) 4,66 5,48 4,76 –
Ebitda interest multiple (X) 5.91 5.27 5.37 – – potential.
Nota: según el informe de auditoría de 2018 – 2020 y el informe de auditoría no auditado del primer trimestre de 2021, Zhongxin International ocupa un lugar destacado en la industria de paneles de tamaño mediano y pequeño. Los estados financieros de ltps smartphone. Los envíos de placas se mantuvieron en primer lugar en el mundo durante tres años consecutivos; En el campo de la visualización profesional, los envíos de TFT a bordo de la División de modelos de calificación pública en 2020 se convierten en el número uno del mundo; Al mismo tiempo, la cuota de mercado en los sectores de la atención médica de alta gama, la navegación, la VoIP y otros segmentos sigue siendo líder mundial.
Buena rentabilidad y rentabilidad. En los últimos años, la empresa ha seguido ampliando sus productos de alto valor añadido y fortaleciendo su capacidad de gestión y control de costos. Además, desde el segundo semestre de 2020, el precio del panel se ha recuperado y el margen bruto de explotación ha aumentado continuamente. En general, los beneficios se mantuvieron en la tendencia al crecimiento y aumentaron notablemente en 2020. Gracias a ello, el flujo de caja neto de las actividades operacionales de la empresa ha seguido aumentando.
Preocupación
El Estado de funcionamiento de la línea amoled necesita atención. A finales de 2020, el proyecto de la segunda fase de la línea de producción amoled ltps de la Sexta generación de Wuhan Tianma comenzó a entrar en funcionamiento, y ahora ha comenzado a liberar la capacidad de producción flexible a gran escala, y ha realizado la entrega en masa a los principales clientes de la marca de teléfonos móviles. Sin embargo, el tiempo de puesta en marcha de la línea de producción es relativamente corto y aún no se ha alcanzado la condición de conversión, China Trust International prestará atención a la liberación de la capacidad de producción de la nueva línea de producción, la tasa de rendimiento del producto y la introducción del cliente.
La escala de inversión futura es grande. Con la expansión continua de la capacidad de producción de la pantalla de visualización y el módulo de visualización, el flujo de caja de las actividades de inversión siguió siendo una salida neta y la escala total de la deuda aumentó. Lo mismo
