¿Desde el punto de vista financiero, cómo se ve el informe sobre la labor de las dos conferencias de 22 años y el Gobierno?
Macro: el PIB tiene un objetivo claro del 5,5%, y se espera que la política de crecimiento estable siga aumentando.
En todo el país, el “Informe” destaca que el objetivo de crecimiento del PIB del 5,5% tiene en cuenta los requisitos de “empleo estable, protección de los medios de vida y protección contra los riesgos” y “el 14º plan quinquenal”, que es un “crecimiento medio y rápido en la base alta, lo que refleja la iniciativa y requiere esfuerzos arduos para lograrlo”. Desde este punto de vista, el crecimiento económico en 2022 está claro que “hay una línea de fondo”, la política de crecimiento estable se espera que siga aumentando. Concretamente, la tasa de déficit es del 2,8%, y la escala del gasto fiscal es de 2 billones de dólares más que en el mismo período del año anterior; Los pagos centrales a las transferencias locales aumentaron alrededor de 15 billones de yuan, un 18%, el mayor aumento en los últimos años; Los bonos especiales del gobierno local se mantuvieron en 3,65 billones de yuan, fortalecieron la orientación al desempeño y apoyaron la financiación de seguimiento de proyectos en construcción.
Local: Antes de que la mayoría de las provincias anunciaran el objetivo del PIB en más del 5,5%, en la actualidad 21 provincias anunciaron los principales proyectos provinciales han aumentado el objetivo (el plan anual de inversión es de 11,5 billones de yuan, la mayoría de las provincias en comparación con el mismo per íodo del 10%) y se han acelerado recientemente (según mysteel y la Comisión Nacional de desarrollo y reforma, la inversión total de los proyectos iniciados en enero es de casi 5 billones de yuan, un aumento del 68% con respecto al mismo per íodo del año).
En general, el crecimiento económico tiene una línea de fondo, se espera que las políticas aumenten el Código, los proyectos avancen activamente, se espera que la demanda de crédito relacionada con el futuro se recupere y aumente las expectativas de “crecimiento económico estable”.
Crédito social y financiero: dejar claro que este año “ampliar la escala de nuevos préstamos”. Este informe de trabajo del Gobierno (en lo sucesivo denominado “el informe”) en el pasado “mantener la oferta monetaria y las finanzas sociales y el PIB en consonancia” sobre la base de la nueva propuesta de “ampliar la escala de los nuevos préstamos”, este año los préstamos de toda la industria no serán inferiores a 20 billones (escala 2021), que formará un fuerte apoyo a las finanzas sociales en 2022. En el ritmo, “Informe” enfatiza la política muchas veces, el trabajo depende de la fuerza de avance, y el proyecto local promueve activamente (trae la demanda), el Banco “pone en el ingreso temprano temprano temprano”. Concéntrate en:
Pratt & Whitney Small and Micro: Use Pratt & Whitney Small and Micro Loan Support tool (from Epidemic Policy to normalized tool in 2022) to increase Small re – Loan support for Agriculture. En 2022, el volumen de las necesidades aumentará considerablemente y se ampliará la cobertura, se aumentarán los primeros prestatarios (más del 30% en comparación con el año pasado, y se hará hincapié en que el costo de la financiación integrada de las pequeñas y medianas empresas disminuirá constantemente y las necesidades serán más modestas), y el saldo de los pequeños y medianos préstamos inclusivos a finales de 2021 ha alcanzado los 19 billones de dólares, lo que representa el 10% del total de los préstamos, y la industria aumentará constantemente en una base elevada en el futuro. El entorno de micro – competencia también entrará en el “estado estacionario”;
Industria manufacturera: seguir orientando el aumento de los préstamos a mediano y largo plazo para la industria manufacturera y promover la modernización industrial;
Revitalización de las zonas rurales: fortalecer los servicios financieros rurales y fortalecer la construcción de infraestructuras, como el suministro de agua, el suministro de gas y el correo electrónico;
En general, se prevé que el crédito social se mantenga a un ritmo más rápido en 2022 (no menos de 20 billones de dólares), que la presión de la caída de la presión fuera de balance se desacelere después de la expiración de las nuevas normas de gestión de activos, que el crecimiento fiscal estable y los bonos del Gobierno sigan aumentando, y que el crecimiento del crédito social se mantenga al menos en más del 10,5% para apoyar al mismo tiempo la expansión del tamaño de los bancos. El fortalecimiento de la “economía del Fondo” se espera que se convierta en el “disco básico” de las acciones bancarias.
Nuestro punto de vista: “las dos sesiones” fortalecen las expectativas de crecimiento constante y siguen siendo optimistas sobre el sector bancario.
De arriba hacia abajo, desde la lógica de la industria:
Desde finales del año pasado, el crecimiento del crédito social se ha estabilizado y se ha recuperado ligeramente, lo que ha sido positivo en el lado de la oferta de financiación, pero si la economía puede lograr un amplio crédito y si la demanda de financiación, especialmente la demanda de financiación a medio y largo plazo, puede mejorar sustancialmente Es la clave para que las acciones bancarias logren beneficios absolutos y excesivos al mismo tiempo. Se espera que las dos conferencias y el “Informe” se ajusten oficialmente y que la futura política de crecimiento estable aumente continuamente la capacidad de emisión, y que la demanda de financiación mejore continuamente.
Si el futuro se ve perturbado por el aumento de los tipos de interés en el extranjero, las acciones bancarias a menudo pueden obtener beneficios relativos debido a los diferenciales de interés al alza previstos y al rendimiento.
C. pronto entrará en el período de publicación intensiva del rendimiento del sector financiero (la próxima semana 00001 \\ \\ \\ \\35 El rendimiento es bueno o la formación continua de catalizadores.
Selección de acciones β La combinación “dos traerá más oportunidades:
Los bancos de alta calidad, a través del ciclo, se espera que el alto rendimiento siga creciendo.
Los bancos pequeños y medianos de la región que se benefician de un crecimiento constante y tienen una fuerte voluntad de canjear bonos convertibles por acciones, etc.
Subestimación + mejora marginal del Banco – – – – Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) \\ \\ (el Banco Estatal más
Con un empleo estable y un crecimiento constante, se espera que los bancos minoristas de alta calidad den la bienvenida a oportunidades de reparación. Desde finales del año pasado, debido a la presión a la baja de la economía, el aumento de la tasa de desempleo, el consumo sigue estando bajo presión y otros factores macroeconómicos, el rendimiento de los precios de las acciones de los bancos minoristas desde principios de año es más débil que la industria (CMB, Ping An, respectivamente – 0,02%, – 6,98%). En este “Informe” se hace hincapié en la estabilidad del consumo, la estabilidad del empleo, el aumento de los ingresos y otros contenidos, y se espera que el efecto real de la política de crecimiento estable, el consumo también se estabilice con la esperanza de que los dos bancos minoristas valoren actualmente una mayor relación calidad – precio, con un espacio de recuperación.
¿Cuáles son las preocupaciones sobre el fortalecimiento de los servicios financieros “nuevos ciudadanos”?
El Banco Central y la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros emitieron la circular sobre el fortalecimiento de los servicios financieros para los nuevos ciudadanos, que se centra en nueve aspectos principales, a saber:
New Citizenship scope: groups that have not received local Registration or have been less than Three Years (Currently about 300 million people).
Ampliar la oferta financiera, por ejemplo: A. Incluir a los nuevos ciudadanos en el ámbito del apoyo a los préstamos de garantía empresarial y aplicar políticas como la garantía y los descuentos de intereses; Aumentar el apoyo financiero a las pequeñas y medianas empresas (aumento del apoyo a los préstamos, fomento de la cooperación entre los bancos de políticas y los bancos comerciales) para atraer nuevos empleados; Mejorar el nivel de Seguridad de los nuevos ciudadanos.
Satisfacer las necesidades razonables de vivienda de los nuevos ciudadanos: a) aumentar la oferta de viviendas asequibles (aumentar el apoyo al crédito, el apoyo al cumplimiento de las empresas fiduciarias, alentar el desarrollo del seguro de garantía de calidad de los proyectos, etc.); Apoyar el desarrollo del mercado de alquiler de viviendas; Satisfacer las necesidades crediticias razonables de los nuevos ciudadanos (determinar razonablemente el primer conjunto de normas, mejorar la facilidad de préstamo), etc.
Mejorar el nivel de Seguridad de los seguros para los nuevos ciudadanos, incluido el aumento del nivel de los servicios de seguro médico (Desarrollo de productos comerciales inclusivos de seguro médico que no estén vinculados al registro de hogares, fomento de la innovación de productos para los nuevos ciudadanos a corto y mediano plazo, trabajadores temporales, fomento de la Prestación de productos de seguro médico de grupo para las empresas y asistencia para la liquidación directa de los gastos médicos a distancia); Enriquecer los productos de servicios financieros para las personas de edad (satisfacer razonablemente las necesidades de financiación de las instituciones de servicios para las personas de edad, promover el nuevo seguro de protección civil, promover la construcción del tercer pilar del seguro de dotación).
Otros aspectos: optimizar los servicios financieros educativos para los hijos de los nuevos ciudadanos, optimizar los servicios financieros básicos (como la gestión de cuentas, la investigación crediticia, la exploración y el desarrollo de productos financieros como la garantía bancaria de los salarios de los trabajadores migrantes, etc.).
Seguimiento periódico de los datos:
Seguimiento del mercado de valores: 1) Volumen de negocios: el volumen medio diario de Negocios de las acciones esta semana fue de 0,97 billones de yuan, una disminución de la semana pasada de 93.934 millones de yuan. Dos Finanzas: el saldo de dos Finanzas es de 1,73 billones de yuan, una disminución del 0,18% con respecto a la semana pasada. Emisión de fondos: 39.437 millones de acciones emitidas por fondos no monetarios esta semana, un aumento de 26.809 millones con respecto a la semana anterior. Desde marzo se han emitido 35.085 millones de dólares, lo que representa una disminución de 24.668 millones de dólares en comparación con el a ño anterior. Entre ellos, el tipo de acciones es de 2.065 millones, lo que representa una disminución interanual de 33.751 millones, y el tipo mixto es de 11.887 millones, lo que representa una disminución interanual de 177324 millones.
Seguimiento del mercado de tipos de interés: 1) certificados de depósito interbancarios: A. Volumen: según los datos del viento, la escala de emisión de certificados de depósito interbancarios esta semana fue de 0,36 billones de yuan, una disminución de 0,29 billones de yuan en comparación con la semana pasada; Desde marzo, la escala de emisión de certificados de depósito interbancarios ha sido de 0,32 billones de yuan, 1,61 billones de yuan menos que a finales del mes pasado; Precio: la tasa de emisión de certificados de depósito interbancarios fue del 2,54% esta semana, un aumento de 3 BP en comparación con la semana pasada; La tasa de emisión de este mes es del 2,54%. 2)
Tasa de interés de los billetes: la tasa de descuento de los billetes de tres meses de esta semana es del 1,78%, 9 BPS más que la semana pasada; Las tasas de interés desde marzo son del 2,14%, un aumento de 3 BPS con respecto al mes anterior. La tasa de descuento de los billetes de tres meses fue del 1,99%, 5 BPS menos que la semana pasada, 2,28% desde marzo y 3 BPS menos que el mes pasado. Rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años: el rendimiento medio de los bonos del Tesoro a 10 años de esta semana fue del 2,81%, 1 BP menos que la semana pasada. Escala de emisión de bonos especiales del gobierno local: Esta semana, 88.022 millones de nuevos bonos especiales, 10.614 millones menos que la semana pasada, desde principios de año, 877519 millones de emisiones acumuladas, 2022 préstamos anticipados de bonos locales para 1,46 billones.
Risk Suggestion: Housing Enterprise Risk Concentration Burst, stable Growth policy is not expected, Macroeconomic downdown; La política de reforma del mercado de capitales no ha avanzado tanto como se esperaba; Las ventas de productos asegurados de las compañías de seguros no fueron esperadas.
