Puntos de inversión
Esperamos que la demanda de componentes y las emisiones sean estables, que los fabricantes de primera línea sigan manteniendo una tasa de producción cercana a la plena, que la nueva capacidad de producción de silicio alcance gradualmente la producción, que aumente la oferta y que los precios se relajen, lo que estimulará aún más la demanda descendente. Se basa principalmente en: 1) el lado de la oferta: la nueva capacidad de producción de silicio 21q4 es estable y puede contribuir a una producción incremental de aproximadamente 27.000 toneladas en marzo. Lado de la demanda: la demanda en los mercados distribuidos y extranjeros se mantiene estable, y se prevé que la demanda de componentes y la programación se mantengan en el nivel de febrero. Aumentar la oferta de material de silicio o reducir el precio del material de silicio para estimular aún más la demanda descendente.
1. Resumen de febrero: en enero y febrero de 2022, la demanda de componentes en el mercado nacional e internacional era fuerte, la relación entre la producción y la emisión seguía mejorando, la oferta de materiales de silicio seguía siendo limitada y los precios de todos los eslabones de la cadena industrial aumentaban gradualmente. Desde 2022, algunos proyectos de centrales eléctricas de superficie en China han completado la instalación y la apertura de licitaciones de componentes de empresas estatales centrales a una escala superior a 38 GW; El mercado de la India en el extranjero entró en la cuenta regresiva del arancel básico BCD, el efecto de la carga es obvio, la demanda de componentes se libera centralmente, lo que conduce a la mejora de la tasa de inicio de cada eslabón de la cadena industrial, la tasa de inicio de la batería / empresa de componentes de la empresa de componentes top5 aumentó alrededor de 10 PP en enero. Por otra parte, el progreso de la nueva capacidad de producción de 21q4.16 millones de toneladas de silicio es ligeramente inferior a lo previsto, la producción incremental a principios de año es limitada, la escasez de suministro de silicio no ha mejorado, el precio sigue aumentando ligeramente y se transmite aguas abajo, y el precio medio de apertura de Las ofertas de los componentes también ha aumentado a aproximadamente 1,87 Yuan / W.
Mirando hacia el siguiente eslabón de la oferta, la nueva capacidad de producción de materiales de silicio continuó en marzo, la oferta total se espera que aumente un 8% en abril, el suministro de materiales de silicio será gradualmente abundante. En marzo, la nueva capacidad de producción siguió aumentando, según las previsiones de la rama de la industria del silicio, el suministro total de China o hasta 63.000 toneladas (5,5 + importaciones de China 0,8), un aumento de 27.000 toneladas en relación con el ciclo, apoyando la producción final de obleas de silicio de aproximadamente 22 GW. Esperamos que 21q4 aumente su capacidad mensual de 13.000 toneladas a partir de abril y que el suministro total aumente a 68.000 toneladas, lo que representa un aumento del 8% en relación con la producción final de obleas de silicio de 24 a 25 GW.
En cuanto al lado de la demanda, creemos que la demanda de componentes y la programación se mantuvieron básicamente a nivel de febrero en marzo: 1) a corto plazo, el efecto de la carga de la India se debilitó gradualmente después de mediados de marzo. La demanda de reposición de las centrales eléctricas terrestres en China ha disminuido gradualmente en los últimos 21 años. El componente conduce la batería a la terminal para aumentar el costo, después de que el precio sube, la gran probabilidad inicia una nueva ronda de juego de precios. El impacto positivo de la distribución y otros mercados extranjeros en la demanda.
En cuanto a la oferta y la demanda, creemos que en marzo, con la liberación continua de la producción incremental de silicio y la estabilidad general de la demanda, se espera que el precio se afloje, y se espera que el aumento de la cantidad y la disminución de los precios impulsen el crecimiento de la demanda de la instalación aguas abajo. En la actualidad, todos los eslabones de la cadena industrial mantienen un inventario normal, la relación entre la producción y el ciclo de los componentes es plana, el juego de precios de la cadena industrial se abre después de la retroalimentación aguas arriba, se espera que el precio del silicio se afloje después de mediados de marzo. Por otra parte, a medida que el precio del silicio se afloja, se inicia el proyecto de la central eléctrica terrestre de China y se reanuda la demanda de terminales, la demanda de instalaciones en el extranjero se mantendrá estable o aumentará en el caso de los altos precios del gas natural y el petróleo, y la demanda general de aguas arriba y aguas abajo seguirá creciendo bien.
Sugerencia de inversión: insistimos en que el cambio de la demand a aguas abajo de este a ño afectará el precio del material de silicio, formando una relación de correlación positiva, la producción de material de silicio aseguró una instalación de más de 200 GW este año, trayendo una tasa de crecimiento de más del 30%. Se recomienda el enlace de silicio Tongwei Co.Ltd(600438) \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\ \\\\ \\\\ \\\\ \\espera.
Sugerencia de riesgo: riesgo de que el progreso de la producción de materiales de silicio no esté a la altura de las expectativas; Riesgos de cambio de política.
