La oferta sigue aumentando la acumulación de la temporada de calefacción al final de las expectativas, los precios del carbón de origen cayeron. Al 25 de febrero, el precio del carbón a granel (q6000) en Yulin, Provincia de Shaanxi, era de 920,0 Yuan / tonelada, mientras que el precio del carbón a granel disminuyó 80,0 Yuan / tonelada y aumentó 425 Yuan / tonelada en comparación con el mismo período del año pasado. Datong Southern outskirts Coal Coal pit Price (including Taxes) (q5500) 852.0 Yuan / ton, the Annual Annual ratio increased 2.0 Yuan / ton, compared with the same period of the last year 417 Yuan / ton; Inner Mongolia Dongsheng massive Clean Coal Vehicle Board Price (q5500) 808.0 Yuan / ton, the week – Ring decline 93.0 Yuan / ton, compared with the same period of the last year increased 408 Yuan / ton. La tasa de utilización de la capacidad de producción de la zona de producción sigue aumentando, pero los accidentes de Seguridad subterráneos en Guizhou y Henan aumentarán la aplicación de la seguridad en la producción de las empresas mineras de carbón y retrasarán la recuperación de la oferta. De enero a febrero de 2022, el consumo de electricidad en toda la sociedad aumentó a un ritmo anual rápido, y se prevé que el aumento anual del consumo de electricidad se mantenga a un alto nivel, lo que constituye un fuerte apoyo a la demanda de carbón.
La política de precios cayó al suelo y el transporte portuario se recuperó ligeramente. El puerto de Qinhuangdao esta semana 5.928 vehículos de ferrocarril a ferrocarril, en comparación con la semana pasada, 401 vehículos menos, la relación de anillo semanal disminuyó un 6,34%; El puerto de Qinhuangdao produjo 465000 toneladas, una disminución de 36.000 toneladas en comparación con la semana pasada y una disminución del 7,19% en relación con el ciclo. Al 24 de febrero, las existencias en el puerto de Qinhuangdao, el puerto de caofeidian y el puerto de jingtang en la zona de Bohai eran de 8.745000 toneladas (160000 toneladas de aumento de la relación circunferencial), 80,0 buques de anclaje (3,00 más de aumento de la relación circunferencial), 10,9 buques de carga (relación inventario / buque), y 0,65 menos de la relación circunferencial).
La ola de frío en el sur impulsa el consumo diario de carbón y el conflicto ruso – ucraniano estimula el aumento de los precios mundiales de la energía. Al 24 de febrero, las reservas de carbón de las ocho provincias costeras ascendían a 28.343 millones de toneladas, lo que representaba una disminución de 2.922 millones de toneladas (9,35% en la relación de la semana), un consumo diario de 1.877 millones de toneladas, un aumento de 208000 toneladas / día (12,46%) en la Relación de la semana, un número de días utilizables de 15,1 días y una disminución de 3,60 días en la relación de la semana. Al 25 de febrero, Qinhuangdao Port Power Coal (q5500) SHANXI Production market price 940.0 Yuan / ton, Zhou Huan ratio dropped 60.0 Yuan / ton International Coal Price, as of February 24, Newcastle Port Power Coal Price 248.4 USD / ton, Zhou Huan ratio increased 14.66 USD / ton. A partir del 25 de febrero, el contrato activo de futuros de carbón de energía cayó 67,0 Yuan / tonelada a 745,0 Yuan / tonelada en comparación con el mismo período de la semana pasada, el descuento de futuros 195,0 Yuan / tonelada. El conflicto ruso – ucraniano estimuló el aumento de los precios mundiales de los productos básicos energéticos, la lógica esencial del actual ciclo de inflación energética es la inversión insuficiente en los últimos tres a cinco años, lo que condujo a la disminución del ciclo de suministro, los factores geopolíticos no son su motor fundamental, en el ciclo de producción impulsado por la lógica, el ciclo actual de inflación energética será mucho más sostenible de lo esperado.
Coque: las principales fábricas de acero para ajustar el precio de compra del coque, la primera ronda de aumento del coque aterrizó. A partir del 25 de febrero de 2022, el coque metalúrgico de primera clase de fenwei CCI Luliang fue reportado como 2.760 Yuan / tonelada, con un aumento de 200 Yuan / tonelada por semana, una disminución del 6,76% por mes y un aumento del 9,52% año tras año. Índice portuario: CCI Rizhao cuasi – primer grado de coque metalúrgico a 3.120 Yuan / tonelada, aumento de 220 Yuan / tonelada en la relación de anillo semanal, aumento de 2,30% en la relación de anillo mensual, 14,29% en comparación con el mismo período del año pasado. Esta semana, el funcionamiento del mercado del coque es estable en el fuerte, Shandong, Hebei y otros lugares de las principales fábricas de acero para aumentar el precio de compra del coque. A nivel de la oferta, las empresas de coque envían sin problemas, las existencias disminuyen; A nivel de la demanda, los Juegos Olímpicos de invierno concluyeron con éxito, el ritmo de reanudación de la acería aumentó, la relación entre la oferta y la demanda de coque seguirá mejorando.
En cuanto al carbón de coque, el sentimiento del mercado ha cambiado, lo que ha dado lugar a un rápido aumento de los precios. Al 24 de febrero, el índice de bajo contenido de azufre de Shanxi de la CCI era de 2.530 Yuan / tonelada, la relación de la semana a la semana era de 112 Yuan / tonelada, la relación de la semana a la semana era de 227 Yuan / tonelada, un aumento de 1.012 Yuan / tonelada; CCI Shanxi High Sulfur Index 2056 Yuan / ton, Annual Annual ratio increased 207 Yuan / ton, Annual ratio declined 60 Yuan / ton, increased 881 Yuan / ton; Lingshi fat Coal Index 2300 Yuan / ton, Weekly Ring increased 350 yuan / ton, Monthly Ring decline 50 Yuan / ton, increased 1150 Yuan / ton; Pu County 1 / 3 Jiao Index 1900 Yuan / ton, Weekly Round level, Round decline 400 Yuan / ton, increased 670 Yuan / ton. Esta semana, además de la caída de los precios del carbón magro en la región de Changye, todos los tipos de carbón han experimentado un fuerte aumento, la mejora de la demanda se confirma. A medio y largo plazo, la escasez de nuevas minas de carbón de coque, el agotamiento de los recursos se hace cada vez más evidente, el lado de la oferta se reducirá significativamente, el apoyo al precio del carbón de coque es fácil de subir y bajar; Con el cambio de la estructura de la demanda de carbón de coque debido a la ampliación de los altos hornos y hornos de coque, los recursos de carbón de coque de alta calidad (coque principal, carbón de grasa, etc.) son más escasos.
Creemos que la economía del carbón se encuentra actualmente en una nueva ronda del ciclo ascendente de la fase inicial, los fundamentos, la política, la resonancia de la empresa, la configuración actual de la placa de carbón es en ese momento. Con el ajuste de la estructura industrial y el rápido crecimiento del consumo de energía de los residentes, la demanda de energía del desarrollo social se ha vuelto más rígida, en lugar de la limitada producción de energía fósil, y se espera que la demanda de carbón aumente gradualmente con el crecimiento económico. En la actualidad, el aumento de los gastos de capital en el lado de la oferta de carbón es débil, mientras que el agotamiento de los recursos de las antiguas zonas mineras se acelera, y la oferta de carbón es difícil de responder al aumento de la demanda durante el “Decimocuarto plan quinquenal”, y el precio se mantiene alto. Recientemente, la Comisión de desarrollo y reforma publicó la “circular sobre la mejora del mecanismo de formación de precios del mercado del carbón”, el precio de transacción a medio y largo plazo del carbón de potencia portuaria (Qinhuangdao 5.500 kilocalorías con impuestos) da un intervalo de funcionamiento razonable de 570 – 770 Yuan / tonelada, y sobre Esta base combina Shaanxi, Shanxi, Mongolia Interior y otros lugares de origen para el transporte de mercancías a puerto, el carbón de potencia de origen da el intervalo de precios correspondiente. El concepto de intervalo de funcionamiento razonable del precio de la Asociación de carbón de potencia se planteó en el curso de la reforma del lado de la oferta de carbón en 2017. De 2017 a 2021, el rango de intervalo razonable es de 500 – 570 Yuan / tonelada (precio de referencia de la Asociación de 535 Yuan / tonelada), y el rango de precio real de la Asociación de carbón de puerto es de 500 – 600 Yuan / tonelada durante mucho tiempo. El nuevo intervalo de funcionamiento razonable de los precios ha realizado el movimiento general hacia arriba del Centro de precios y el límite del intervalo, y ha confirmado la tendencia al alza del precio del carbón de potencia. Además, en comparación con el precio medio de la Asociación a largo plazo del carbón de 5.500 camiones a finales de 21 años, el precio del carbón de motor sigue aumentando. En combinación con el documento no. 1439 de la Comisión de desarrollo y reforma de 2021, que abre aún más el rango de fluctuación de los precios de la energía eléctrica, la dirección principal de la reforma de la comercialización del carbón y la energía eléctrica no ha cambiado, y la dirección básica de la reforma del mecanismo de precios de la energía del carbón sigue siendo racionalizar la contradicción de los precios de la energía del carbón con el mecanismo de mercado. Al mismo tiempo, el carbón no energético y el carbón de coque de la Asociación a largo plazo todavía se fijan de acuerdo con el mecanismo de mercado en la actualidad, y seguirán beneficiándose de la lógica política de “utilización limpia y eficiente del carbón”, “consumo de energía de las materias primas no incluido en el índice de Evaluación del consumo total de energía” y “crecimiento constante” en el futuro. En la actualidad, los fundamentos de la industria, la lógica subyacente de la política y los efectos directos son positivos para la rehabilitación de la valoración de la placa, y teniendo en cuenta el alto aumento del rendimiento en el primer semestre de este año, es la mejor etapa para la colocación de la placa de carbón. Calificación de la inversión: Seguimos mirando más de la placa de carbón en general, y seguimos recomendando que se preste atención a las oportunidades históricas de asignación de carbón. Se sugiere que se preste atención a tres líneas principales de inversión: En primer lugar, el valor infravalorado, el alto dividendo de yankuang Energy, el principal motor del carbón, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , China Shenhua Energy Company Limited(601088) ; En segundo lugar, la escasez de recursos y el crecimiento significativo de Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Guizhou Panjiang Refined Coal Co.Ltd(600395) ; En tercer lugar, el aumento de la tasa de titulización de activos del grupo estatal del carbón ha traído consigo un mayor potencial de expansión de la extensión.
Factores de riesgo: accidentes de Seguridad en la producción de minas de carbón en empresas clave; La economía se estancó bruscamente.
