Resumen de los datos del transporte de primavera: 22 años el volumen de transporte de pasajeros de primavera aumentó un 21% a 19 años 35%. El volumen total de pasajeros de 40 días de transporte de primavera en todo el país es de 1.050 millones de personas, un aumento de + 21% año tras año, de las cuales 39.530000 pasajeros de aviación civil, un aumento de + 12% año tras año. El volumen de pasajeros en la primera mitad del transporte de primavera aumentó entre un 3% y un 4% año tras año; Sin embargo, la segunda mitad del país se ve afectada por la propagación de epidemias, la tasa de crecimiento interanual disminuyó, e incluso un crecimiento negativo.
40 días de transporte de primavera, el volumen acumulado de pasajeros en todo el país es de 1.050 millones de personas, un aumento del + 21% en comparación con el mismo per íodo de 19 años, una disminución del – 65%. El volumen acumulado de pasajeros de la aviación civil fue de 39,53 millones de pasajeros, un aumento de + 12% en comparación con el mismo per íodo de 19 años, una disminución de – 46%; El volumen acumulado de pasajeros ferroviarios fue de 249 millones de pasajeros, un aumento de + 13% en comparación con el mismo per íodo de 19 años, una disminución de – 39%; El volumen acumulado de transporte de pasajeros por carretera es de 752 millones de pasajeros, lo que representa un aumento de + 25% en comparación con el mismo per íodo de 19 a ños y una disminución de – 69%; El volumen acumulado de pasajeros por vía navegable fue de 16,52 millones de pasajeros, un aumento de + 7% en comparación con el mismo per íodo de 19 años y una disminución de – 67%.
Los 250 millones de personas que viajan a China durante el Festival de primavera se han recuperado al 74% en el mismo período de 19 años, mientras que la OCC hotelera se ha mantenido baja en un 30% y la ral ha aumentado considerablemente. Durante las vacaciones del Festival de primavera de 22 años, el 70% de los turistas chinos regresaron al mismo período antes de la epidemia, centrándose principalmente en el ocio urbano y el turismo de vacaciones suburbanas, la cultura del hielo y la nieve de los Juegos Olímpicos de invierno también impulsó la ola de ocio de hielo y nieve. El flujo de pasajeros en los principales destinos populares se ha recuperado constantemente, el flujo de pasajeros en Sanya se ha recuperado al 74% en el mismo período de 19 años, y la región de Chengdu Chongqing ocupa el primer lugar en el volumen de tráfico de pasajeros del aeropuerto. Durante el Festival de primavera, el OCC total del hotel es sólo alrededor del 30%, pero ADR fuerte aumento, Sanya Hotel OCC más del 90%, el mejor rendimiento del país.
La política de control dinámico de China seguirá siendo cero, y se prevé que el transporte de pasajeros de la aviación civil se restablezca al 75% al 85% en 22 años. Se prevé que el volumen total de pasajeros de 22 años se restablezca al 60 – 70% en 19 años y al 75 – 90% en aviación civil. El volumen de pasajeros en Hainan alcanzó el 110 – 130% antes de la epidemia, y el de la aviación civil en Hainan alcanzó el 90 – 110% antes de la epidemia.
Estrategia de inversión:
Aviación: fundamentos: incluso teniendo en cuenta la recuperación de 737 Max, se prevé que el crecimiento de la flota aérea de China en los próximos dos años sea sólo del 4,5% y el 3,8%, y que la contracción de la tasa de crecimiento de la oferta sea altamente determinista. Se espera que la excelente División de aviación civil como Spring Airlines Co.Ltd(601021) supere el Valoración: en la actualidad, el valor de mercado de las tres aerolíneas + primavera y otoño auspicioso es del 102 – 133% de la base en 2019, lo que refleja el optimismo de los inversores de acciones a sobre el potencial de beneficios y la recuperación de la demanda de la industria de la aviación China. El atributo de juego de la placa suprime el exceso de beneficios de la futura restauración de los fundamentos. Creemos que la División de aviación civil se expandió en contra de la tendencia durante el período epidémico, se espera que la demanda de viajes vuelva a la normalidad cuando la escala de la flota y los recursos temporales se traduzcan en resultados de explotación, en el momento actual recomendamos principalmente Spring Airlines Co.Ltd(601021) Y Juneyao Airlines Co.Ltd(603885)
Hotel: actualización de gama media y alta en la segunda mitad, comprar debido a la diferencia α。 La tasa de vinculación aumentó significativamente (26 → 31%), pero todavía hay espacio en comparación con el 70% en los Estados Unidos. Durante el período epidémico, el Grupo de gestión del vino se expandió en contra de la tendencia actual, y la concentración de la cuota en la cabeza ayudó a regular el suministro de la industria. La empresa líder se actualiza a la gama media y alta, optimiza la estructura de productos existente para mejorar la rentabilidad general, aumenta el peso de los activos ligeros para debilitar la volatilidad del ciclo. Después de la epidemia, la industria hotelera se espera que inicie el ciclo ascendente de ingresos impulsado por los precios de la vivienda en el nuevo patrón: en la actualidad, se recomienda principalmente el hotel de vacaciones de gama alta / hotel de gama media y alta Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073)
Consejos de riesgo: la tasa de crecimiento macroeconómico ha disminuido considerablemente, la situación epidémica ha afectado gravemente la demanda de viajes y los riesgos de Seguridad de la aviación.
