Power Coal Industry Chain: This Week (2.21 – 2.25) Electric Coal Port Price slightly dropped, 25 Daily close 940 Yuan / ton, Weekly dropped 6%. Los precios del carbón en el extranjero aumentaron ligeramente en Australia y Sudáfrica y disminuyeron ligeramente en Europa. Los precios del carbón aumentaron considerablemente en Shaanxi y disminuyeron ligeramente en Mongolia Interior. El precio anual del Centro 965 Yuan / tonelada, en comparación con el año pasado se redujo en cierta medida, pero la disminución siguió convergiendo. Las existencias portuarias siguen disminuyendo.
Cadena de la industria metalúrgica del carbón: la demanda se calentó esta semana, los precios del carbón de coque se recuperaron significativamente. El principal carbón de coque del puerto recibe 2.830 Yuan / tonelada al día, aumenta el 13,20% semanalmente, el precio del carbón de coque importado aumenta el 5,22% semanalmente, la diferencia de precios de importación se expande considerablemente. El precio del carbón pulverizado disminuyó ligeramente. En el lado de la demanda, el precio del coque aumentó un 7,55% en una semana y la tasa de funcionamiento del horno de coque comenzó a recuperarse. Los precios del acero cayeron un 1,00% esta semana y la tasa de funcionamiento de los altos hornos aumentó. El carbón de coque y el depósito de carbón de inyección se mantuvieron altos en todos los enlaces, pero se deshicieron durante la semana. El coque se acumula.
Equity View: The Plate Index fell 2.11 per cent this week, running Lost the Market Index, most of which Listed Companies closed down, Huaihe Energy (Group) Co.Ltd(600575) \\ as the New El mayor factor perturbador a nivel de la industria es la circular de la Comisión de desarrollo y reforma sobre la mejora del mecanismo de formación de precios en el mercado del carbón, publicada el 25 de febrero. En comparación con el proyecto de opinión anterior, el punto más bajo es de 20 yuan / tonelada más alto, el punto más alto es de 80 yuan / tonelada más baja, el Centro cambia de 700 Yuan / tonelada a 670 Yuan / tonelada, y el rango de fluctuación cambia de 300 yuan a 200 Yuan. También se aclara el rango razonable de precios de transacción a medio y largo plazo de los enlaces de extracción de carbón en las zonas clave, en el que el rango razonable de precios del carbón para el valor calorífico de 5.500 Kcal en Shanxi es de 370 a 570 Yuan / T, Shaanxi (5.500 Kcal) es de 320 a 520 Yuan / T, mengxi (5.500 Kcal) es de 260 a 460 Yuan / T y mengdong (3.500 Kcal) es de 200 a 300 yuan / T. El incidente fue inferior a las expectativas del mercado y causó cierta perturbación, pero el impacto fue limitado. Desde el punto de vista del contenido del documento, el futuro precio de la Asociación a largo plazo del carbón de energía será más estable y beneficiará a las empresas con una mayor proporción de la Asociación a largo plazo, mientras que el nuevo centro de coordinación a largo plazo del período anterior (535 Yuan / tonelada) sigue aumentando considerablemente, mientras que el precio de aplicación de la Asociación a largo plazo de enero y febrero de 725 Yuan / tonelada cayó en el intervalo, la política no reducirá significativamente el rendimiento de las empresas del carbón. Seguimos siendo optimistas sobre la industria, en primer lugar, marzo y abril para la temporada de inicio, la demanda de carbón de coque aumentará, los datos actuales también se están verificando gradualmente; En segundo lugar, la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa en el sector del carbón aumentan por adelantado, y el margen de Seguridad de las acciones de carbón es alto desde el punto de vista de la valoración. En tercer lugar, el alto funcionamiento de los precios del carbón en China, los precios en el extranjero siguen siendo relativamente fuertes, se espera que este año se mantenga el nivel de rendimiento, la placa fue asesinada por error después de que las acciones infravaloradas tienen un mayor margen de reparación. En el contexto de un crecimiento constante, se recomienda prestar atención a las existencias de carbón de coque de alta elasticidad y a los objetivos de bajo valor con un fuerte grado de certeza, como yankuang Energy, Shaanxi Coal Industry Company Limited(601225) , Pingdingshan Tianan Coal Mining Co.Ltd(601666) , Shanxi Lu’An Environmental Energydev.Co.Ltd(601699) , Shanxi Coal International Energy Group Co.Ltd(600546) , Jinneng Holding Shanxi Coal Industry Co.Ltd(601001) .
Perspectivas crediticias: mejora de los fundamentos, aumento de la capacidad de pago de la deuda de las empresas del carbón. En cuanto a la emisión de primer nivel, aunque la situación ha mejorado, la emisión de entidades de bajo nivel y débiles calificaciones sigue siendo difícil. En el mercado secundario, los diferenciales de la industria son inferiores a los niveles anteriores al incidente del carbón permanente, pero los diferenciales de bajo nivel se diferencian de los diferenciales de alto nivel. Los inversores mantienen una actitud cautelosa hacia las empresas de baja calificación. Teniendo en cuenta el bajo diferencial actual de los tipos de interés de alto nivel, el espacio para la minería es limitado, la oportunidad de elegir o la mejor política, la exposición puede considerar la rápida eliminación de la deuda y la mejora de la estructura de la deuda. La deuda del carbón no tiene preocupaciones cercanas, pero tiene la previsión, la sugerencia presta atención a 2022 presión de venta de vuelta al impacto de la deuda del carbón.
Indicación del riesgo: riesgo político; Control de precios; Recesión económica; La liberación de la oferta supera las expectativas; Las importaciones australianas de carbón aumentaron considerablemente; La transformación de las acciones individuales es inferior a las expectativas; Otros factores de perturbación.
