Punto de vista básico:
El paisaje de la industria de la construcción ha mejorado notablemente. En febrero de 2022, el índice de PMI de la industria de la construcción fue del 57,6%, un aumento de 2,9 PCT y un aumento de 2,2 PCT. Entre ellos, el índice de actividad empresarial de la industria de la construcción de ingeniería civil es del 58,6%, que aumenta en 8,9 PCT y el nivel de prosperidad de la industria de la construcción aumenta obviamente. El índice de nuevos pedidos y el índice de previsión de las actividades comerciales fueron 55,1% y 66%, respectivamente, superiores a los del mes pasado, en los que el índice de previsión de las actividades comerciales se ha mantenido en un alto nivel de prosperidad durante dos meses consecutivos, impulsado por factores como la aceleración de la inversión estable a corto plazo y el avance moderado de algunos proyectos y proyectos de infraestructura importantes.
El progreso de la emisión de bonos especiales se ha acelerado y se han garantizado las fuentes de fondos para la inversión en infraestructura. En enero de este año, el gobierno local ha organizado la emisión de bonos especiales adicionales por valor de 484400 millones de yuan, lo que representa el 33,2% de la cuota de emisión anticipada. De enero a marzo de 2020, el total de bonos especiales adicionales por valor de 26.400 millones de yuan, la tasa de emisión de Bonos especiales de este año se aceleró significativamente. Entre ellos, alrededor del 30% se utiliza para la construcción de infraestructuras municipales e industriales, el 20% para la construcción de infraestructuras de transporte, el 20% para la educación, la salud, las pensiones y otras empresas sociales, y el 30% para otros aspectos. Como instrumento importante de la financiación activa, la deuda especial desempeña un papel cada vez más importante en la aceleración de la emisión y la garantía de las fuentes de capital para la inversión en infraestructura.
Se prestó apoyo normativo a la construcción de viviendas de Seguridad. En 2021, se recaudaron 942000 nuevas viviendas de alquiler de Seguridad en 40 ciudades de todo el país, y en 2022 se centraron en las ciudades con una afluencia neta de población, se recaudaron 2,4 millones de viviendas de alquiler de Seguridad durante todo el a ño, y se prevé que se acelere la construcción de viviendas de Seguridad. Recientemente, la Comisión Reguladora Bancaria y de seguros de China, el Ministerio de vivienda y desarrollo urbano y rural publicaron conjuntamente las “Directrices sobre el apoyo de las instituciones de seguros bancarios al desarrollo de viviendas de alquiler asequibles”, en las que se proponía que el sistema de servicios financieros de viviendas de alquiler asequibles con componentes de múltiples niveles, una amplia cobertura, un riesgo controlable y un funcionamiento sostenible aumentara el apoyo a la construcción y el funcionamiento de viviendas de alquiler asequibles.
Se espera que la concentración de la industria aumente y que el rendimiento y la valoración sigan aumentando. El desarrollo de la industria de la construcción ha entrado en un período estable. La cuota de mercado de las ocho empresas centrales de construcción aumentó del 24,38% en 2013 al 39,44% en los tres primeros trimestres de 2021. Se espera que la concentración de la industria de la construcción siga aumentando. El índice de construcción pe fue de 10,86 veces, el locus histórico de 10 años fue de 39,19%, y el margen de Seguridad fue alto. Se sugiere que se preste atención a las oportunidades de inversión en infraestructura, edificios de montaje, edificios verdes, neutralización del carbono, etc. Recommrecommrecomendación China Railway Construction Corporation Limited(601186) ( China Railway Construction Corporation Limited(601186) .sh) China Communications Construction Company Limited(601800) ( China Communications Construction Company Limited(601800) .sh) China Railway Group Limited(601390) ( China Railway Group Limited(601390) .sh) Power Construction Corporation Of China Ltd(Powerchina Ltd)(601669) \\ \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\ ( China National Chemical Engineering Co.Ltd(601117) .sh), China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) ( China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) .sh), Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) ( Shandong Hi-Speed Road&Bridge Co.Ltd(000498) .sz), etc. Se recomienda prestar atención a Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) ( Anhui Honglu Steel Construction(Group) Co.Ltd(002541) .sz), Shanghai Construction Group Co.Ltd(600170) ( Shanghai Construction Group Co.Ltd(600170) .sh), Shanghai Tunnel Engineering Co.Ltd(600820) ( Shanghai Tunnel Engineering Co.Ltd(600820) .sh), Sinosteel Engineering & Technology Co.Ltd(000928) ( Sinosteel Engineering & Technology Co.Ltd(000928) .sz), Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) ( Sichuan Road & Bridge Co.Ltd(600039) .sh), etc.
Indicación del riesgo: riesgo de disminución de la inversión en activos fijos; El riesgo de que las cuentas por cobrar no se recuperen como se esperaba; El riesgo de que la nueva orden no sea la esperada.
