Sic sic: la era dorada de la industrialización ha llegado; El sustrato es el núcleo del avance de la industrialización
El rendimiento es superior en el escenario de aplicación de alta tensión y alta potencia, y es adecuado para el escenario de alta tensión por encima de 600 v. En comparación con el MOSFET a base de silicio, el tamaño del MOSFET a base de sic se reduce a 1 / 10, la resistencia a la conducción se reduce a 1 / 100, la pérdida total se reduce en un 70% y la eficiencia de conversión de energía se mejora. Aplicación aguas abajo de nuevos vehículos energéticos, pilas de carga, fotovoltaica, energía eólica, transporte ferroviario y otros campos.
La era dorada de la industrialización de sic se acerca. Yole espera que el mercado de dispositivos de potencia sic alcance los 4.500 millones de dólares en 2026 y CAGR = 36% en 2020 – 2026. Los vehículos de nueva energía son el principal motor de crecimiento del mercado de dispositivos de potencia sic, y la aplicación final: resolver el punto de dolor de la vida útil. Lado de costo: una bicicleta ahorra entre $400 y $800 en costos de batería. Cliente: Tesla y otras empresas de distribución de automóviles. En la actualidad, Tesla sólo se utiliza en el inversor principal, y en el futuro habrá más espacio para la promoción de aplicaciones.
La relación rendimiento – precio es la clave para determinar el uso a gran escala de los dispositivos SIC. La preparación del sustrato es el núcleo para mejorar la relación rendimiento – precio del SIC. Entre las proporciones de coste de los dispositivos sic, el sustrato, la Epitaxia y los dispositivos representan el 46%, el 23% y el 20%, respectivamente. El sustrato es el núcleo de la reducción del carburo de silicio y el eslabón más alto de la barrera técnica, que es la clave para la futura reducción del carburo de silicio y la industrialización a gran escala.
Sic Substrate: New Energy Vehicle + PV Demand potential is great; Reducción gradual de la distancia heterodina en China y período de sustitución nacional
Espacio de mercado: Se espera que la demanda del mercado de nuevos vehículos energéticos + inversores fotovoltaicos alcance los 26.100 millones de yuan en 2025, y CAGR = 79% en 2021 – 2025. New Energy Vehicle: en la actualidad, la demanda anual de un solo Tesla Model 3 / y puede consumir la mayor capacidad mundial de obleas SIC. Calculamos que la penetración de sic en los nuevos vehículos energéticos es del 60% en 2025, y la demanda de sustrato SIC de 6 pulgadas se estima en 5,87 millones de piezas al a ño, con un espacio de mercado de 23,1 millones de yuan. Inversor fotovoltaico: “gran módulo, gran inversor, gran serie” era, la tensión de la central fotovoltaica de 1000 V a más de 1500 V, los dispositivos de potencia sic se espera que se conviertan en la configuración estándar. Suponemos que la permeabilidad del carburo de silicio aumentará al 50% en 2025, lo que corresponde a un mercado de sustrato de carburo de silicio de 3.000 millones de yuan. El cuello de botella central de la industria radica en la insuficiencia del lado de la oferta.
Patrón de competencia: la distancia heterodina de China se está reduciendo gradualmente, y la sustitución de China está disponible. En la actualidad, los líderes extranjeros (wolfspeed, II – VI tiene más del 60% de la cuota de mercado) han logrado suministros a escala de 6 pulgadas, a 8 pulgadas. Los fabricantes nacionales (tianyue Advanced, tianke Heda, Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) , Roshow Technoiogy Co.Ltd(002617) \\ Sin embargo, se puede observar que la distancia heterodina de China se está reduciendo y la brecha general es menor que la de los semiconductores tradicionales a base de silicio. Los diferenciales chinos se han reducido de 10 a 15 años (4 pulgadas) a menos de 5 a 10 años (6 pulgadas). Se espera que la brecha se reduzca aún más a medida que avance hacia 8 pulgadas en el futuro.
Proceso de producción: es más difícil que los semiconductores a base de silicio; El enlace de cristal largo es la clave. El sustrato sic es una industria intensiva en tecnología. Las principales dificultades son las siguientes: la tecnología de cristal largo es complicada (sólo unos pocos tipos como el tipo 4H son necesarios), la velocidad de crecimiento es lenta (sólo 0,2 – 0,3 mm por hora, casi 100 veces más lenta que el silicio cristalino tradicional), la tasa de rendimiento es baja (la dureza es cercana al diamante, la dificultad de corte y molienda es grande). La producción, el aprendizaje y la investigación son importantes impulsores del desarrollo de sustratos de carburo de silicio en China. Las universidades e institutos de investigación de China incluyen principalmente el Instituto de física de la Academia China de Ciencias, la Universidad de Shandong y el Instituto de silicato de Shanghai.
Tendencia de la industria: la reducción de costos es el núcleo de la industrialización y se extiende a gran escala. En la actualidad, el sustrato SIC de 6 pulgadas cuesta 1.000 dólares por chip, varias veces más que los semiconductores tradicionales a base de silicio. Las futuras reducciones incluyen un mayor uso de materiales (a gran escala, de 4 a 6 y 8 pulgadas), menores costos de fabricación (mejores rendimientos) y una mayor productividad (procesos de cristal más maduros).
Sic Substrate equipment: Small Difference with traditional Crystal Silicon, Process Tuning as the core barrier
Incluye principalmente: horno de cristal largo, cortadora, rectificadora, pulidora, equipo de limpieza, etc. Tiene cierta comunicación con el equipo tradicional de silicio cristalino, pero es más difícil de procesar. Los fabricantes de equipos de terceros de sustrato de carburo de silicio son pocos, las empresas son más equipos + diseño de fabricación integrado basado en, fácil de mantener el secreto del proceso básico en sus propias manos. La clave es el desarrollo conjunto de equipos y procesos y la formación de la alimentación mutua.
Propuestas de inversión
Recomendaciones clave: Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) . Focus on Listed Companies: tianyue Advanced, Roshow Technoiogy Co.Ltd(002617) , Sanan Optoelectronics Co.Ltd(600703) , Zhejiang Tony Electronic Co.Ltd(603595) , Tdg Holding Co.Ltd(600330) , Phenix Optical Company Limited(600071) , China Resources Microelectronics Limited(688396) , Xinjiang Tianfu Energy Co.Ltd(600509) , etc. Atención a las empresas no cotizadas: tianke Heda, Hebei Tongguang, Shandong shuoke, han Tiancheng, Tianyu Semiconductor, zhongke Energy Saving, Tyco Tianrun, etc.
Consejos de riesgo: el progreso de la I + D no es tan bueno como el riesgo esperado; Las controversias comerciales internacionales aumentan el riesgo.
