1, la placa todavía se encuentra en el período de vacío, el conflicto internacional conduce al aumento de la aversión al riesgo en el mercado, liderado por las acciones de pequeña capitalización esta semana. Los alimentos y las bebidas cayeron 1,96 por ciento esta semana, perdiendo 1,85 por ciento en el índice compuesto de Shanghai (- 0,11 por ciento). Esta semana, la industria de moléculas finas en productos sanitarios (+ 7,27%), productos cárnicos (+ 4,19%), cerveza (+ 2,48%) y otros sectores aumentaron; Los alimentos procesados (- 4,70%), otros vinos (- 3,05%) y el licor (- 2,89%) disminuyeron en cierta medida. En cuanto a las acciones individuales, el sentimiento del mercado en el período de vacío de la industria es fácil de catalizar, los conflictos internacionales conducen al aumento de los costos del petróleo crudo, el pesimismo sigue propagándose, las acciones de pequeña capitalización aumentaron más esta semana; De los cuales Juneyao Grand Healthy Drinks Co.Ltd(605388) \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\\\ \\\\ \\\\ \\\\ – sí.
2, la salida de capital extranjero + la preocupación de la política conduce a la devolución del licor, pero los fundamentos de la industria son fuertes, la tendencia al alza no cambia. Esta semana, el licor siguió retrocediendo (abajo 2,89%), la placa siguió retrocediendo debido a: 1) salida de capital extranjero. Esta semana, la inversión extranjera siguió saliendo en gran medida, la placa de alimentos y bebidas de Shanghai, Shenzhen, Hong Kong y Hong Kong hacia el Norte, la salida neta de capital de unos 2.310 millones de yuan, de los cuales la placa de licor de unos 2.410 millones de yuan; Los grifos básicos, como 0 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) , Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) \\ Preocupaciones normativas a corto plazo. Cerca de la reunión de dos mercados preocupados por la política de malas noticias repentinas, afectando la tendencia de la industria. Perturbación de la información en el período de vacío de rendimiento. En la actualidad, la placa sigue estando en un período de vacío de rendimiento, el mercado sigue preocupado por la situación epidémica y la recesión económica, la superficie de los fondos es difícil de formar una fuerza conjunta. Sin embargo, hemos hecho hincapié anteriormente en que la devolución de la placa de licor no tiene nada que ver con los fundamentos, el primer trimestre será probablemente la tasa de apertura; Después del período de vacío de rendimiento, se espera que la placa en el azúcar de primavera a un período trimestral de oportunidades. En general, la tendencia general de la industria en 2022 sigue aumentando, teniendo en cuenta los fundamentos, la valoración, la certeza del rendimiento y las expectativas del mercado, y otros factores, sigue siendo positiva Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) + las principales empresas vitivinícolas subregionales de gama alta de la región ( Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) , Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) , Jiangsu Yanghe Brewery Joint-Stock Co.Ltd(002304) \\, Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) \\ \\, etc.). Esta semana investigamos a fondo el licor líder en el país, y juzgamos que el entorno operativo interno y externo de la empresa ha mejorado significativamente. Por un lado, la reforma interna de la empresa avanza constantemente; Además, en 2022 Xinjiang cambió completamente al desarrollo económico, el escenario de consumo se recuperó significativamente, seguimos siendo optimistas sobre el futuro de la empresa para disfrutar plenamente de los dividendos de la recuperación económica y el desarrollo de la cultura y el turismo.
3. La industria se enfrenta a dos problemas: la debilidad de la demanda y el aumento de los costos. Después de entrar en el continente, el reciente brote de brotes en China, el número de nuevos diagnósticos diarios apareció un pequeño pico, se espera que siga afectando al consumo de alimentos y bebidas. Después del Festival de primavera de febrero, marzo es la temporada baja de la mayoría de las empresas de productos de masas, y el Festival de primavera de 2021 más tarde, y debido a que el canal se preocupa por la epidemia repetida, las existencias son más activas, 2021q1 la base de rendimiento es la más alta de todo El año, se espera que 2022q1 muchos productos de masas se enfrentarán a la presión de rendimiento. El costo también no ha mejorado significativamente la señal, las materias primas, la harina de soja, el aceite de palma, la cebada, el almidón de maíz aumentó significativamente, el material de embalaje PET, el precio del acero roscado también se encuentra en el alto, si los precios de las materias primas y el material de embalaje siguen siendo altos, la industria espera que los beneficios se vean afectados en su conjunto. Creemos que tenemos que esperar un informe trimestral después de la combinación de los resultados de las empresas 2022q1 y 2021q4, para examinar la situación real de la demanda del mercado en la temporada baja después del aumento de los precios. Cuando la demanda es difícil de recuperarse completamente a corto plazo y la industria carece de oportunidades integrales, sugerimos que seleccionemos acciones de abajo hacia arriba y nos centremos en los líderes de la industria que tienen poder de fijación de precios, una fuerte capacidad anti – riesgo y una doble prueba de la demanda y el costo, tales como Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\y, Por ejemplo, la optimización de la estructura del producto, la mejora de la tendencia de gama alta de los productos lácteos y la cerveza.
4, el líder de la cerveza es un buen comienzo, la lógica de alta gama no cambia, la temporada alta casi cataliza el rendimiento de los precios de las acciones. Los líderes de la cerveza también se enfrentan a la presión del aumento de los costos, pero debido a la cerveza pesada, China Resources, cerveza verde y otros costos de bloqueo se completaron básicamente, se espera que el aumento de los precios de la tierra también cubra el aumento de los costos, se espera que la presión del lado de los costos sea controlable. Desde 2021, el ritmo de la industria de gama alta todavía se está acelerando, de enero a febrero, cada uno de los principales resultados iniciales sobresalientes, de los cuales las ventas de cerveza pesada y cerveza verde siguen aumentando, el aumento de los precios básicos de un solo producto aterrizaje suave; La cantidad de recursos chinos aumenta constantemente, pero el proceso de alta gama es suave. La temporada de ventas a corto plazo superpuesta se acerca, la placa marcó el comienzo de un aumento continuo, esta semana hasta el 2,48%, Huiquan (+ 13,48%), Yan Beer (+ 7,82%), Tsing Beer (4,73%) aumentó en primer lugar. En el futuro, bajo la optimización continua de la gama alta + costo / eficiencia, la lógica de la mejora a largo plazo de la rentabilidad del sector seguirá realizándose.
5. Actualización de las perspectivas de la industria y la empresa:
Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) cambio positivo en el entorno interno y externo, disfrutar plenamente del dividendo del desarrollo económico de Xinjiang. Realizamos una investigación sobre Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) \\ El cuerpo estableció clases especiales para supervisar la reforma y el desarrollo de las empresas; La empresa aumenta el ajuste del personal, la comercialización y el estímulo: el interior cultiva vigorosamente a los jóvenes cuadros de nivel medio; El equipo de ventas, las empresas de comercio electrónico, el Centro de Operaciones de marca, los incentivos de los distribuidores están cayendo gradualmente. Las ventas móviles de la empresa en el segundo semestre del año se vieron muy afectadas por la epidemia, 2021 en el cuarto trimestre y 2022 enero desempeño débil, pero febrero, marzo recuperación lenta, con la llegada de la temporada turística de Xinjiang, se espera que las ventas se aceleren, se espera que este año se recupere al mismo nivel en 2019. La empresa cuenta con 1.000 millones de productos individuales “Yili Old Cave”, es bien merecido como el líder de Xinjiang Real Estate Wine, pero debido a su ubicación remota, la atención del mercado es baja; Se espera que la empresa disfrute plenamente de los dividendos del desarrollo económico de Xinjiang en el futuro, la mejora continua y el desarrollo de la gestión.
Chacha Food Company Limited(002557) : la estructura del producto se optimiza continuamente y el plan de millones de terminales avanza sin problemas. La empresa ha publicado previamente el informe de rendimiento 2021, q4 ingresos / deducción de beneficios no netos para lograr una tasa de crecimiento del 28% / 32%. Se espera que las semillas de melón crezcan casi un 10% y las nueces crezcan un 40% durante todo el año, superando las expectativas de crecimiento, y el Festival de primavera se benefició del aumento de la demanda de familiares y amigos que regresan a casa este año, el rendimiento de las cajas de regalo de nueces es brillante, las ventas de latas mixtas y cajas de regalo de techo se duplicaron año tras año. La empresa aprovecha mejor la oportunidad de aumentar los precios en esta ronda, con la ayuda de la transmisión suave de la temporada alta del Festival de primavera, básicamente puede cubrir el aumento de los costos de las semillas de melón, mientras que la empresa con la ayuda de este aumento de los precios, mejorar la calidad de los productos de la serie de semillas de melón, se espera que este año la fuerza de los productos de semillas de melón de alta gama Kwai Zhen, mejorar las materias primas Kwai Zhen, se espera que las nueces también lancen productos de frutos secos enlatados de alta Canal, millones de terminales están progresando sin problemas, la cobertura de la empresa ha llegado a 400 – 500000 terminales, se espera que siga aumentando este año, la comprensión de la terminal y la penetración seguirá mejorando.
El canal de productos de la empresa es optimista sobre el crecimiento a largo plazo bajo la conducción de dos ruedas.
Ganyuan Foods Co.Ltd(002991) : la investigación y el desarrollo del sabor son fuertes, y se espera que los nuevos productos y el negocio OEM generen nuevos ingresos. Desde 2021q4, después del ajuste de la compra de materias primas, las ventas de los tres antiguos se han calentado, los nuevos productos de Sam contribuyeron constantemente a un nuevo aumento de los ingresos, el aumento de los precios en agosto se completó básicamente, se espera que el efecto del aumento de los precios se manifieste en 2021q4, Se espera que el rendimiento mejore en relación con el ciclo. La investigación y el desarrollo de dos nuevos productos de nueces de sabor y panadería expandida comenzó a atraer inversiones a finales de febrero de 2022, en los que las nueces de sabor se envasan principalmente en cantidades fijas y se especializan en ka grande y los principales canales de tiendas de conveniencia; Los nuevos productos de panadería inflada se clasifican principalmente en forma de polvo y se combinan con las tres muestras antiguas para mejorar la eficiencia de la pantalla, lo que ayuda a la empresa a hundir el mercado. Se espera que los 100000 millones de mercados de la industria de las nueces en su conjunto, con nueces de sabor sabroso y saludable, ganen cuota de mercado de los segmentos de nueces de cáscara y nueces mixtas. En la actualidad, la industria de las nueces de sabor sólo una marca de la empresa ha cultivado profundamente durante muchos a ños, la fuerza del producto es fuerte, el espacio de juego es grande, si el precio del aceite de palma de la materia prima cae, el rendimiento se espera que aparezca este año crecimiento elástico.
Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) : se propone construir un proyecto de prefabricación para aumentar la rentabilidad. La empresa invertirá 1.000 millones de yuan en el proyecto de producción de hortalizas prefabricadas en Honghu, Hubei, y la empresa invertirá conjuntamente con Xiao Huabing, el antiguo controlador real de xinhongye, de los cuales un pozo posee el 90% de las acciones del proyecto y se espera que comience a funcionar dentro de un a ño. El proyecto se construirá en dos fases, que se completarán y pondrán en funcionamiento en un plazo de dos a ños a partir de la aprobación, y se completará en un plazo de tres años a partir de la producción, con una capacidad total estimada de más de 100000 toneladas. La empresa se basará en la cadena industrial de productos acuáticos perfectos en la provincia de Hubei, centrándose en el desarrollo de productos acuáticos prefabricados, nuevos productos acuáticos como cangrejos de Río condimentados, pescado dividido y pescado en escabeche, pescado asado y otros productos acuáticos, raíz de loto y otros productos de procesamiento profundo, y apoyar la capacidad de producción de productos de carne y aves de corral. La empresa adopta el modelo de negocio de “auto – producción + etiqueta de la cadena de suministro + M & A” en la placa de verduras prefabricadas. En la etapa inicial, la empresa utiliza la marca Mr. Freeze para entender la demanda de verduras prefabricadas y el modo de operación mediante la etiqueta. Este proyecto es la encarnación del modo de producción propia, el modo de producción propia se espera que aumente aún más la velocidad de respuesta del mercado de la empresa, y aumente el efecto de escala, se espera que el nivel de beneficios aumente eficazmente.
6. Calificación de la industria y estrategia de inversión: en general, la tendencia de la industria del licor es estable y positiva, y la lógica de alto nivel sigue cobrando; El aumento de los precios de los productos de consumo masivo trae consigo una mejora marginal del rendimiento de la placa, y se espera que la cuota de mercado se concentre continuamente en las principales empresas a largo plazo, y el valor de la inversión de las principales empresas se destaca después de la disminución de la valoración.
Licor: Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) \\ \\ (recomendado) Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) \\ \\ (recomendado) Jiangsu King’S Luck Brewery Joint-Stock Co.Ltd(603369) \\ (recomendado) Zhejiang Weixing Industrial Development Co.Ltd(002003) 04 \\\\\\\\\\ (preocupado) Anhui Gujing Distillery Company Limited(000596) \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\recommended), Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) (recommended), Sichuan Swellfun Co.Ltd(600779) (recommended), Anhui Yingjia Distillery Co.Ltd(603198) (Concerned), Jinhui Liquor Co.Ltd(603919) (Concerned), etc.
Productos populares: 00353535 ා ා (recomm) Angel Yeast Co.Ltd(600298) (recomm) Inner Mongolia Yili Industrial Group Co.Ltd(600887) (recomm) Fu Jian Anjoy Foods Co.Ltd(603345) \\\\ (concernconcernconcern) Ligao Foods Co.Ltd(300973) \\\\ (recomm) Concern), Chacha Food Company Limited(002557) (recommended), etc.
Recomendaciones a corto plazo Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , Anhui Kouzi Distillery Co.Ltd(603589) , Xinjiang Yilite Industry Co.Ltd(600197) , etc.
7. Risk Suggestions: 1) the Epidemic Impact on restauration of catering Channel is lower than expected; Las fluctuaciones macroeconómicas obstaculizan la mejora del consumo; El cambio de la política industrial conduce a una mayor competencia; El precio de las materias primas ha aumentado considerablemente; Centrarse en el rendimiento de la empresa o menos de lo esperado; Incidentes de seguridad alimentaria, etc.
