Charla semanal: el informe de trabajo del Gobierno reafirma el crecimiento constante
La línea principal del aumento sustancial y constante de los gastos financieros es cada vez más clara. En el informe sobre la labor del Gobierno de las dos conferencias de este año se señala que el objetivo principal de desarrollo de este año es aumentar el PIB en un 5,5% y crear más de 11 millones de puestos de trabajo en las ciudades. Debemos mantener un crecimiento constante en una posición más prominente. A primera vista, el lado de la inversión no parece tener un gran apoyo financiero, pero el aumento real es significativo, la línea principal del crecimiento constante se está aclarando gradualmente. La tasa de déficit del objetivo fiscal anual es del 2,8%, lo que representa una disminución de 0,4 PCT con respecto a 2021. Sin embargo, teniendo en cuenta el saldo fiscal del a ño anterior, el aumento real es significativo, ya que sólo el saldo fiscal a nivel central es de 1,3 billones de dólares, y las Finanzas reales siguen siendo especialmente abundantes. La inversión del presupuesto central fue de 640000 millones de yuan, un aumento de 30.000 millones de yuan con respecto al año anterior; La deuda especial de los gobiernos locales ascendió a 3,65 billones de yuan, el mismo nivel que el año anterior. Además, los datos sobre el gasto público han dado una clara señal de que el gasto público en el presupuesto público general aumentó en más de 2 billones de dólares este a ño, un 8,4% con respecto al año pasado y un 0,3% en el mismo per íodo del año pasado. Los gastos presupuestarios de los fondos gubernamentales ascendieron a 13,9 billones de dólares, un aumento sustancial del 22,3%. El proyecto se ha puesto en marcha para construir una red de transporte tridimensional integrada, bases e instalaciones energéticas importantes para los principales proyectos de conservación del agua, acelerar la renovación y reconstrucción de los oleoductos y tuberías de gas urbano y mejorar las instalaciones de drenaje de inundaciones. En cuanto a la posición central de los bienes raíces, una vez más, el énfasis en “la vivienda no se especula”, al mismo tiempo, la posición debe apoyar una demanda razonable de vivienda.
Fuentes de financiación de la construcción de capital: las fuentes de financiación de los proyectos de construcción financiados por el Gobierno son principalmente el presupuesto público y la autofinanciación, el presupuesto público general nacional y el presupuesto de los fondos gubernamentales en comparación con el año pasado, el gasto total de unos 4,5 billones de yuan. Por ejemplo, la inversión total en servicios públicos municipales urbanos fue de 2103712 millones de yuan en 2020, de los cuales la asignación financiera local, la autofinanciación y los préstamos chinos representaron el 28%, el 25% y el 19%, respectivamente. Entre ellos, el pago de transferencias locales a nivel central aumentó en 1,5 billones de yuan, con una escala de casi 9,8 billones de yuan, un aumento del 18%, y el efecto de apoyo fue notable.
La ilustración de la inversión en materiales de construcción: Creemos que en el contexto de la fuerte infraestructura y el calentamiento de la propiedad, la tubería, la estructura de acero, la impermeabilización es la dirección más clara, el patrón de la demanda de cemento también es bueno. La demanda final de tuberías de PE de ingeniería tendrá un gran aumento, en la elección de la materia, creemos que además de captar el plástico de Unión de China, debemos prestar mucha atención a las ventajas de weixing en el suministro de agua de PE y el negocio de tuberías de gas, además de considerar la baja tasa de Utilización de la energía de producción, la mejora marginal de la elasticidad es mayor. La lógica principal de la estructura de acero es que la proporción de la construcción de ensamblaje de la estructura de acero aumenta gradualmente en los proyectos de inversión pública, y la posición dominante de Rainbow, el grifo impermeable, en los proyectos de inversión pública no se reconoce plenamente, lo que trae consigo oportunidades de diseño.
Seguimiento de subsectores clave:
Vidrio: sólo necesita recuperarse gradualmente. Hasta el 4 de marzo, el precio medio nacional del vidrio es de 245168 Yuan / tonelada, en comparación con la semana anterior, los precios cayeron un 1,35%. La recuperación de la demanda es relativamente lenta, la demanda de las plantas de procesamiento de aguas abajo no es fuerte, la tasa de inicio en el 40% – 80%. El inventario a corto plazo es difícil de mejorar significativamente, y los fabricantes todavía tienen una fuerte voluntad de precios en esta etapa. El inventario total de las empresas de producción en las provincias clave fue de 46,72 millones de cajas pesadas, un aumento de 5,48 millones de cajas pesadas en comparación con la semana pasada, un aumento del 13,29%. La tendencia de las existencias en marzo puede indicar la tendencia de los precios del vidrio durante todo el año. La demanda del mercado cambia de la demanda de existencias a la demanda de existencias, por lo que es necesario prestar especial atención a la catalización de los pedidos de las fábricas de procesamiento en el mercado al contado. El aumento continuo requiere que la demanda real aguas abajo supere las expectativas o la contracción del lado de la oferta catalice la lógica de dos líneas principales, a corto plazo, la conmoción o domina el mercado. La demanda de terminación existe objetivamente, pero necesita la mejora de la cadena de capital inmobiliario. Las perturbaciones a corto plazo no modifican el ciclo económico a largo plazo de la industria del vidrio, se espera que los beneficios netos anuales de los principales productores de vidrio se mantengan en niveles elevados, sin riesgo de una disminución cíclica. Seguir recomendando enfáticamente entrar en el nuevo período de crecimiento Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) \\35
Cemento: el valor de la asignación es prominente, la atención a corto plazo al precio del carbón para exprimir los beneficios. Al 4 de marzo de 2022, el precio medio nacional del cemento era de 475,97 Yuan / tonelada, un aumento del 0,46% con respecto a la semana pasada. La demanda del mercado se está recuperando rápidamente, y la producción en el lado de la oferta también se está recuperando rápidamente. A corto plazo, el rendimiento de la placa de cemento depende de los cambios esperados, creemos que la demanda de cemento pronto se recuperará completamente. Las provincias y regiones de todo el país anunciaron sucesivamente el primer trimestre del plan de cierre de hornos escalonados, el número de días de cierre de hornos superó en general el mismo período del año pasado. Las existencias de las empresas disminuyeron ligeramente en comparación con la semana pasada, con una capacidad nacional media de almacenamiento de clínker del 52,11%, una disminución del 1,95% con respecto a la semana pasada. La carga inicial del molino fue de 31,45% y 16,89 PCT más que la del molino. La diferencia media entre los precios del cemento y el carbón fue de 291,38 Yuan / tonelada, una disminución del 12,21% con respecto al jueves pasado. En comparación con el mismo per íodo del año pasado, la diferencia media entre los precios del cemento y el carbón disminuyó un 13,55%.
Materiales de construcción de consumo: la recuperación de la propiedad y la restauración de la valoración de los vientos, enero – febrero las ventas de bienes raíces son bastante lentas, esperamos que la política final todavía mantenga el apoyo a la recuperación de la propiedad, la atención después de Zhengzhou y la política de la ciudad de Taiwán. Después de la crisis de deterioro de la industria, la atención a la calidad de la gestión hará que el acelerador se afloje ligeramente. Los principales resultados no son tan esperados como para desencadenar una reacción en cadena al crecimiento de los materiales de construcción de consumo, creemos que la lógica de la expansión de la categoría y la mejora de la concentración no ha cambiado, las empresas de alta calidad con atributos alfa como Rainbow, weixing siguen siendo especies raras. Seguir recomendando los principales materiales de construcción de consumo Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Dehua Tb New Decoration Material Co.Ltd(002043) , China liansu.
Revisión del mercado: al cierre del 4 de marzo, la semana de materiales de construcción cayó 1,75%, el índice Shanghai – Shenzhen 300 aumentó 1,68%. Desde el punto de vista de la clasificación de la placa, la placa de materiales de construcción la semana pasada en la placa shenwan 31 en el puesto 21, a principios de año hasta la fecha aumentó a – 9,39 por ciento, en la placa shenwan 31 en el puesto 12.
Las acciones de la semana aumentaron en los cinco primeros: Guangdong Golden Glass Technologies Limited(300093) , Ningbo Fuda Company Limited(600724) , Zyf Lopsking Aluminum Co.Ltd(002333) , ST yabo, DC shares.
Las acciones cayeron en los cinco primeros lugares de la semana: Luyang Energy-Saving Materials Co.Ltd(002088) , Xiamen Wanli Stone Stock Co.Ltd(002785) , Skshu Paint Co.Ltd(603737) , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , zhengwei New Materials. Estrategia de inversión: centrarse en recomendar el consumo de materiales de construcción en el atributo dominante Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) Se recomienda que se preste atención a las principales tuberías de plástico de ingeniería, que se benefician de la inversión en infraestructura, y a las principales estructuras de acero de China.
Consejos de riesgo: disminución de la demanda de la cadena inmobiliaria, desaceleración de la inversión en infraestructura, volatilidad de los precios de las materias primas.
