Puntos de inversión:
El índice de la industria ganó el mercado, las acciones individuales aumentaron o cayeron entre sí. Entre el 7 y el 28 de febrero, el índice Shanghai – Shenzhen 300 aumentó un 0,39% y el índice bancario un 1,10%. Entre los 30 índices de la industria de primer nivel (CITIC), el rendimiento del sector bancario ocupó el puesto 19. En el sector bancario, el índice de grandes bancos estatales aumentó un 0,36%, el índice nacional de bancos de acciones conjuntas aumentó un 1,96%, y el índice regional de bancos se mantuvo estable. Las acciones se intercambiaron, representando a los cinco bancos principales: Bank Of Suzhou Co.Ltd(002966) , Industrial Bank Co.Ltd(601166) \\, Chongqing Rural Commercial Bank Co.Ltd(601077) \\, Bank Of Hangzhou Co.Ltd(600926) \\, Agricultural Bank Of China Limited(601288) \\ \\ \\, representando a los cinco últimos bancos: Lanzhou Bank, 00142 \\\\ \\ \\, Zhejiang Shaoxing Ruifeng Rural Commercial Bank Co.Ltd(601528) Qingdao Rural Commercial Bank Corporation(002958) .
En enero, el aumento de la financiación social alcanzó un nuevo nivel, la tasa de crecimiento de m2 aumentó a ún más y la tasa de crecimiento de LPR se mantuvo estable en febrero. En enero, el PMI de la industria manufacturera se situó en el 50,1%, lo que mantuvo el intervalo de expansión, pero disminuyó ligeramente. El IPC aumentó un 0,9% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, y el IPC aumentó de la disminución a la disminución en comparación con el mismo per íodo del año anterior. El IPC aumentó un 9,1% año tras año y siguió disminuyendo en comparación con el mes anterior. En enero, el aumento de la escala de las finanzas sociales alcanzó un nuevo nivel, con préstamos, bonos y financiación de acciones aumentando a ño tras año, mientras que la disminución de la financiación fuera de balance se redujo a ño tras año. A finales de enero, el saldo m2 aumentó un 9,8% en comparación con el mismo per íodo del año pasado, con una tasa de crecimiento de 0,8 y 0,4 puntos porcentuales superior a la de finales del mes pasado y el mismo período del año anterior, respectivamente. El LPR de un año publicado el 21 de febrero fue del 3,70% y el LPR de más de 5 años fue del 4,60%, ambos iguales al mes anterior.
El desarrollo de viviendas de alquiler de Seguridad recibe el apoyo de la supervisión financiera, el seguro comercial de pensiones y la financiación de las pensiones se amplían. La Comisión Reguladora Bancaria y de seguros de China publicó las “Directrices sobre el apoyo de las instituciones de seguros bancarios al desarrollo de viviendas de alquiler subvencionadas”, en las que se pedía a las instituciones de seguros bancarios que aprovecharan las ventajas institucionales, captaran las características de la demanda de financiación de viviendas de alquiler subvencionadas y proporcionaran productos y servicios financieros específicos. La Comisión Reguladora Bancaria y de seguros de China publicó la circular sobre la ampliación del alcance experimental de los productos financieros para las personas de edad, que estipula que, a partir del 1 de marzo de 2022, el alcance experimental de los productos financieros para las personas de edad se ampliará de “cuatro instituciones locales” a “Diez instituciones locales”. La Comisión Reguladora Bancaria y de seguros de China publicó la circular sobre la ampliación del alcance experimental del seguro comercial exclusivo de pensiones, que estipula que, a partir del 1 de marzo de 2022, la zona piloto del seguro comercial exclusivo de pensiones se ampliará a todo el país y que, sobre la base de las seis compañías de Seguros piloto originales, se permitirá a las compañías de seguros de pensiones participar en el proyecto piloto.
Recomendaciones de inversión. Se prevé que en 2022 el margen de interés neto del sector bancario será bajo antes y alto después, el crecimiento de los activos totales del sector bancario mejorará, la calidad de los activos y la cobertura de las provisiones seguirán mejorando, el crecimiento del rendimiento se reducirá ligeramente, pero se mantendrá alto en los últimos años. Se considera que el bajo nivel de valoración refleja plenamente las expectativas pesimistas del mercado sobre la exposición al riesgo de crédito de la industria inmobiliaria y la recesión macroeconómica, y que la actual placa tiene un alto valor de asignación para mantener la calificación de inversión de la industria “más fuerte que el mercado”. Se sugiere que se preste especial atención a los bancos de propiedad estatal y a los bancos de acciones conjuntas con activos sólidos, as í como a los bancos comerciales y agrícolas de las zonas económicamente desarrolladas de la región.
Consejos de riesgo: la calidad de los activos se deteriora considerablemente, el riesgo sistémico.
