Visión básica de la industria:
En el contexto macroeconómico del “crecimiento constante”, los fundamentos actuales de la industria inmobiliaria siguen estando en el Fondo, la política de mejora marginal sigue siendo sostenible, debido al marco normativo de la política de aplicación urbana, se espera que el seguimiento de la política siga siendo más favorable que vale la pena esperar, sigue siendo optimista sobre el rendimiento del mercado inmobiliario. Se sugiere que se preste atención a (1) las empresas de gestión de la propiedad que tengan un mejor rendimiento básico; Empresas inmobiliarias de alta calidad con antecedentes de empresas estatales y centrales; Las empresas inmobiliarias que poseen propiedades de alta calidad o empresas de transformación, o que forman efectivamente un círculo virtuoso de fondos de “Desarrollo +”.
Puntos de inversión:
Revisión del mercado la semana pasada: la semana pasada, la industria inmobiliaria en caso de una caída del 3,22 por ciento, el índice Shanghai – Shenzhen 300 cayó 1,67 por ciento, un rendimiento más débil que el mercado. El sector inmobiliario ha disminuido un 1,37% desde 2022 y el índice Shanghai – Shenzhen 300 ha disminuido un 7,43%, lo que representa un rendimiento relativo significativo.
Key policy News: (1) The State New Office held the Promotion of Housing and Urban and Rural Construction High Quality Development Conference, the Ministry of Housing and Construction Wang menghui noted that this year will continue to maintain the Stable Operation of the Real Estate Market, to maintain the Continuity and stability of Regulatory Policy, to enhance the Accuracy and Coordination of Regulatory Policy. Resolver resueltamente el riesgo de retraso en la entrega de los proyectos inmobiliarios de las empresas inmobiliarias individuales, garantizar las necesidades inmediatas de vivienda y satisfacer al mismo tiempo las necesidades razonables de mejora. Promover la reforma estructural del lado de la oferta de vivienda, aumentar vigorosamente la oferta de viviendas de alquiler de Seguridad, se prevé que en todo el año se construirán 2,4 millones de viviendas de alquiler de Seguridad, 100000 nuevas viviendas de alquiler público y 1,2 millones de viviendas de ocupantes ilegales; La Comisión Reguladora Bancaria y de seguros de China y el Ministerio de vivienda y construcción emitieron las “Directrices sobre el apoyo de las instituciones de seguros bancarios al desarrollo de viviendas de alquiler subvencionadas”, en las que los bancos comerciales deberían optimizar e integrar los recursos financieros y satisfacer activamente las necesidades de desarrollo y construcción de viviendas de alquiler subvencionadas, la compra, la renovación, la gestión de operaciones y la liquidación de transacciones, y prestar servicios financieros especializados y diversificados; Nanning, Shanxi Jinzhong and other places officially issued a paper to downdraw the proportion of Prime payment of Housing Fund Loan; Shanghai, Xiamen, Jinjiang y otras ciudades publicaron información sobre el suministro de tierras.
Fundamentos de la industria: afectados por la base, la disminución de las ventas se ha reducido, el rendimiento del mercado de la tierra sigue siendo débil. Del 14 al 20 de febrero, las ventas de viviendas comerciales en 30 ciudades grandes y medianas disminuyeron un 45% año tras año, de las cuales un 22% en la primera línea, un 54% en la segunda línea y un 59% en la tercera; La oferta de terrenos residenciales de 100 ciudades disminuyó un 62,9% año tras año, con una disminución acumulativa del 64,31% año tras año desde principios de a ño hasta la fecha, y el volumen de Negocios de terrenos residenciales de 100 ciudades disminuyó un 77,1% año tras año, la tasa de prima de terrenos residenciales de 100 ciudades aumentó un 4,1% y un 2,7% año tras año.
Key Company Dynamics: China Merchants Property Operation & Service Co.Ltd(001914) Facility Operation Company successfull Evergrande firmó acuerdos de cooperación con Everbright Trust y Minmetals Trust, respectivamente, para vender acciones relacionadas con cuatro proyectos; En cuanto a la financiación, los bonos M & A han comenzado a aparecer en los últimos tiempos, y algunas empresas inmobiliarias ya no se centran en el uso de los fondos de financiación para reembolsar los antiguos bonos, como los 1.500 millones de dólares de los ee.u u. En facturas a medio plazo, 1.700 millones de dólares de los EE.UU. En facturas a medio plazo y 2.000 millones de dólares de los EE.UU. En facturas a medio plazo, etc., se mencionan los fondos recaudados para el desarrollo de proyectos, la situación de la financiación de las empresas inmobiliarias en un Estado marginal
Factores de riesgo: la fuerza de la política es inferior a las expectativas, los fundamentos de la industria siguen disminuyendo rápidamente, el riesgo de crédito supera las expectativas, etc.
