Principales puntos de vista:
Acciones bancarias: el índice de la industria ha disminuido
Desde el índice de la industria de shenwan, el índice bancario esta semana, este mes, a principios de año hasta la fecha aumentó respectivamente – 3,73%, 1,11%, 3,47%, en 31 industrias de Shenyi clasificadas como 26, 21, 2.
En términos semanales, las acciones de los bancos que cotizan en bolsa han disminuido en general. Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) , Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) Y Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) \\ \\ Mensualmente, las acciones de Industrial Bank Co.Ltd(601166) , Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) Y Wuxi Rural Commercial Bank Co.Ltd(600908) aumentaron un 5,89%, 4,27% y 3,25%, respectivamente. Desde principios de año hasta la fecha, se han logrado aumentos de más del 10% en Bank Of Chengdu Co.Ltd(601838) , Industrial Bank Co.Ltd(601166) , Bank Of Jiangsu Co.Ltd(600919) , Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) Y Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) .
Operaciones del Banco Central y tipos de interés del mercado monetario: liberación neta de dinero, aumento de los tipos de interés del mercado interbancario
Esta semana, el total de la inversión monetaria fue de 810000 millones de yuan, 50.000 millones de yuan, 760000 millones de yuan, en comparación con la semana pasada, un aumento de 1010000 millones de yuan. Desde principios de este mes, la moneda ha logrado una recuperación neta de 90.000 millones de yuan.
La tasa de recompra de bonos interbancarios y la tasa de oferta interbancaria aumentaron esta semana.
El 25 de febrero, el dr001 fue del 2,26%, un aumento de 10 BPS en comparación con el viernes. El dr007 fue del 2,53%, 38 BPS más que el viernes.
La tasa de préstamo a un día fue del 2,24%, un aumento de 7 BPS en comparación con el viernes. La tasa de préstamo de siete días fue del 2,34%, un aumento de 2 BPS en comparación con el viernes.
Aumento de la tasa de emisión de certificados de depósito interbancarios
Las tasas de emisión de certificados de depósito interbancarios 1M, 3M y 6m aumentaron esta semana. El 25 de febrero, los tipos de interés de emisión de certificados de depósito interbancarios 1M, 3M y 6m fueron 2,26%, 2,46% y 2,61%, respectivamente, en comparación con el viernes pasado, los cambios fueron + 8 BPS, + 3 BPS y + 2 BPS, respectivamente.
Rendimiento de los bonos del Tesoro de China y los Estados Unidos: reducción de los diferenciales de vencimiento de los bonos del Tesoro de China y los Estados Unidos
Los rendimientos de los bonos del Tesoro de 1Y aumentaron esta semana, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro de 10y disminuyeron y los diferenciales de vencimiento se redujeron. El 25 de febrero, los rendimientos de los bonos del Tesoro 1Y y 10y fueron del 2,02% y el 2,78%, respectivamente, en comparación con el viernes pasado, el cambio fue de + 5 BPS y – 2 BPS, respectivamente. El diferencial a plazo fue del 0,75%, una disminución de 7 BPS en comparación con el viernes.
Esta semana 1Y, 10y los rendimientos de los bonos estadounidenses aumentaron, los diferenciales de vencimiento se redujeron. El 25 de febrero, los rendimientos de los bonos estadounidenses 1Y y 10y fueron del 1,13% y el 1,97%, respectivamente, en comparación con los cambios del viernes pasado en + 10 BPS y + 5 BPS, respectivamente. El diferencial a plazo fue del 0,84%, una disminución de 5 BPS en comparación con el viernes pasado.
Índice de liquidez de los Estados Unidos: aumento de los diferenciales de deuda de las empresas no financieras y disminución de los rendimientos de las propinas
El 24 de febrero, el tipo de interés de la financiación a un día garantizada en los Estados Unidos fue del 0,05%, el mismo que el viernes pasado; El 25 de febrero, el margen de ajuste de las opciones de bonos corporativos de los Estados Unidos fue del 3,93%, un aumento de 15 BPS en comparación con el viernes pasado; El 25 de febrero, el rendimiento de los bonos del Tesoro del índice de inflación de los Estados Unidos (Tips) fue de – 0,57%, una disminución de 8 BPS en comparación con el viernes.
Propuestas de inversión
El índice de acciones bancarias disminuyó este mes debido a la rotación del estilo y la situación internacional. A principios de marzo, los bancos que cotizan en bolsa publicarán informes anuales uno tras otro, y esperamos catalizar el aumento de los precios de las acciones. Siempre recomendamos evitar juzgar los datos crediticios totales, y dar la respuesta directa de los cambios en la estructura del crédito y el micro incentivo bancario: el pequeño micro + préstamo individual + gestión de la riqueza + calidad de los activos sigue siendo la combinación de oro. Mantenga el orden de recomendación sin cambios, Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) , China Merchants Bank Co.Ltd(600036) , Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) , 00001 .
Indicación del riesgo
La macroeconomía superó las expectativas.
