Incidente: con el agravamiento del conflicto ruso – ucraniano y la ampliación del alcance de las sanciones europeas y estadounidenses contra Rusia, las preocupaciones del mercado por el suministro de petróleo crudo aumentaron y los precios internacionales del petróleo aumentaron rápidamente. Al 4 de marzo de 2022, WTI Crude Oil cerró a 115 dólares el barril, un máximo desde 2011, y Brent Crude Oil cerró a 118,05 dólares el barril, un máximo de nueve a ños.
Las exportaciones rusas de petróleo crudo ocupan el primer lugar en el mundo, y la situación del conflicto ruso – ucraniano tiene un gran impacto en los precios del petróleo a corto plazo.
Rusia es el segundo mayor productor mundial de petróleo crudo después de los Estados Unidos, con una producción de 10,5 millones de barriles diarios en 2020, lo que representa el 13% de la producción mundial. Al mismo tiempo, Rusia es el mayor exportador mundial de petróleo crudo, con un promedio de 4,65 millones de barriles diarios de petróleo crudo en 2020, lo que representa el 11% de las exportaciones mundiales de petróleo crudo, después de la OPEP. Europa y China son los dos principales exportadores de petróleo crudo ruso, que representan el 50% y el 32% de las exportaciones totales de petróleo crudo ruso en 2020. Dado que el petróleo crudo ruso desempeña un papel importante en el suministro internacional de petróleo crudo, especialmente en Europa, que depende en gran medida de las importaciones de petróleo crudo ruso, si el suministro de petróleo crudo ruso se ve obstaculizado por las sanciones impuestas por Europa y los Estados Unidos contra Rusia, tendrá un gran impacto en la oferta y la demanda internacionales de petróleo crudo, que también es el principal factor de la reciente volatilidad de los precios del petróleo.
La evolución de la situación entre Rusia y Ucrania afecta a la tendencia futura de los precios del petróleo.
A juzgar por la historia de la guerra de Irak, la guerra de Libia y otros conflictos militares, el impacto de la guerra en los precios del petróleo es a menudo violento pero de corta duración, la situación de la guerra a menudo cae rápidamente después de la estabilidad. El conflicto ruso – ucraniano, debido a la mayor importancia de Rusia en el suministro mundial de petróleo crudo, por lo que el impacto en los precios del petróleo puede ser más grave, junto con el petróleo crudo internacional desde 2021 ha estado en un Estado de escasez de suministros, existencias más bajas, aumentando aún más la volatilidad de Los precios del petróleo. En la actualidad, la situación del conflicto ruso – ucraniano sigue siendo incierta, y la tendencia futura del precio internacional del petróleo sigue dependiendo de la evolución ulterior de la situación ruso – ucraniana.
Los precios del petróleo entran en el rango de los altos precios del petróleo, las industrias químicas tienen diferentes efectos.
Desde el punto de vista básico de la oferta y la demanda de petróleo crudo, antes del conflicto ruso – ucraniano, los precios internacionales del petróleo se encontraban en una tendencia constante al alza. El aumento de la demanda y el limitado aumento de la oferta como resultado de la recuperación sostenida de la economía mundial tras la introducción de la vacuna han llevado a los precios internacionales del petróleo a niveles superiores a 90 dólares por barril. El conflicto ruso – ucraniano ha intensificado aún más la tensión del suministro de petróleo crudo a corto y mediano plazo, aumentando la volatilidad de los precios del petróleo crudo. A medida que el petróleo crudo entra en el rango de los altos precios del petróleo, las industrias químicas aguas abajo se ven afectadas de manera diferente. En cuanto a las empresas de refinado de petróleo y productos químicos, debido a que el precio del petróleo está limitado por la política de la Comisión de desarrollo y reforma, el precio del petróleo es demasiado alto, lo que dará lugar a una presión sobre los beneficios de las empresas de refinado de petróleo y productos químicos. Para los productos químicos, el aumento del precio del petróleo crudo depende de la estructura de la oferta y la demanda de la industria y de la oferta de rutas alternativas.
Se fortalece la competitividad de las rutas alternativas, como la industria química del carbón.
A medida que el petróleo crudo entra en el rango de los altos precios del petróleo, se espera que la competitividad de las rutas alternativas, como la industria química del carbón, mejore y se beneficie. Bajo el control de la Comisión de desarrollo y reforma y otras políticas, los precios del carbón en China se mantienen relativamente estables, las empresas químicas del carbón pueden obtener materias primas relativamente baratas, y se espera que se beneficien del aumento de los precios del petróleo. A largo plazo, la dotación de recursos de China “rica en carbón, falta de petróleo y gas” determina la necesidad de desarrollar un nuevo tipo de industria química del carbón en China, y el futuro desarrollo de la industria química del carbón es previsible. Además, se espera que los beneficios de las rutas de hidrocarburos ligeros, como el craqueo de propano y el craqueo de etano, aumenten con los altos precios del petróleo. Dado que las materias primas para las rutas de hidrocarburos ligeros provienen de subproductos de la producción de gas de esquisto en América del Norte, no están estrechamente relacionadas con los precios del petróleo crudo y se espera que los precios se mantengan estables. Por lo tanto, se espera que la ruta de hidrocarburos ligeros obtenga mejores beneficios en la etapa de alto precio del petróleo.
Sugerencias de inversión: se proponen tres líneas principales: En primer lugar, las empresas que cotizan en bolsa con recursos de petróleo y gas se benefician directamente del aumento de los precios del petróleo; En segundo lugar, se espera que la industria de servicios petroleros se beneficie del aumento del desarrollo de los recursos de petróleo y gas en China. En tercer lugar, la industria química del carbón, el craqueo de hidrocarburos ligeros y otras rutas alternativas de las principales empresas, como complemento importante de la industria petroquímica, la importancia de la industria química del carbón se espera que aumente, se recomienda prestar atención a Ningxia Baofeng Energy Group Co.Ltd(600989) , Guanghui Energy Co.Ltd(600256) , Zhejiang Satellite Petrochemical Co.Ltd(002648) .
Consejos de riesgo: disminución de la demanda de la industria, fluctuación de los precios del petróleo crudo
