La visión central de esta semana
1. El presupuesto de defensa de China para 2022 fue de 145045 millones de yuan, un aumento del 7,1% en comparación con el mismo per íodo del a ño pasado, y el aumento del presupuesto de defensa de China superó el 7% por primera vez desde 2019. El crecimiento del presupuesto de defensa nacional en 2022 aumentó 0,3 PCT en comparación con el mismo per íodo del año anterior, mientras que el crecimiento del gasto de defensa nacional en 2020 y 2021 fue de 6,56% y 6,8%, respectivamente, un nivel sin precedentes, debido principalmente a la epidemia. El crecimiento del presupuesto de Defensa ha superado el 7% por primera vez desde 2019, lo que indica que el presupuesto de defensa está regresando al ciclo ascendente. Mientras tanto, el ejército se encuentra en el período crítico de la nueva generación de equipo a gran escala, y se espera que la proporción de los gastos de adquisición de equipo aumente aún más. De 2010 a 2017, la proporción de gastos de equipo en China aumentó del 33,2% al 41,1%, la proporción de gastos de equipo está aumentando día a día y se prevé que los gastos de mantenimiento de la capacitación sigan aumentando. Creemos que el aumento constante y constante del presupuesto de defensa es un aumento de la demanda de defensa. De cara al 14º plan quinquenal, esperamos que el crecimiento de los gastos de Defensa Nacional siga manteniendo un crecimiento constante de alrededor del 7% de la tasa de crecimiento compuesto. La renovación de la nueva generación de equipo y el fortalecimiento general de la capacitación práctica aumentarán considerablemente las necesidades de adquisición y mantenimiento de armas y equipo, y se prevé que el aumento de los gastos de equipo durante el 14º plan quinquenal sea superior al crecimiento general, alcanzando un nivel de crecimiento compuesto del 10% al 15%.
2, la alta relación calidad – precio de la placa más prominentes se espera que toque el Fondo del rebote, se recomienda fortalecer firmemente la asignación. Desde principios de 2022, el índice de la industria militar de China ha disminuido rápidamente en casi un 20%, la valoración de la placa ha sido plenamente digerida, la alta relación calidad – precio más prominente. En la actualidad, la placa de la industria militar en su conjunto pe 56 veces, en un nivel histórico bajo. Desde el punto de vista de las principales empresas que seguimos, en la actualidad la placa de la industria militar pe38. Siete veces. Los niveles medios de evaluación de los tramos superior, medio e inferior en 22 años fueron 32,6, 32,6 y 48,8 veces respectivamente, y los niveles de Peg correspondientes a 22 años fueron 0,77, 0,85 y 1,80, respectivamente. Creemos que la actual placa de la industria militar se encuentra en el punto clave de la expansión de la prosperidad local a la prosperidad general, se espera que llegue el punto de inflexión de la aceleración del rendimiento de las empresas aguas abajo, el nivel actual de valoración de la placa y la valoración más baja en 21 años es equivalente, con una mayor relación costo – rendimiento de la inversión, se recomienda aumentar firmemente la proporción de asignación, la placa se espera que experimente la última etapa de agitación después de la recuperación de la tendencia ascendente.
3. En cuanto a la estrategia de inversión, estimamos que la actual industria militar se está extendiendo de la prosperidad local a la prosperidad general, “14º plan quinquenal” se espera que experimente dos rondas de expansión de la capacidad, 2022 buena cadena industrial militar. Aguas arriba de la cadena industrial: se recomienda enfáticamente a las principales empresas en los tres campos de Subdivisión pertinentes que cumplen los tres criterios de “gran espacio industrial, excelente patrón competitivo y baja tasa de localización”, incluidas las materias primas clave y los componentes básicos. En la parte media de la cadena industrial, se recomienda enfáticamente a las principales empresas que se ajusten a los tres criterios de “alta barrera de entrada, fuerte capacidad del sistema y amplia gama de actividades”, incluidos los materiales compuestos, los productos y el sistema de energía. Aguas abajo de la cadena industrial: se recomienda enfáticamente que la empresa líder de la máquina y el subsistema central cumpla con los tres estándares de “demanda de combate real, múltiples modelos de reserva, nodos de producción en masa”, incluyendo principalmente aviones de combate, helicópteros, aviones grandes, Aeromotores, radar y otros campos.
4. Combinación de recomendaciones clave
Aguas arriba: Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) , Zhuzhou Hongda Electronics Corp.Ltd(300726) , China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) , Avic Jonhon Optronic Technology Co.Ltd(002179) , Beijing Yuanliu Hongyuan Electronic Technology Co.Ltd(603267) , Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) ; Midmidmidmidrange: Xiangtan Electric Manufacturing Co.Ltd(600416) \\353535 \\35353535353535 \\3535353535353535 \\353535353535353535353535 Aecc Aero-Engine Control Co.Ltd(000738) \\35353535353535 Xi’An Bright Laser Technologies Co.Ltd(688333) \\\\353535353535 Avic Aviation High-Technology Co.Ltd(600862) \\3535353535353535353535353535353535 Ping An Bank Co.Ltd(000001) 3 \\\\ , Jiangsu Toland Alloy Co.Ltd(300855) , Wuxi Paike New Materials Technology Co.Ltd(605123) , Beijing Relpow Technology Co.Ltd(300593) , Guizhou Aviation Technical Development Co.Ltd(688239) ; Aguas abajo: Avic Shenyang Aircraft Company Limited(600760) , Aecc Aviation Power Co Ltd(600893) , Avicopter Plc(600038) , Glarun Technology Co.Ltd(600562) .
