Puntos de inversión
El precio medio del gas líquido de separación del aire aumentó un 1% año tras año esta semana; Aumento continuo de los precios de los gases nobles
Los precios del gas industrial siguieron aumentando esta semana. Los precios al por menor de los gases aumentaron un 4% en la tercera semana de febrero, ligeramente más que la semana pasada (año tras año + 1% la semana pasada). El precio unitario del oxígeno líquido es de 440 Yuan / tonelada, una disminución del 5%; El precio unitario del nitrógeno líquido es de 544 Yuan / tonelada, un aumento del 17%; El precio unitario del argón líquido es de 1.245 Yuan / tonelada, un aumento del 2%.
Los precios de los gases nobles siguen aumentando. Afectados por el conflicto ruso – ucraniano, los precios de los gases nobles aumentaron rápidamente a corto plazo. A finales de 2021, Ucrania tenía una capacidad de producción de 350000 metros cúbicos de neón al a ño, 1.000 a 1.200 metros cúbicos de xenón al año y 1,1 a 12.000 metros cúbicos de kryptón al año, lo que representaba aproximadamente el 72% de la capacidad actual de China, el 37% y el 34%, respectivamente. El 25 de febrero de 2022, el precio franco fábrica de krypton fue de 315000 Yuan / m3, un aumento del 266% con respecto al a ño anterior, un aumento del 24% con respecto al año anterior, y el precio franco fábrica de xenón fue de 310000 Yuan / m3, un aumento del 237% con respecto al año anterior, un aumento del 12% con respecto al año anterior.
Comentarios sobre los puntos críticos de la industria:
La industria del gas industrial tiene una larga pendiente de nieve gruesa, y los ingresos y beneficios del gigante mundial del gas industrial linde gas han alcanzado un nuevo récord. Los ingresos en 2021 ascendieron a 30.800 millones de dólares de los EE.UU., lo que representa un aumento del 13% con respecto al año anterior; El beneficio neto de la empresa matriz fue de 3.800 millones de dólares, un 53% más que el año anterior. Se espera que el 68% de los pedidos de 13.000 millones de dólares procedan de la región de Asia y el Pacífico y que el crecimiento potencial sea superior al resto del mundo. El 53% proviene de la industria química y el 30% de la electrónica.
China es un gran país siderúrgico y tiene el potencial de convertirse en el mayor proveedor mundial de gases nobles, y la volatilidad de los precios a corto plazo causada por el conflicto ruso – ucraniano beneficiará a las empresas chinas de gas industrial. Yingde gas, Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) y Baowu
Seguir buscando oportunidades de inversión en la industria del gas industrial, con una capitalización de mercado de casi 1 billón de yuan para empresas comparables en el extranjero
El mercado mundial de gas industrial en 2020 será de 135000 millones de dólares, un aumento del 8% (gas en línea). El mercado de gas industrial de China en 2021 es de casi 200000 millones de yuan, y el CAGR de 2019 a 2021 es de alrededor del 8%, lo que promete dar a luz a una gran empresa de valor de mercado.
El valor de mercado de los productos químicos Linde, Air Liquide y Air de las empresas comparables en el extranjero es de unos 100000 millones de yuan, 500000 millones de yuan y 400000 millones de yuan, respectivamente, lo que corresponde a un pe medio de unos 30 veces en 2021.
La concentración del mercado de gas de separación del aire en China es relativamente baja, con un cr4 del 50%, mientras que en el extranjero del 70%. Mientras tanto, la cuota de mercado de las empresas multinacionales en China es de aproximadamente 40 – 50%, y la cuota de mercado de los nuevos proyectos firmados por las empresas locales ha aumentado considerablemente en los últimos años.
La cuota de mercado del gas especial es sólo del 10%, la tendencia de la sustitución doméstica es obvia y el potencial es enorme. Los productos de gas raro como una pista de oro de gas electrónico, los próximos 3 – 5 a ños de lógica de precios se espera que continúe la deducción.
Recomendaciones de inversión:
Focus on Industrial Gas Industry Leader Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) CO2 Leader / Electronic Special gas Nova Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) \\ Focus on Guangdong Huate Gas Co.Ltd(688268) , Jiangsu Yoke Technology Co.Ltd(002409) , Haohua Chemical Science & Technology Corp.Ltd(600378) \\, Suzhou Jinhong Gas Co.Ltd(688106) \\ \\
Hangzhou Oxygen Plant Group Co.Ltd(002430) El lanzamiento del plan de incentivos de capital 2021, la emisión de bonos convertibles para avanzar ordenadamente a la modernización de los principales gases industriales.
Se espera que el crecimiento y la sostenibilidad del negocio del gas superen las expectativas del mercado. En 2021, la escala de gas recién firmado alcanzó los 610000 metros cuadrados, con una tasa de crecimiento anual del 118%. Esperamos que la producción y el volumen de ventas del negocio de fabricación de gas de la empresa en 2025 alcancen los 3 millones de metros cuadrados, los ingresos alcancen los 15 mil millones de yuan, el crecimiento compuesto de los ingresos alcancen el 30%.
Las expectativas del mercado de servicios de equipo son demasiado pesimistas y se espera que la periodicidad se debilite considerablemente. Los pedidos de equipo de la empresa están llenos, las políticas de neutralización del carbono afectarán el ritmo de producción de la industria descendente, pero la demanda a largo plazo sigue siendo.
Hunan Kaimeite Gases Co.Ltd(002549) China food – Grade CO2 Leader, Electronic gas will be a new growth Pole
El mercado de gas especial de China es de 15.000 millones de yuan, con una tasa de crecimiento compuesto de alrededor del 20%, que se utiliza principalmente en circuitos integrados (70%). La tasa de localización del gas electrónico especial en China es de alrededor del 15%, y el espacio de sustitución nacional es amplio. La empresa a la pista de oro de gas raro, gas electrónico especial fase II (gas de síntesis) proyecto se ha establecido en chenzhou, Hunan.
Consejos de riesgo: 1) la demanda de la industria transformadora no está a la altura de las expectativas; Riesgo de grandes fluctuaciones de los precios del gas al por menor
