Eventos: coinbase publica su informe anual, con ingresos de $7.8 mil millones en 2021, un aumento del 54,1% en comparación con el trimestre anterior. El beneficio neto fue de 3.600 millones de dólares, un aumento del 10,24% en comparación con el trimestre anterior. Entre ellos, q4 logró ingresos de 2.500 millones de dólares de los EE.UU., un aumento del 90%; El beneficio neto fue de 840 millones de dólares, un 107% más que el trimestre anterior. El valor de los activos cifrados en la plataforma q4 es de 278000 millones de dólares, lo que representa el 11,5% del valor de mercado de los activos cifrados (2,3 billones de dólares) y una ligera disminución del 6% en relación con el ciclo.
Ingresos: los ingresos de las transacciones al por menor siguen representando una gran parte del crecimiento, principalmente del aumento mensual. Q4, los ingresos de la empresa ascendieron a 2.500 millones de dólares, un aumento del 90%: 1) en los ingresos de la empresa, el comercio es el mayor negocio, los ingresos representaron hasta el 91%, a 2.300 millones de dólares, un aumento del 109%. El volumen de negociación fue de 547000 millones de dólares de los EE.UU., un 67% más que el mes anterior, una tasa de cambio del 0,4% y un 25% más que el mes anterior. El aumento del 96% de los ingresos procedentes de las operaciones comerciales se debió a las operaciones minoristas, que aumentaron un 114% mes tras mes; El principal factor impulsor del crecimiento de los ingresos de las transacciones al por menor es el número mensual de usuarios activos de las transacciones (MTU), que alcanzó un máximo histórico de 11,4 millones de personas en el cuarto trimestre, con un aumento del 54% en el período de referencia, y el volumen de las transacciones aportadas por Los usuarios activos de las transacciones en un solo mes aumentó un 24% en el período de referencia, a 16.000 dólares de los EE.UU., con un aumento del 12% en el período de referencia y del 1,2% en el período de referencia. Q4, el volumen de Negocios de las instituciones con ingresos relativamente pequeños también aumentó considerablemente, con un aumento del 59% a 371000 millones de dólares y una disminución de las tasas de comercio de las instituciones (una disminución del 20% al 0,02% en el ciclo).
Vale la pena mencionar que el volumen de Negocios y los ingresos de q4 de Bitcoin y ethereum han disminuido, mientras que el volumen de Negocios y los ingresos de otros activos criptográficos han aumentado en consecuencia, lo que muestra las características de la “temporada de imitaciones”. Específicamente, el volumen de transacciones de Bitcoin de q4 disminuyó del 19% al 16% de Q3, y ethereum del 22% al 16%. En términos de ingresos de transacción, los ingresos de Bitcoin disminuyeron del 21% al 16%, y ethereum del 22% al 16%.
Gastos y beneficios: patrocinar el “Super Bowl”, el crecimiento de los costos de Marketing es obvio. Q4, la tasa de crecimiento de los gastos de I + D y los gastos de gestión de la empresa es relativamente estable, con un 29% y un 23%, respectivamente, que representan el 18% y el 12% de los ingresos netos de explotación, respectivamente, en comparación con el 154% y el 132% de los gastos de transacción y comercialización, respectivamente (en comparación con el 16% y el 9% de los ingresos netos de explotación), lo que supera ligeramente la tasa de crecimiento de los ingresos de transacción (109%). La razón principal es que la compañía patrocinó el Super Bowl en 2021. En general, q4 registró un beneficio operativo de 900 millones de dólares, un aumento del 216% y un beneficio neto de 840 millones de dólares, un aumento del 107%.
Mirando hacia el futuro, concéntrate en nft, DAO y Web3. Desde el punto de vista de la conferencia telefónica pública de 2021, la dirección de desarrollo de la industria de la cadena de bloques en la que la empresa se centra incluye nft (símbolo no homogéneo), Dao (organización descentralizada) y Web3, etc. la empresa presta especial atención al desarrollo de plataformas comerciales como opensea (gigante de plataformas comerciales nft). Q4, la compañía ha mejorado su cartera para permitir a los usuarios acceder a los mercados defi y nft con plug INS de navegador web como app y Chrome.
Sugerencias de inversión: el mercado de activos encriptados es difícil de predecir, lo que tiene un impacto significativo en el rendimiento de la empresa. La propia empresa prevé entre 5 y 15 millones de usuarios comerciales activos mensuales (MTU) en 2022 y, sobre la base de los datos disponibles, prevé una ligera disminución de los ingresos comerciales (atrpu) aportados por los usuarios comerciales activos mensuales a los niveles anteriores a 2021 (unos 45 dólares por persona y 64 dólares por persona en 2021). En el lado de los costos, la empresa espera que los costos de marketing sigan siendo una gran proporción, y debido a que la empresa planea llevar a cabo una contratación a gran escala, los costos de I + D aumentarán considerablemente. Valoramos el potencial de penetración de la inversión criptográfica y las ventajas de cumplimiento de la empresa, y sugerimos que nos centremos en los temas relacionados con las transacciones de activos criptográficos como coinbase (coin.o).
Consejos de riesgo: la fluctuación de los precios de los activos encriptados; Las políticas reguladoras nacionales se han endurecido.
