Revisión del mercado
Del 14 de febrero al 25 de febrero de 2022, el índice compuesto de Shanghai cayó un 0,33%, el índice compuesto de Shenzhen aumentó un 1,43% y el índice GEM aumentó un 3,98%. En cuanto a la industria, el índice de shenwan Light Industry Manufacture / Textile Clothing / Commercial Trade / food and Drink aumentó o disminuyó – 0,02% / 1,20% / – 3,40% / – 1,04%, respectivamente, en comparación con el índice Shanghai – Shenzhen 300 + 0,59 / + 1,81 / – 2,79 / – 0,43 PCT, respectivamente, en 28 índices de la industria de Shenyi clasificados 16 / 12 / 21 / 18.
¿Tema especial de Zhou: precios de la vivienda y consumo: efecto de riqueza o efecto de exclusión?
El efecto de riqueza de los precios de la vivienda revela profundamente la relación entre los precios de la vivienda, el consumo y la economía, que incluye el efecto positivo de la riqueza y el efecto de exclusión. La adición de los dos efectos hace que el efecto de estímulo del aumento de los precios de la vivienda en el consumo se exprese como una curva en forma de U invertida. Cuando los precios de la vivienda aumenten hasta cierto punto, los precios de la vivienda pasarán de promover el crecimiento del consumo a frenar el crecimiento del consumo.
En el primer semestre de 2018 y antes de él, los precios de la vivienda y el consumo en China tuvieron un efecto positivo significativo en la riqueza. Debido a la transmisión a largo plazo del efecto riqueza, el índice de precios de la vivienda está por delante del índice de confianza de los consumidores durante unos 6 a 12 meses. El mecanismo de transmisión del efecto riqueza en el mercado inmobiliario chino se deriva principalmente de dos aspectos:
Confianza de los consumidores. Por un lado, el aumento de los precios de la vivienda puede impulsar la producción industrial y el crecimiento económico. En 2015 – 17 años, el mercado inmobiliario se ha calentado para promover la recuperación de la producción de acero, cemento y otras industrias aguas arriba, pero también para estimular la mejora de las ventas de muebles, materiales de construcción y otras industrias aguas abajo. Por otra parte, el aumento de los precios de la vivienda puede aumentar los ingresos reales de los trabajadores de la industria inmobiliaria y los ingresos de propiedad de los compradores de viviendas, y promover el aumento previsto de los ingresos disponibles e ingresos de los residentes. En 2015 – 17, el aumento de los precios de la vivienda aumentó los ingresos de las personas de altos ingresos, y el aumento del consumo de gama alta se recuperó con la mejora del consumo.
Apalancamiento del crédito inmobiliario. Existe un mecanismo obvio de retroalimentación positiva entre el crédito y los precios de la vivienda. El aumento de los precios de la vivienda conduce a un aumento de la tasa de rendimiento de la vivienda y el valor neto de los activos, lo que conduce a la expansión del crédito, el aumento de la velocidad de los préstamos bancarios, y los compradores de viviendas pueden obtener más préstamos de los bancos para aliviar sus restricciones crediticias y aumentar el consumo residencial actual. En 2015 – 2016, el volumen de crédito de China se situó en un alto nivel, el poder adquisitivo del mercado inmobiliario siguió siendo positivo para el crecimiento del consumo de los residentes.
Desde el segundo semestre de 2018, los precios de la vivienda en China se han estabilizado gradualmente, pero el consumo se ha visto afectado por la guerra comercial entre China y los Estados Unidos, las epidemias recurrentes y otros efectos siempre han sido débiles, la correlación entre los precios de la vivienda y el consumo ya no es significativa. En la actualidad, la tendencia de los precios de la vivienda en el marco del control de las políticas es básicamente estable, y más consumidores tienen una actitud de esperar y ver. Al mismo tiempo, los ingresos de los precios de la vivienda en las ciudades de primera línea son relativamente altos, los altos precios de la vivienda y los altos alquileres en cierta medida restringen el crecimiento de la demanda de consumo, el efecto de exclusión de los precios de la vivienda en el consumo merece atención.
Indicación del riesgo
El crecimiento macroeconómico es inferior al riesgo previsto; Efectos de la epidemia de covid – 19; El Estado de funcionamiento de la empresa es inferior al riesgo previsto; Riesgo de aumento de los precios de las materias primas; Riesgos para la seguridad alimentaria; El patrón de competencia se intensifica.
