Puntos de inversión
Eventos clave de esta semana: 1) las “dos conferencias” nacionales se celebraron para centrarse en el crecimiento constante: el 5 de marzo, la apertura oficial de las dos conferencias nacionales, el informe de trabajo del Gobierno propuso 22 años de crecimiento previsto del PIB objetivo del 5,5%, para mejorar la eficacia de la política fiscal, al tiempo que impulsa la expansión de la inversión efectiva. A lo largo del año, se han previsto 3,65 billones de dólares de los EE.UU. En préstamos especiales del gobierno local para la construcción de proyectos clave de conservación del agua, redes de transporte integradas y tridimensionales, bases e instalaciones energéticas importantes, la aceleración de la renovación y reconstrucción de la red de tuberías urbanas, la mejora de Las instalaciones de control de inundaciones y drenaje y la continuación de la construcción de corredores de tuberías subterráneas. Al tiempo que se adhieren a la línea de fondo de “la vivienda no se especula”, se adhieren al arrendamiento y la compra, aceleran el desarrollo del mercado de alquiler a largo plazo y promueven la construcción de viviendas asequibles. El crecimiento constante de la infraestructura y la mejora del paisaje de la industria de la construcción: en febrero, el índice de PMI de la industria de la construcción fue del 57,6%, en comparación con + 2,2 PCT, en comparación con + 2,9 PCT. Entre ellos, el índice de actividad empresarial de la industria de la construcción de ingeniería civil es del 58,6%, y la relación de cadena es de + 8,9 PCT. Recientemente, Zhengzhou, Zhongshan, Tangshan y Nanchang han ajustado la política de fondos de previsión y préstamos, incluido el aumento de la cantidad de préstamos, la reducción de la proporción de pagos iniciales de préstamos para reducir el umbral de compra de viviendas. Expansión acelerada de la capacidad del grifo de vidrio fotovoltaico: Xinyi Light Energy announcement is scheduled to Ignition 3 / 5 PV Glass production lines at 22h1 / 22h2, respectively, and Another 10 production lines are under Construction; Flat Glass Group Co.Ltd(601865) \\ Triumph Science & Technology Co.Ltd(600552) \\
Punto de vista de esta semana: centrarse en la política de “dos sesiones” y seguir recomendando oportunidades de inversión de crecimiento constante. Con ocasión de la celebración de las dos conferencias, se han introducido sucesivamente los objetivos de trabajo del Gobierno para todo el año. Creemos que la expansión de la inversión financiera efectiva como una de las prioridades del Gobierno este a ño hará que la construcción de infraestructura se convierta en un punto clave para el crecimiento constante, y sugerimos que se preste especial atención a las oportunidades de inversión para el crecimiento constante, y que el segmento incluya tuberías. A corto plazo, el crecimiento estable del cemento se espera que aumente el exceso de ingresos de la placa, 22 años de alta resistencia a la prosperidad de la industria (se hace hincapié en la mejora de la coordinación del lado de la oferta), a medio y largo plazo, la integración de la industria + extensión. El agente reductor de agua ve la construcción de infraestructura tirando + aumento de la tasa bruta de interés + materiales funcionales abriendo el espacio de crecimiento. El precio del vidrio flotado disminuyó ligeramente, a corto plazo para digerir el inventario social, el seguimiento en la continuación de la resistencia a la demanda, el precio todavía espera mantener un buen nivel; La demanda de vidrio fotovoltaico aguas abajo aumentó, el nuevo precio único aumentó ligeramente en marzo; Todavía hay elasticidad de precios en la parte inferior del ciclo de la industria, la expansión de las principales empresas contra la tendencia y la competitividad de costos, centrándose en recomendar la expansión del vidrio tradicional al sector del vidrio fotovoltaico trajo elasticidad de beneficios y crecimiento a largo plazo. Los materiales de construcción de marca entran en el momento de la configuración estratégica. En cuanto a los bienes raíces, se espera que la demanda de la cadena inmobiliaria se recupere gradualmente (se prevé que el Fondo de la demanda inmobiliaria correspondiente a 2022 q1). Creemos que el Fondo de las expectativas inmobiliarias corresponde al Fondo de la valoración de los materiales de construcción de la marca (en referencia a la reanudación de 14 / 18 años, esta ronda corresponde a 2021q4), 22 años de logros de los materiales de construcción de la marca y la doble restauración de la valoración vale la pena esperar, cada pista de Subdivisión líder a largo plazo es la deducción de la lógica principal de la mejora de la concentración, los fondos industriales a menudo recompra, incentivos, aumento de la confianza de la empresa, con canales, marcas, Las empresas con grandes dotaciones de capital y gestión tienen una alta seguridad. En el campo de los nuevos materiales, el vidrio de fibra de carbono / arena de cuarzo de alta pureza / placa de cubierta electrónica se enfrenta a la oportunidad de un aumento de la demanda y una resonancia de sustitución doméstica, mientras que utg se enfrenta a la explosión de la demanda. El ciclo de fibra de vidrio se debilita, se espera que continúe el auge del Roving (la energía eólica, el automóvil, etc. para proporcionar un fuerte apoyo a la demanda), el Centro de precios de la tela electrónica cayó.
El aumento constante de la temperatura esperada, la configuración de la placa de cemento de la relación costo – rendimiento sobresale. Encontramos que cada ronda de ajuste de la política de crecimiento estable y el período de ventana de datos de la placa de cemento pueden lograr alrededor del 10% de retorno excesivo, el período de verificación de los datos económicos muestra una tendencia de choque, el período de verificación fundamental y la correlación de alto rendimiento. En la actualidad, es un punto de tiempo importante después de un crecimiento constante y un ajuste constante, y se espera que la placa de cemento siga beneficiándose del aumento de la temperatura. Además, los fundamentos también tendrán un mejor apoyo para determinar su continuidad: Creemos que la demand a a 22 a ños, aunque una pequeña disminución de un solo dígito, todavía se espera que se mantenga en un período de plataforma alta de más de 2.000 millones de toneladas, la contracción de la demanda se espera que aumente la voluntad sinérgica de la oferta de las empresas, y se espera que el Centro de precios del carbón se mueva hacia abajo en comparación con 2021, la integración de la industria acelerará la promoción de la optimización del patrón, las principales empresas distribuirán activamente agregados, La mezcla de Negocios y otros mercados contribuyen al crecimiento, la baja valoración de la relación calidad – precio destaca. Los precios del mercado nacional del cemento cayeron esta semana, un 0,3% menos que el mes anterior. A finales de febrero y principios de marzo, la demanda del mercado chino del cemento entró oficialmente en el período de recuperación, pero el rendimiento general es débil, la tasa de envío de las empresas en el Sur se recuperó en alrededor del 60%, la región septentrional sólo en 2 – 3%, que es inferior al mismo período del año pasado en un 20% – 30%. En cuanto a los precios, Jiangsu y Zhejiang, apoyados por el aumento de los precios del clínker, aumentaron los precios del cemento según lo previsto; Debido a la lenta recuperación de la demanda del mercado en China Central y sudoccidental, algunas empresas están ansiosas por aumentar los envíos, lo que da lugar a una tendencia de ajuste de los precios. La relación nacional de capacidad de almacenamiento fue del 64,0%, la relación de la cadena fue de – 1,9 PCT, en comparación con + 0,1 PCT; La tasa de envío fue del 45,7%, CNY + 18,4 PCT, año tras año + 2,3 PCT. Se recomiendan principalmente Huaxin Cement Co.Ltd(600801) , Anhui Conch Cement Company Limited(600585) , Guangdong Tapai Group Co.Ltd(002233) \\ \\ \\35
Se recomienda que China sea líder en la industria de agentes reductores de agua de hormigón. Sobute New Materials Co.Ltd(603916) lógica de recomendación: la El precio de las materias primas de óxido de etileno es bajo, el aumento de los precios de la empresa a finales de septiembre aterrizó gradualmente, el margen bruto de 22 años o un aumento significativo; Los materiales funcionales de la empresa (como el agente anti – grieta y anti – filtración, el material de GROUTING de energía eólica, etc.) se mantienen en un alto aumento, se espera que crezca en una plataforma de mezcla de empresas.
Los precios del vidrio de construcción disminuyeron ligeramente; Los precios del vidrio fotovoltaico han aumentado. El precio medio del vidrio flotado esta semana fue de 2.428 Yuan / tonelada (CNY – 26, año tras año + 259); Inventario de fin de semana 46,72 millones de cajas pesadas (CNR + 548, año tras año + 1365); La capacidad de producción de vidrio es de 174000 T / D (sin cambios). Esta semana, los precios en algunas partes de China cayeron, principalmente para digerir el inventario social. La demanda descendente comienza lentamente, la mayoría de las empresas de procesamiento no han reanudado el Estado de funcionamiento a plena carga. En el mercado posterior, el inventario intermedio y posterior todavía necesita tiempo para digerir, sólo necesita empezar o parecer lento. Creemos que en la propiedad “entrega segura”, se espera que la resistencia de la demanda de vidrio se mantenga. En el lado de la oferta, teniendo en cuenta que la tasa de utilización de la capacidad de la industria es elevada, la capacidad adicional de seguimiento es limitada; Además, en la línea de producción actual, 8 – 10 años / 10 – 12 años / 12 años o más de la capacidad de producción de la edad del horno representa el 13,2% / 8,3% / 5,9%, respectivamente, la línea de producción de edad avanzada para la reparación en frío o la contracción de la oferta. Esperamos que los precios del vidrio se mantengan a buen nivel durante todo el año. En cuanto al vidrio fotovoltaico, la cotización principal para el recubrimiento de 3,2 mm este fin de semana es de 26 Yuan / Ping (relación de anillo + 4%, año tras año – 35%); El número de días de inventario fue de aproximadamente 22,1 días (4% en comparación con el año anterior y + 3%); La capacidad de producción es de 44.000 T / D (+ 29% en comparación con el mismo per íodo del año anterior).
Creemos que el aumento de los precios del vidrio fotovoltaico es más importante debido al reciente aumento de la demanda aguas abajo, la disminución de las existencias de la industria; En segundo lugar, debido al aumento de los precios de las materias primas y la energía, los fabricantes transmiten la presión de los costos mediante el aumento de los precios. En el caso del vidrio fotovoltaico, el consumo de energía bajo doble control aumenta la oferta o menos de lo esperado, el precio de la parte inferior del ciclo industrial o tiene una elasticidad ascendente. Se espera que las empresas tradicionales de vidrio en el sector del vidrio fotovoltaico representen una mayor proporción de los ingresos + competitividad de costos. Recomendación clave continua Zhuzhou Kibing Group Co.Ltd(601636) Al mismo tiempo, se recomienda continuamente la energía de la luz del grifo de vidrio fotovoltaico.
Materiales de construcción de la marca: bajo la presión de la industria, los materiales de construcción de la marca han pasado el momento más difícil, el líder se enfrenta a una ligera carga + expansión de la tendencia inversa. 21q4 since, “Real Estate Policy Bottom + Generalized Real Estate Market (Guarantee housing)” + Credit Risk Landing + Raw Materials Price Stabilized down, Brand Building Materials expected Bottom Establishment. Desde el punto de vista de la reanudación de 14 y 18 años, el Fondo de las expectativas inmobiliarias corresponde al Fondo de la valoración de los materiales de construcción de la marca. Las principales empresas en el período de presión de la industria para mejorar la competitividad y destacar el crecimiento (expansión de categorías y expansión de aplicaciones), 21 años de deterioro del crédito de las principales empresas han aterrizado, 22 años de rendimiento esperado y resonancia de reparación de valoración. Las principales empresas de materiales de construcción de marca tienen ventajas en la marca / canal / costo / capital, ya sea desde el punto de vista de la competitividad o el crecimiento, tienen la capacidad de cruzar el ciclo, y tomar la iniciativa en el proceso de construcción de la parte inferior para tomar la posición de liderazgo, la Distribución positiva de los líderes, recomendamos Beijing New Building Materials Public Limited Company(000786) , Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , 00271 , Keshun Waterproof Technologies Co.Ltd(300737) , Monalisa Group Co.Ltd(002918) \\, Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) , Skshu Paint Co.Ltd(603737) , Guangdong Dongpeng Holdings Co.Ltd(003012) , Wangli Security & Surveillance Product Co.Ltd(605268) , Asia Cuanon Technology (Shanghai) Co.Ltd(603378) , se recomienda prestar atención a la plasticidad conjunta China, Jiangsu Canlon Building Materials Co.Ltd(300715) , D&O Home Collection Co.Ltd(002798) \\.
New Material field: 1) Carbon Fiber Boom continues: this week week end Carbon Fiber Market average Price is 187000 Yuan / ton (Round ratio is Stable, Year – on + 3.6), Big Wire bundle average Price is 147000 Yuan / ton (Round ratio is Stable, Year – on + 1.7), Small Wire bundle Average Price is 225000 Yuan / ton (Round ratio is Stable, Year – on + 5.3); Las existencias de la planta de fibra de carbono durante el fin de semana fueron de 13 toneladas (mes tras mes, año tras año – 10). El mercado de acrilonitrilo crudo aumentó ligeramente, el precio de la seda cruda mantuvo un alto funcionamiento. Creemos que la lógica de inversión de la industria civil de fibra de carbono no es sólo en el aumento de la demanda (viento, luz, hidrógeno, etc.), sino también en “el tiempo, la tierra, las personas y” el líder aprovecha la oportunidad para lograr la recuperación, ampliar aún más la escala y la ventaja de costos, lograr la “sustitución nacional” y la oportunidad histórica de superar. Bajo la barrera de la alta tecnología, la artesanía y el capital, el que obtiene “seda cruda” obtiene el mundo. A medio y largo plazo, en referencia a la fibra de vidrio, la penetración de la industria aumenta o depende del “precio” por “demanda”. Sugerimos que nos centremos en las acciones de zhongfu Spirit (lista prevista), Weihai Guangwei Composites Co.Ltd(300699) \\ \\ Fabricante de equipos de fibra de carbono Zhejiang Jinggong Science & Technology Co.Ltd(002006) ; Fabricantes de materiales compuestos aguas abajo Sinoma Science & Technology Co.Ltd(002080) , Kbc Corporation Ltd(688598) , Beijing Tianyishangjia New Material Corp.Ltd(688033) , hongfa New Materials, etc. Para la industria del vidrio de cuarzo, se espera que la demanda de arena de cuarzo de alta pureza aumente rápidamente y que la oferta y la demanda se mantengan en un estrecho equilibrio. La demand a de semiconductores y materiales de cuarzo para la industria militar está en auge, las barreras de certificación son altas, las principales empresas se espera que aumenten continuamente la cuota de mercado, se recomienda principalmente Jiangsu Pacific Quartz Co.Ltd(603688) Y Hubei Feilihua Quartz Glass Co.Ltd(300395) . Vidrio de cubierta electrónica: las empresas chinas logran avances tecnológicos y pasan la autenticación aguas abajo, en la permeabilidad de los teléfonos móviles domésticos y la garantía de la seguridad de la cadena de suministro, la sustitución nacional se acelera, se recomienda prestar atención a la tecnología de cubierta electrónica para lograr avances iterativos y completar la validación de los Fabricantes de teléfonos móviles aguas abajo del vidrio Sur a. Utg: la tendencia de la penetración acelerada y la sustitución del IPC de los teléfonos móviles de pantalla plegable es obvia, y la demanda está a punto de estallar; Tomar la iniciativa en la realización de avances tecnológicos y beneficios para las empresas de producción en masa, se recomienda prestar atención a la realización de la producción en masa y los envíos de utg.
Fibra de vidrio: el ciclo de la industria se debilita, la prosperidad se espera que continúe. El precio medio de 2.400 Tex de hilo de bobinado directo esta semana fue de 6.100 Yuan / tonelada (sin cambios, sin cambios en comparación con el mismo período del año anterior); El precio medio de los hilados electrónicos g75 es de 10.050 Yuan / tonelada (CNR – 1.200, año tras año – 4.850); E – Cloth mainstream quote 3.7 – 4.0 Yuan / M (decline 0.8 – 0.5). Esperamos una capacidad adicional limitada en 22 a ños, aproximadamente 42 / 100000 toneladas de Roving / hilados electrónicos, respectivamente, y un tiempo de producción más disperso, esperamos una capacidad adicional marginal de 22q1 – 22q4 de 1,7 / 1,7 / 3,3 / 13.000 toneladas / trimestre, respectivamente, con un impacto relativamente moderado. Esperamos que la capacidad / demanda efectiva mundial de fibra de vidrio en 22 años sea de 936 / 9,43 millones de toneladas, respectivamente, la oferta y la demanda equilibradas, las existencias bajas, se espera que el auge de los precios continúe.
El costo de la energía de fibra de vidrio representa alrededor del 20%, el consumo de energía sigue siendo alto, bajo el doble control del consumo de energía, la industria aumenta la dificultad de aumentar la capacidad de producción, y el ritmo de aterrizaje aumenta la incertidumbre. Creemos que la nueva capacidad de producción seguirá siendo la principal empresa, el patrón de la industria se espera que siga optimizando. Los líderes de la industria de fibra de vidrio, ya sea desde el punto de vista del aumento de la cuota de mercado o desde el punto de vista de la disminución continua de los costos, la competitividad se fortalece obviamente. Esperamos que los beneficios de los líderes de la parte inferior de la próxima ronda aumenten significativamente en comparación con La historia. Recomendamos continuamente los líderes de fibra de vidrio con énfasis. Jiangsu Changhai Composite Materials Co.Ltd(300196) , Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) .
Consejos de riesgo: riesgos macroeconómicos a la baja; La demanda es inferior a lo previsto; Aumento excesivo de la capacidad; El volumen de Negocios de los fondos es lento.
