Las ventas de febrero continuaron la tendencia descendente, la presión del mercado sigue siendo grave. En febrero de 2022, el área de ventas de 30 nuevas casas de la ciudad creció – 27,30% año tras año, la tasa de crecimiento de la cadena – 42,10%, la tasa de crecimiento de la serie de transacciones fue de – 28,36% año tras año, la tasa de crecimiento de la cadena fue de – 40,13%, el área de transacciones y la serie de este mes con la relación de la cadena han disminuido en cierta medida, las ventas están actualmente en el proceso de construcción del Fondo. Desde el punto de vista de la línea, la tasa de crecimiento interanual de la zona de negociación de la línea 1, la línea 2 y la línea 3 fue de – 6,51% / – 23,14% / – 51,65%, respectivamente, la tasa de crecimiento de la cadena fue de – 34,12% / – 42,38% / – 51,12%, respectivamente, las transacciones de las ciudades de la línea 1, la línea 2 y la línea 3 se han deteriorado en la misma relación de la cadena, la reparación de las ventas todavía necesita tiempo, la presión de las ventas de las ciudades de la línea 3 sigue siendo la mayor, la diferenciación entre las regiones continuará en el futuro.
La expansión de la demanda interna, el crecimiento constante, la oferta y la demanda en ambos extremos de la política de desarrollo sostenible. Recientemente, el Gobierno central y las provincias y ciudades de ambos extremos de la oferta y la demanda de energía continua, Zhengzhou “suscripción de préstamos” es la principal política urbana para apoyar el mercado inmobiliario de la primera pistola. En particular, la política del lado de la oferta incluye principalmente: la corrección de la supervisión de los fondos de pre – venta, los préstamos para fusiones y adquisiciones, los préstamos para viviendas de garantía ya no se incluyen en los indicadores pertinentes de las “tres líneas rojas”; El lado de la demanda incluye principalmente: reducir la proporción de préstamos comerciales y la tasa de interés de los préstamos hipotecarios, aumentar la intensidad de los préstamos del Fondo de previsión de la vivienda, etc. Marzo es un período intensivo de política industrial, se espera que después de las dos reuniones haya un mayor impulso a las iniciativas de “crecimiento constante”.
El sector se encuentra en un período de presión sobre el rendimiento, pero no debe ser el Centro de atención actual. A partir de los resultados anunciados por las empresas inmobiliarias o el informe rápido, la mayoría de las empresas no están a la altura de las expectativas del mercado, e incluso algunos de los beneficios netos de la matriz se redujeron significativamente en más del 90% año tras año. Las principales razones de la disminución del rendimiento de las empresas son las siguientes: 1) en la tendencia a la baja de los fundamentos, la provisión para la disminución de los precios; El margen bruto de liquidación siguió disminuyendo debido a los límites de precios anteriores y a los elevados precios; Afectados por la escasez de fondos y la situación epidémica, el número de proyectos ejecutados disminuyó, etc. Creemos que el rendimiento actual de las empresas inmobiliarias es la encarnación de la situación de funcionamiento de los últimos tres años, el mercado de la vivienda tiene expectativas tempranas de rendimiento, la atención actual no debe centrarse en el rendimiento actual de las empresas inmobiliarias, el entorno de la política industrial y la mejora del entorno de financiación de las empresas inmobiliarias son los principales catalizadores del mercado.
La valoración de la placa de vivienda está en camino, el espacio es más grande. Al 28 de febrero de 2022, la relación precio – beneficio de la placa inmobiliaria era de 7,60 x. En la actualidad, la valoración de la placa era superior a la media móvil de 1 año de 7,35 X, inferior a la media móvil de 3 años de 8,51 X, la relación neta de mercado de la placa inmobiliaria era de 0,96 X, ligeramente inferior a la media móvil de 1 año de 1,00 X, inferior a la media móvil de 3 años de 1,23 X, y el punto de inflexión de la restauración de la valoración de la placa residencial había comenzado a aparecer, pero todavía estaba relativamente en el nivel histórico inferior. Hay mucho espacio para la reparación hacia arriba.
Sugerencias de inversión: en la actualidad, los fundamentos todavía están en el camino a la baja, el grado de prosperidad en la peor historia, bajo la línea principal de “crecimiento constante”, la expectativa de juego de políticas se fortalece continuamente, el camino deductivo del mercado se aclara gradualmente, de la vivienda de las empresas estatales a la vivienda de las empresas privadas y la transición de las empresas de gestión de bienes. En la actualidad, la política industrial apoya la transición gradual del lado de la oferta al lado de la demanda. En marzo, la industria entró en un período intensivo de políticas, y el seguimiento se centró en el aterrizaje de la política antes y después de las dos conferencias, el primer lote de tierras de suministro centralizadas y la Adquisición de empresas inmobiliarias. Se recomienda prestar atención a las principales acciones de desarrollo residencial: Poly Real Estate ( Poly Developments And Holdings Group Co.Ltd(600048) ), Gemdale Corporation(600383) ( Gemdale Corporation(600383) ), China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) ( China Merchants Shekou Industrial Zone Holdings Co.Ltd(001979) ), Vanke a (0 China Vanke Co.Ltd(000002) ), Seazen Holdings Co.Ltd(601155) ( Seazen Holdings Co.Ltd(601155) ), Norinco International Cooperation Ltd(000065) 6 ( Norinco International Cooperation Ltd(000065) 6); Se recomienda prestar atención a las empresas de gestión inmobiliaria de alta calidad: China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ( China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) ), biguiyuan Service (6098.hk), China Resources Vientiane Life (1209.hk), Xuhui Yongsheng Service (1995.hk), jinke Service (9666.hk), New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) ( New Dazheng Property Group Co.Ltd(002968) ).
Sugerencia de riesgo: el riesgo de que la fermentación de eventos de riesgo supere las expectativas y la mejora del entorno político sea inferior a las expectativas
