Perspectiva de Seguridad:
Punto de vista de la industria: Beijing 16 proyectos reproductivos asistidos en el seguro médico, la industria se espera que acelere el desarrollo. El 21 de febrero, la Oficina del seguro médico de Beijing publicó la circular sobre la regulación de los precios de algunos servicios médicos, que incluye 16 proyectos de tecnología reproductiva asistida en el reembolso del seguro médico. Los proyectos incluidos en el seguro médico incluyen el cultivo de embriones de inseminación in vitro, el cultivo de blastocitos y otros 16 proyectos. Entre ellos, 2 son proyectos de iui (inseminación artificial), 1 es un proyecto de FIV de segunda generación, 3 son proyectos de FIV de tercera generación, el resto son proyectos de almacenamiento de embriones, etc. A través de la comparación, encontramos que después de la inclusión de Medicare, estos 16 ítems, con los precios anteriores no han cambiado. Creemos que la reproducción asistida refleja el valor de la tecnología y el Servicio de los médicos, por lo que el riesgo de reducción de precios es limitado para los servicios técnicos básicos. En la actualidad, el costo medio de un solo ciclo de FIV en China es de aproximadamente 35.000 a 45.000 Yuan (excluidas las tres generaciones), esta vez en el seguro médico, la cobertura del seguro médico es de aproximadamente 8.000 a 11.000 Yuan. La política nacional de fomento de la fecundidad se ha aplicado con frecuencia recientemente, y creemos que los futuros programas de reproducción asistida se incluirán en el pago del seguro médico en más regiones.
Creemos que la entrada de los programas de reproducción asistida en el seguro médico promoverá el desarrollo acelerado de la industria, y las empresas de servicios médicos aguas abajo serán las primeras en beneficiarse. El mercado chino de medicamentos para la reproducción asistida sigue siendo el principal importador, si el mercado de medicamentos se concentra en el futuro, se espera que promueva la reestructuración de la competencia en el mercado, lo que brindará oportunidades a las empresas farmacéuticas nacionales. Atención recomendada: Jinxin Reproduction, bekang medical treatment, Changchun High And New Technology Industries (Group) Inc(000661) , Livzon Pharmaceutical Group Inc(000513) .
Estrategia de inversión: línea principal 1: creación de una cadena de medicamentos innovadores (mecánica) y cxo. CDE New Deal acelera la evolución de la “nueva ecología” de la innovación en China, la industria se enfrenta a la “re – diferenciación”, se centra en las empresas con capacidad de innovación clínica y capacidad de licencia – out, se recomienda prestar atención a: Jiangsu Hengrui Medicine Co.Ltd(600276) \\ 35 Cxo, mantener un alto nivel de vista, junto con la valoración, as í como la política, los factores financieros, preferimos cdmo y el circuito macromolecular cxo, se recomienda prestar atención a: Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) , Porton Pharma Solutions Ltd(300363) , Pharmablock Sciences (Nanjing) Inc(300725) . Línea principal 2: los productos salen al mar. El mercado extranjero es un gran mercado incremental, la exportación de productos farmacéuticos tiene un umbral más alto, los instrumentos médicos en el mar también se han convertido en una nueva fuerza impulsora del crecimiento de la industria. Atención recomendada: Nanjing King-Friend Biochemical Pharmaceutical Co.Ltd(603707) , Hainan Poly Pharm.Co.Ltd(300630) , Shenzhen Mindray Bio-Medical Electronics Co.Ltd(300760) , etc. Línea principal 3: atención médica de consumo. Con el aumento de la renta disponible per cápita, la demanda de atención de la salud basada en el consumo sigue aumentando. Al mismo tiempo, la atención médica de consumo es un producto de costo propio, con poder de fijación de precios independiente, política de control de costos de inmunización. Atención sugerida: Topchoice Medical Co.Inc(600763) , Aier Eye Hospital Group Co.Ltd(300015) , Yantai Zhenghai Bio-Tech Co.Ltd(300653) , etc. Línea principal 4: la placa de la medicina tradicional china se encuentra en la etapa de ajuste a largo plazo, la valoración general es baja. En la placa, el crecimiento del rendimiento de las empresas es estable, la relación calidad – precio es alta, las ventajas de la distribución son prominentes. Además, los productos de la medicina tradicional china tienen menos exportaciones y una circulación interna obvia, por lo que no se verán afectados por las políticas extranjeras hacia China. Algunos productos de la medicina tradicional china están más orientados a los productos de salud, los atributos de consumo son más fuertes, y algunas empresas alimentarias pueden ser etiquetadas. Sobre esta base, creemos que el ajuste adecuado, la valoración de los objetivos más bajos merece especial atención. Entre ellos, la proporción de medicamentos OTC en la política de control de costos del seguro médico inmunológico es mayor, los productos tienen un mejor espacio para aumentar los precios y las empresas con una proporción más pequeña de inyecciones de Medicina Tradicional China tienen una mayor flexibilidad, por lo que se recomienda prestar atención a: Henan Lingrui Pharmaceutical Co.Ltd(600285) , Kpc Pharmaceuticals Inc(600422) , etc. Además de las tres líneas principales mencionadas, hay otros circuitos de alta prosperidad y alta barrera, como la medicina tradicional china y la medicina nuclear. Atención sugerida: Zhejiang Starry Pharmaceutical Co.Ltd(603520) , Jiangxi Fushine Pharmaceutical Co.Ltd(300497) , Zhejiang Tianyu Pharmaceutical Co.Ltd(300702) , Yantai Dongcheng Biochemicals Co.Ltd(002675) , medicina de gran alcance.
Resumen de las principales noticias de la industria: 1) CDE publicó el “Centro de examen de medicamentos para acelerar el proceso de examen de las solicitudes de inclusión en la lista de medicamentos innovadores (ensayo)” (proyecto de dictamen); Pralsetinib, un anticuerpo bispecífico de Roche cd20xcd3, fue galardonado con la calificación de huérfano por la FDA de los Estados Unidos. El medicamento para la dermatitis atópica de Alberto fue aprobado en China; El nuevo medicamento de la Fibrosis pulmonar idiopática de Boehringer Ingelheim (IPF) fue galardonado con la calificación de avance por la FDA.
Revisión del mercado: la semana pasada, el sector farmacéutico a – Share aumentó 1,71 por ciento, mientras que el índice Shanghai – Shenzhen 300 cayó 1,67 por ciento, la industria farmacéutica en 28 industrias en el sexto lugar. La semana pasada, las acciones H de la industria farmacéutica cayeron un 1,22%, mientras que el índice compuesto Hang Seng cayó un 6,09%, ocupando el primer lugar en 11 industrias.
Consejos de riesgo: 1) riesgo de política: las políticas de control de costos del seguro médico, reducción de precios de los medicamentos y otras políticas tienen un gran impacto negativo en la industria; Riesgo de I + D: la inversión en I + D farmacéutica es grande y difícil, y existe la posibilidad de que la I + D fracase o el progreso sea lento; Riesgo de la empresa: el funcionamiento de la empresa no está a la altura de las expectativas.
