[palabras clave de esta semana]: la crisis ruso – ucraniana sigue aumentando los precios de los productos básicos, que se centran en el petróleo; The two Conferences emphasized the Stable Growth, encouraged the Consumption of New Energy Vehicles, and continued to promote Carbon neutral and Carbon peak; SQM estima que el volumen de ventas de 22 años guía 140000 toneladas, año tras año + 40%; El Ministerio de Industria y tecnología de la información subrayó que los recursos de litio de China eran autónomos y controlables, y que el desarrollo de los recursos de litio de China podría acelerarse.
En cuanto a los metales pequeños, las ventas de vehículos eléctricos en el extranjero aumentaron en febrero, la prosperidad de la industria siguió aumentando, la tendencia de prosperidad de los nuevos vehículos energéticos aguas arriba, como el cobalto, el litio y las tierras raras, es clara, y sigue siendo optimista: 1) las empresas que suspendieron La producción antes de las vacaciones llegaron a la producción en sucesión, pero el aumento general de la producción no es obvio, el Ministerio de Industria y tecnología de la información subrayó que los recursos de litio de China son independientes y controlables, esta semana el carbonato de litio de grado de batería aumentó un 5,6% en comparación con el ciclo de El precio del carbono eléctrico ha superado los 500000; En cuanto a las tierras raras, la oferta y la demanda también se mantuvieron desequilibradas, y la cotización de óxido de praseodimio y neodimio aumentó un 0,5% esta semana. 2. En el informe sobre la labor del Gobierno de China se propone un objetivo de crecimiento del 5,5% y un crecimiento constante en todas las direcciones; El conflicto entre Rusia y Ucrania estimuló la aversión al riesgo en Europa durante la semana, y las sanciones financieras y las restricciones a la exportación de Europa y los Estados Unidos a Rusia provocaron un aumento de los precios de las materias primas, como la energía: 1) los metales básicos, el aluminio LME y el cobre aumentaron un 13,6% y un 7,5%, respectivamente; El rendimiento real de la deuda estadounidense a diez años fue de – 0,57% → – 0,93%. El oro COMEX fue de $1966,6 / Oz, un 4,19% más alto que el mes anterior, y el oro sshfe fue de $394,64 / G, un 0,82% más alto que el mes anterior. 3. Las acciones de esta semana cayeron en su conjunto, el índice de metales no ferrosos de shenwan cerró en 5.841,93 puntos, 0,96 por ciento menos que el índice compuesto de Shanghái, corriendo 0,85 por ciento, metales industriales, oro, metales raros, nuevos materiales metálicos no metálicos aumentaron y cayeron 3,46 por ciento, – 1,55 por ciento, – 2,49 por ciento, – 4,69 por ciento.
MACROSCOPICAL “Three factors” Summary: China “Government work report” put forward about 5.5 per cent Growth goal, All – round further Energy Stability Growth, February global Manufacturing PMI generally recovered. En particular: 1) China, el PMI de fabricación oficial aumentó en febrero, revelando esta semana que el PMI de fabricación oficial de China fue de 50,2 (50,1, 49,8) en febrero, el PMI de fabricación de Caixin fue de 50,4 (49,1) en febrero y el índice de actividad de gestión del PMI de servicios Caixin fue de 50,2 (51,4) en febrero. En los Estados Unidos, el PMI de la industria manufacturera ISM se recuperó en febrero, el número de nuevos empleos no agrícolas se recuperó en febrero, el PMI de la industria manufacturera estadounidense fue de 58,6 (57,6 antes) y el PMI de la industria no manufacturera fue de 56,5 (59,9 antes) en febrero; Esta semana reveló que el empleo de ADP en febrero aumentó un 0,37% en comparación con el trimestre anterior (0,40%). En febrero se crearon 678000 nuevos empleos no agrícolas (antes de 467000). El PMI manufacturero de la zona del euro disminuyó en febrero y la epidemia se calentó. Esta semana se reveló que el PMI manufacturero de la zona del euro en febrero era de 58,2 (frente a 58,7, frente a 58,4) y el sector de servicios de la zona del euro era de 55,5 (frente a 51,1, frente a 55,8); En enero, el IPC de la zona del euro fue del 30,6% (frente al 26,3%, 26,9%) y del 5,2% (frente al 3,0%, 2,3%). En enero, la tasa de desempleo de la zona del euro aumentó un 6,8% (frente al 7,0%, frente al 7,0%). El Reino Unido, Alemania y Francia añadieron 308387,0 casos confirmados de covid – 19 al día esta semana, un aumento de 22.030,0 casos en comparación con la semana pasada, y la epidemia se calentó. En general, la industria manufacturera Mundial registró PMI 53 en febrero. 4, aumento de 2,0; Aquí mantenemos el juicio de que la economía mundial está entrando en una recesión.
Metales básicos: las sanciones europeas y estadounidenses provocaron un choque energético, China reforzó el crecimiento constante de la energía en todas las direcciones
Durante la semana, el actual conflicto ruso – ucraniano continuó, mientras que los Estados Unidos y Europa abrieron sanciones financieras contra Rusia, Rusia y Europa bloquearon el transporte, muchas incertidumbres provocaron un aumento de los precios de los productos básicos liderados por la energía. China, el quinto período de sesiones del 13º Congreso Popular Nacional se celebró en Beijing, y en el informe sobre la labor del Gobierno se hizo hincapié en el crecimiento constante en todas las direcciones, la estabilización del mercado macroeconómico y el mantenimiento de la economía en un rango razonable. Específicamente: LME cobre, aluminio, plomo, zinc, estaño, níquel esta semana aumentó o disminuyó en un 7,5%, 13,6%, 3,7%, 12,8%, 7,4%, 20,3%, el aumento general de los precios. (el impacto específico del conflicto ruso – ucraniano en las variedades no férreas se puede ver en nuestra observación preliminar de metales, “geometrías del impacto del conflicto geográfico ruso – ucraniano en los metales no ferrosos?”
1. En cuanto al Cobre electrolítico, los fundamentos de todo el mantenimiento de la situación externa fuerte y débil, en el extranjero, la producción rusa de cobre refinado representa sólo el 4% del mundo, a corto plazo, más impacto en el transporte a Europa, la escasez general de suministro en el extranjero será difícil de aliviar; La producción nacional total de Chile disminuyó un 7% a 42,57 millones de toneladas en enero, lo que aumentó las expectativas de una disminución de la oferta de cobre. Por parte de China, el consumo chino sigue siendo difícil de mejorar después del regreso del Festival de primavera, y los pedidos posteriores son más ligeros. Este miércoles, 216900 toneladas de Cobre electrolítico fueron almacenadas en la sociedad, y 75.000 toneladas fueron almacenadas semanalmente.
2. Para el aluminio electrolítico, el lado de suministro, la producción china se reanudará en la semana para aumentar la velocidad. En el extremo de consumo, la construcción de la parte inferior del aluminio en China se ha calentado ligeramente, la gestión y el control de la protección del medio ambiente en Henan y Hebei se han relajado ligeramente, algunas empresas han aumentado la producción, pero al mismo tiempo el alto precio del aluminio ha restringido la construcción de la parte inferior. Según el precio de mercado de las materias primas en tiempo real, el costo inmediato de la electrólisis de aluminio esta semana 17.770 Yuan / tonelada, una disminución del 0,15%, el beneficio por tonelada de aluminio 3.770 Yuan, un aumento del 13,07%. Esta semana, China ocho lingotes de aluminio inventario total de 1,12 millones de toneladas, acumulación semanal de 21.000 toneladas.
3. En cuanto a los lingotes de zinc, en el extranjero, los problemas geopolíticos de Rusia y Ucrania han dado lugar a un aumento de los precios de la energía en Europa, lo que ha aumentado los costos de producción de las fundiciones europeas de zinc y ha eliminado las expectativas del mercado de que las refinerías europeas reanuden la producción a corto plazo; En cuanto al zinc en Shanghai, las empresas transformadoras suelen esperar y ver principalmente, el consumo chino sigue siendo difícil de mejorar, el consumo descendente muestra una tendencia a la baja, y los altos precios restringen aún más el consumo chino. Esta semana, el inventario total de lingotes de zinc qidi fue de 284200 toneladas, y el inventario semanal fue de 0,07 millones de toneladas.
Materias primas de litio aguas arriba: el auge de la nueva industria energética mundial sigue aumentando, la resonancia del mercado de vehículos eléctricos entre China y los Estados Unidos y Europa, la tendencia al alza de los precios de las materias primas aguas arriba se fortalece continuamente:
1. La tendencia ascendente de la prosperidad de la industria no cambia. Las dos conferencias propusieron seguir alentando el consumo de nuevos vehículos energéticos y se prevé que las ventas de vehículos eléctricos en China sigan aumentando; Las ventas de automóviles de nueva energía en el extranjero aumentaron en febrero a 59.468 en los Estados Unidos, con una tasa de ventas de vehículos eléctricos de + 11%, un 106% anual y una tasa de penetración del 5,7%. Las ventas de seis países europeos en febrero ascendieron a 114900 vehículos, un 28% más que el año anterior y un 6% más que el mes anterior.
2, el precio del carbonato de litio se acelera de nuevo hacia arriba, el desarrollo de los recursos de litio de China o aumenta la velocidad. En el extremo de precio, el carbonato de litio a nivel de batería aumentó un 5,6% a más de 500000 yuan / tonelada, el hidróxido de litio a nivel de batería aumentó un 9,7% y el spodumene un 3,8%. Situación de las existencias de litio, las existencias de carbonato de litio de 4.947 a 4.899 toneladas, una disminución del 0,97% en relación con el ciclo; Las existencias de hidróxido de litio disminuyeron un 4,14% en comparación con 773 → 741 toneladas. El Ministerio de Industria y tecnología de la información hace hincapié en la autonomía y el control de los recursos de litio en China, y propone acelerar el progreso del desarrollo de los recursos de litio y níquel en China, mejorar el sistema de reciclado y utilización de baterías de energía, fortalecer la garantía de recursos en China y satisfacer las Necesidades de producción de baterías de energía. El suministro de materias primas de litio de China es insuficiente, la dependencia externa es alta, el 65% de las materias primas de litio necesitan importar, China Jiangxi lithium mica, la mina de litio de Sichuan, Qinghai Tibet Salt Lake Development o acelerará.
3. Las materias primas se aprietan y el precio del cobalto puede aumentar aún más. Al final del precio, las cotizaciones de MB cobalto (estándar) y MB cobalto (aleación) aumentaron un 2,9% y un 2,9%, respectivamente. El cobalto metálico, el sulfato de cobalto y el tetraóxido de cobalto en China aumentaron un 0,6%, un 3,0% y un 1,6%, respectivamente. En el lado de la demanda, la aleación y los materiales magnéticos sólo necesitan ser preparados después de un a ño, las empresas de cobalto de litio comienzan a comprar repositorios, la nueva demanda de energía es estable, las existencias intermedias se mantienen bajas, el problema de la demora en el envío sigue existiendo, se espera que el precio a corto plazo siga aumentando.
4. Remodelación del patrón de la industria de imanes permanentes de tierras raras. Según el Departamento de Industria de materias primas del Ministerio de Industria y tecnología de la información, la Oficina de tierras raras se entrevistó con empresas clave de tierras raras como China Rare Earth Group, China Rare Earth Group, China Rare Earth Group, China Rare Earth Group, China Rare Earth Group, China Rare Earth product Pricing Mechanism, y guió conjuntamente la racionalidad de los precios de los productos de tierras raras. Creemos que: 1) en la actualidad, la oportunidad de inversión de la placa de tierras raras debe prestar más atención a la “cantidad” que al “precio”, el retorno racional de los precios y la evitación de grandes fluctuaciones son beneficiosos para el crecimiento sostenible de la aplicación aguas abajo, sólo de esta manera las empresas de tierras raras pueden mantener un alto beneficio y un alto crecimiento; The two Conferences emphasized to continue to promote Carbon and Carbon to reach the Peak, promote Iron and Steel, non – Ferrous, Petrochemical, Chemical, Building Materials and other Industries Energy saving and Carbon Reduction, Rare Earth Permanent Magnetic Demand was further stimulated, Current Supply and demand Pattern, Rare Earth Price does not have a significant Risk of a significant reduction, Price Return
5, níquel: la situación del tungsteno ruso es tensa, el precio del níquel se eleva. En el extremo de los precios, la situación en Ucrania y Rusia es tensa, el mercado sigue sin estar en condiciones de inventario, las existencias de materias primas de níquel en China son bajas, shfe Nickel cerró en 188400 Yuan / tonelada, un aumento del 6,97% en comparación con el mes anterior. En el lado de la demanda, la producción de acero inoxidable bruto de China en febrero de 2022 fue de 2.514800 toneladas, lo que representa una disminución de 63.000 toneladas en comparación con el a ño pasado, con una tasa de crecimiento interanual de – 2%. En enero de 2022, la producción china de acero inoxidable en bruto fue de 2.389200 toneladas, una disminución de 379400 toneladas en comparación con el a ño pasado, con una tasa de crecimiento interanual de – 13,7%. En el lado de la oferta, Rusia es el principal productor de níquel, con una producción de níquel de 250000 toneladas (9%) en 2021. En la actualidad, el suministro de níquel en el país y en el extranjero se mantiene apretado, con la mejora gradual de las relaciones ruso – ucranianas, se prevé que las sanciones financieras entre los Estados Unidos y Rusia se intensifiquen, lo que tiene un cierto impacto en el suministro de níquel.
Recomendación de inversión: mantener la calificación de “aumento de las tenencias” de la industria
1. Los metales básicos, China 2022 ajuste de la labor económica “cabeza firme”, se espera que el seguimiento de la política de crecimiento estable se publique continuamente para apoyar la confianza en la demanda de metales básicos, pero a nivel mundial, 1) la demanda económica en el extranjero antes y después de los cambios estructurales, y 2) el endurecimiento de la tendencia de la liquidez en el extranjero sigue suprimiendo la demanda de metales básicos. A corto plazo, no cabe duda de que la incertidumbre de la oferta causada por el conflicto ruso – ucraniano tiene un impacto más directo en los productos básicos, y la placa seguirá siendo fuerte antes de que Rusia y Ucrania sean inciertas.
2. La nueva fuente de energía aguas arriba de las materias primas, como el material magnético de aluminio de cobre de tierras raras de litio – cobalto, el ciclo económico a corto plazo sigue siendo fuerte, el ciclo económico a medio y largo plazo de tres años no cambiará la Dirección General del ciclo ascendente, el ciclo económico industrial más claro, sigue siendo firme y optimista.
Core Target: 1) New Energy Automobile Industry Chain: Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) , Guangdong Shenglu Telecommunication Tech.Co.Ltd(002446) , Changchun Up Optotech Co.Ltd(002338) \\, Yongxing Special Materials Technology Co.Ltd(002756) Sichuan Yahua Industrial Group Co.Ltd(002497) \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\ Yantai Zhenghai Magnetic Material Co.Ltd(300224) , Jl Mag Rare-Earth Co.Ltd(300748) , Earth-Panda Advanced Magnetic Material Co.Ltd(688077) , Jiangsu Dingsheng New Material Joint-Stock Co.Ltd(603876) , Nuode Investment Co.Ltd(600110) , Guangdong Jiayuan Technology Co.Ltd(688388) , etc. Metales básicos: Yunnan Aluminium Co.Ltd(000807) , Henan Shenhuo Coal&Power Co.Ltd(000933) , Tianshan Aluminum Group Co.Ltd(002532) , Sunstone Development Co.Ltd(603612) , Zijin Mining Group Company Limited(601899) , Tongling Nonferrous Metals Group Co.Ltd(000630) , etc. Metales preciosos: Shandong Gold Mining Co.Ltd(600547) , 000003 , etc.
Consejos de riesgo: fluctuación macroeconómica, riesgo de política de importación y protección del medio ambiente, riesgo de fluctuación del precio del oro, riesgo de ventas de vehículos de nueva energía menos de lo esperado, hipótesis de cálculo de la oferta y la demanda menos de lo esperado.
