Macro: el consumo general continúa con una débil mejora marginal. A finales de 2021, el consumo social cero continuó una débil tendencia de recuperación: en diciembre de 2021, el total de la sociedad cero + 1,7%; En comparación con noviembre de 2019 + 6,4%; Entre ellos, los ingresos por alimentos y bebidas fueron de – 2,2% año tras año, en comparación con noviembre de 2019 + 0,3%. A finales de 2021, la confianza de los consumidores se encontraba en una etapa repetida en la parte inferior: en diciembre de 2021, el índice de confianza de los consumidores era de 119,5, un pequeño aumento de 0,3 puntos porcentuales, pero todavía se encontraba en un nivel históricamente bajo. En enero de 2022, el IPC aumentó un 0,4% y el IPC un 0,9% en comparación con el a ño anterior debido a factores estacionales, aumentos de costos y brotes esporádicos.
Licor: almacenamiento a corto plazo y estrategia a largo plazo, la tendencia de mejora de la estructura no cambia. Antes y después del Festival de primavera, junto con la gestión y el control de la situación epidémica relativamente flojos en 2021, la escena del consumo final se puede reparar, el rendimiento general de la industria del licor es estable y la recaudación de fondos del canal es buena, pero presenta las características de la diferenciación regional (principalmente debido a la repetición de la situación epidémica en algunas regiones), el rendimiento del licor Hui es relativamente mejor. De febrero a marzo fuera de temporada, la industria del licor entrará en la “fase de reducción de precios”, pero el mejor desempeño del Festival de primavera para el primer trimestre en su conjunto sentó una buena base, creemos que la placa de licor 22q1 puede ser abierta.
Cerveza: alta gama + efecto de aumento de precios, atención a las oportunidades sistémicas de temporada alta. En general, la lógica de la industria de gama alta sigue siendo deductiva, se espera que con la recuperación de la demanda de alimentos y bebidas y la disminución de los precios de las materias primas (los precios del vidrio cayeron en enero), se espera que el efecto de aumento de los precios de la industria se materialice en La temporada alta de 21q2, el rendimiento de los informes liberará una alta flexibilidad.
Cadena de suministro de alimentos y bebidas: 22q1 recuperación constante, se espera que 22q2 salude el punto de inflexión. Antes y después del Festival de primavera, la demanda continúa la tendencia de mejora marginal, la industria se encuentra en la parte inferior del intervalo de calentamiento. Se beneficia de la demanda macroscópica para tocar fondo para calentar + aumentar el precio para estimular la reserva, esperamos que el canal de condimentos antes del Festival de primavera se espera lograr un mayor crecimiento de dos dígitos, pero 22q1 empresas que cotizan en bolsa informe final de crecimiento de ingresos o relativamente estable. Mirando hacia el futuro, el optimismo de la industria después del segundo trimestre marcó el comienzo de un punto de inflexión fundamental.
Productos lácteos: el patrón de competencia se ha ralentizado + los precios de la leche han bajado, la rentabilidad ha mejorado continuamente. La demand a de leche blanca de enero sigue siendo fuerte, dos fuertes esfuerzos para reducir la fuerza de impulso, sumando el alto precio de la leche original de enero cayó (la tasa de crecimiento interanual se desaceleró al 0%), se espera que los precios de la leche continúen la tendencia a la baja en 2022, se Espera que la diferencia entre las ventas brutas de la industria mejore aún más, liberando más elasticidad del rendimiento.
Sugerencias de inversión: desde el punto de vista de la ventaja competitiva a largo plazo del valor de la marca, se recomienda prestar atención a Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) , 0 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) , Shenzhen Wongtee International Enterprise Co.Ltd(000056) 8 Y Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) . La placa de productos populares, se recomienda centrarse en los beneficios de la caída de los precios de la leche cruda y la expansión de la diferencia de ventas brutas, as í como en los beneficios de la recuperación de la demanda, con una fuerte capacidad de transmisión de precios Foshan Haitian Flavouring And Food Company Ltd(603288) , Jonjee Hi-Tech Industrial And Commercial Holding Co.Ltd(600872) , Sichuan Teway Food Group Co.Ltd(603317) .
Sugerencia de riesgo: el alcance de la epidemia supera las expectativas; La recuperación de la demanda terminal es inferior a lo previsto; El aumento de los precios de coste supera las expectativas; Cuestiones relativas a la seguridad alimentaria.
