Caída de los precios anuales de la Asociación a largo plazo
Los precios del carbón fuera de China se mantuvieron fuertes esta semana: los precios al contado del puerto de Qin en China aumentaron significativamente, los precios de los puertos individuales superaron los 1300 yuan; Los precios internacionales de la energía aumentaron, afectados por la situación en Rusia y Ucrania, los precios del carbón, el petróleo y el gas en esta semana alcanzaron nuevos máximos en los últimos años. Esta semana, los fundamentos de la oferta y la demanda de China son más estrechos, aunque la demanda de electricidad de las personas se está debilitando debido al calentamiento del clima, pero la demanda de electricidad industrial y carbón no eléctrico sigue siendo liberada, la reposición de las reservas aguas abajo no disminuye, y los altos precios del carbón En el extranjero también catalizan la demanda de importaciones hacia el comercio interno. El apoyo básico al precio del carbón es fuerte. En el período posterior, el clima se está calentando gradualmente y la electricidad civil entra en la temporada baja tradicional, pero teniendo en cuenta el aumento general de los precios internacionales de la energía y la política de crecimiento constante que impulsa la demanda de construcción de infraestructura, creemos que el precio del carbón en la temporada baja todavía está en un nivel relativamente alto y estable, y también debemos prestar atención a la regulación dinámica de la política de la oferta en el período posterior. Esta semana, la Comisión de desarrollo y reforma dejó claro que el precio anual de referencia de la Asociación a largo plazo en 2022 era de 675 Yuan / tonelada, ligeramente superior a la deducción anterior de 670 Yuan, mientras que el precio de ejecución de la Asociación a largo plazo se publicó oficialmente en marzo, 720 Yuan, en comparación con sólo 5 yuan en febrero, el impacto marginal en el mercado es pequeño. La mejora del mecanismo de intervalo también proporciona una base política para la estabilización de los precios del carbón, y la previsibilidad del rendimiento de las empresas de carbón de la Asociación de alto crecimiento se mejora aún más. En cuanto al precio del carbón al contado, se espera que el techo de precios se diluya, el precio del carbón al alza o todavía tiene elasticidad, en el caso de un aumento no extremo del precio del carbón del puerto de 900 Yuan techo o puede romper, la elasticidad del precio del carbón al contado se espera que se Revise. La lógica de la inversión a corto plazo de la placa de carbón gira principalmente en torno a la línea principal de “crecimiento constante”: el informe de trabajo del Gobierno de las dos conferencias propone llevar a cabo la inversión de capital por adelantado de nuevo, beneficia la cadena de la industria del coque de carbón y el acero, y el precio del carbón de coque no está controlado directamente por la política, todavía tiene una elasticidad obvia; La lógica de la inversión a largo plazo tiene tres líneas principales: el alto rendimiento de la Asociación a largo plazo y los altos dividendos (rendimiento estable y reducción de los gastos de capital, apoyo a la alta tasa de dividendos), la inyección de activos (los nuevos recursos minerales son cada vez más escasos, la inyección de activos se convertirá en la principal forma de aumentar la capacidad de producción), la transformación energética (en el contexto del doble carbono, el uso de la industria principal y el alto flujo de caja para la distribución de la nueva energía, la transformación de nuevos materiales, la apertura de un espacio de crecimiento futuro). Cerca de la Liberación del rendimiento, el alto rendimiento de los precios del carbón se materializará en sucesión, creemos que la actual placa de carbón tiene un alto valor de asignación, el mercado de la placa optimista. Objetivos sólidos y de alto rendimiento: yankuang Energy, China Shenhua Energy Company Limited(601088) , Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) ; Objetivos de beneficio previstos para el crecimiento: Shanxi Coking Coal Energy Group Co.Ltd(000983) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) , Huaibei Mining Holdings Co.Ltd(600985) ; Shenzhen New Industries Biomedical Engineering Co.Ltd(300832) \\ \\ \\ \\ Beneficiarios de la reestructuración de la deuda: Wintime Energy Co.Ltd(600157) .
Cadena de la industria del carbón y la electricidad: el fuerte funcionamiento de los precios del carbón de esta semana, el aumento de los precios internacionales del carbón cataliza la demanda interna de carbón
Esta semana (28 de febrero – 4 de marzo de 2022) el precio del carbón de la energía es fuerte. Los fundamentos de la oferta y la demanda de esta semana son principalmente apretados: la demanda, junto con la recuperación de la temperatura de esta semana, la carga de energía civil ha disminuido, pero la energía industrial sigue siendo resistente, la demanda de reposición de centrales eléctricas no ha disminuido. Mientras tanto, el aumento de la tasa de construcción de empresas como la industria química del cemento conduce a la liberación de la demanda de carbón no eléctrico, ya que la oferta del mercado y la capacidad de transporte se basan principalmente en la Asociación de seguros, el mercado del carbón no eléctrico es relativamente apretado. El aumento de los precios internacionales del carbón hizo que la demanda de importación se convirtiera en carbón de comercio interno, lo que impulsó aún más la demanda del mercado chino. Las existencias en el puerto de Qin siguen siendo bajas, lo que constituye un fuerte apoyo al precio del carbón, y el mercado portuario todavía tiene una cotización de más de 1.000 Yuan. En cuanto a la oferta, la oferta de origen se liberó constantemente, según la Comisión de desarrollo y reforma, la producción diaria nacional se recuperó a finales de febrero a más de 12 millones de toneladas, alcanzando un máximo de garantía del suministro en el último trimestre. Los fundamentos de toda la oferta y la demanda son fuertes, la oferta es ligeramente más estricta, el apoyo al precio del carbón es fuerte.
Cadena de la industria del acero de coque de carbón: Esta semana el doble de coque se eleva, el carbón de coque reaparece el patrón de suministro apretado
Coque: Esta semana el precio del coque de nuevo 200 Yuan. En cuanto a la demanda, junto con la rápida reanudación de la producción de las empresas siderúrgicas aguas abajo, la tasa de funcionamiento de los altos hornos de las acerías ha aumentado considerablemente y se ha intensificado la reposición de las existencias. En el lado de la oferta, impulsada por la demanda y estimulada por la relajación de los límites de producción, la tasa de inicio de las empresas de coque siguió aumentando esta semana. El aumento de la demanda y el aumento del costo del carbón crudo apoyan el aumento del precio del coque. Carbón de coque: los precios del carbón de coque siguieron aumentando considerablemente esta semana, principalmente debido a la aceleración de la recuperación de la demanda descendente. La tasa de utilización de las empresas siderúrgicas de coque ha aumentado considerablemente y la demanda de reposición de existencias sigue aumentando. En general, los fundamentos del carbón de coque regresan a una situación de oferta más estricta, teniendo en cuenta que la reanudación de la producción de acero de coque se acelerará después del final de la temporada de calefacción en marzo, y se espera que el crecimiento macroeconómico estable y el control impulsen la construcción de infraestructura y el mantenimiento de La estabilidad inmobiliaria, la posterior liberación de la demanda de la cadena industrial de acero de coque de carbón relativamente optimista, el precio del carbón de coque o un funcionamiento relativamente alto.
Consejos de riesgo: riesgo a la baja del crecimiento económico, riesgo de desajuste entre la oferta y la demanda, riesgo de sustitución acelerada de la energía renovable
