Huatai United Securities Co., Ltd.
Carta de recomendación para la cotización en bolsa de Huarong Chemical Co., Ltd.
Shenzhen Stock Exchange:
Como patrocinador de la oferta pública inicial de acciones de Huarong Chemical Co., Ltd. (en lo sucesivo denominada "el emisor", "la empresa", "Huarong Chemical") y cotizada en el GEM, Huatai United Securities Co., Ltd. (en lo sucesivo denominada "Huatai United securities", "El patrocinador") y su Representante patrocinador han emitido acciones de conformidad con el derecho de sociedades de la República Popular China. La Ley de valores de la República Popular China, las medidas para la administración de las empresas de recomendación para la emisión y cotización de valores, las medidas para la administración del registro de la oferta pública inicial de GEM (para su aplicación experimental) (en lo sucesivo denominadas "las medidas administrativas"), las normas para la cotización de las acciones de GEM en la bolsa de Shenzhen (en lo sucesivo denominadas "las normas de cotización"), Las leyes y reglamentos de la bolsa de Shenzhen, como las normas para el examen y la verificación de la emisión y cotización de las acciones del GEM, as í como las disposiciones pertinentes de la Comisión Reguladora de valores de China y la bolsa de Shenzhen, serán honestos y fieles, diligentes y concienzudamente responsables, emitirán la Carta de Recomendación de la lista en estricta conformidad con las normas comerciales establecidas de conformidad con la ley y las normas de autorregulación de la industria, y garantizarán la autenticidad, exactitud y exhaustividad de los documentos emitidos.
A menos que se especifique otra cosa, la abreviatura y la explicación que figuran en la presente recomendación tienen el mismo significado que la abreviatura y la explicación que figuran en la oferta pública inicial de Huarong Chemical Co., Ltd. Y en el folleto de GEM (proyecto de registro). La suma de los agregados parciales y las adiciones directas puede diferir en número de cola debido al redondeo de los datos.
La información pertinente se presenta de la siguiente manera: 1. Información básica del emisor (ⅰ) Perfil del emisor
Nombre del emisor: Huarong Chemical Co., Ltd.
Dirección registrada: No. 166, linyang Road, jiuchi Town, Pengzhou, Chengdu, Sichuan
Fecha de establecimiento: 7 de septiembre de 2000
Capital social: 36 millones de yuan
Representante legal: Tang Chong
Contacto: 028 - 86238215
Ámbito de aplicación: artículos generales: fabricación de productos químicos diarios; Producción de productos químicos (excluidos los productos químicos autorizados); Ventas de productos químicos (excluidos los productos químicos autorizados); Investigación y desarrollo experimental en ciencias naturales; Servicios Técnicos, desarrollo tecnológico, asesoramiento técnico, intercambio de tecnología, transferencia de tecnología, difusión de tecnología; Gestión empresarial; Importación y exportación de mercancías; Importación y exportación de tecnología (además de los artículos que deben aprobarse de conformidad con la ley, las actividades comerciales se llevarán a cabo independientemente de conformidad con la Ley sobre la base de la licencia comercial). Licencia: producción de fertilizantes; Producción de aditivos alimentarios; Producción de productos químicos peligrosos; Producción de desinfectantes (sin productos químicos peligrosos); Transporte de mercancías peligrosas por carretera; Transporte de mercancías por carretera (excluidas las mercancías peligrosas) (los proyectos sujetos a aprobación de conformidad con la ley sólo pueden llevar a cabo actividades comerciales tras la aprobación de los departamentos pertinentes, y los proyectos comerciales específicos están sujetos a los documentos de aprobación o permisos de los departamentos pertinentes) (ⅱ) Actividad principal, tecnología básica y nivel de I + D del emisor
Huarong Chemical es una empresa avanzada dedicada a la utilización integral del ciclo verde del hidróxido de potasio, cuyos principales productos son el hidróxido de potasio. Según las estadísticas de bachuan yingfu, las ventas de potasio sólido de la empresa en 2019 ocupan el segundo lugar en China. La empresa se centra en el desarrollo de nuevos fertilizantes, productos químicos diarios de alta gama, alimentos y medicamentos, nueva energía, información electrónica y otras industrias modernas, centrándose en el desarrollo de productos electrónicos, fotovoltaicos, reactivos, productos de potasio fino de calidad alimentaria y productos de cloro. Basándose en sus años de experiencia en tecnología, tecnología y gestión de la producción, la empresa se extiende a los productos químicos finos aguas abajo en torno a compuestos de potasio y compuestos clorados. A través de la disposición científica de cada placa de producción y la disposición razonable del proceso tecnológico, la empresa puede dar pleno juego a la eficiencia de los equipos de producción, las materias primas y la energía, y reciclar los recursos hídricos, la energía térmica y los iones de potasio en el proceso de producción. Se ha establecido el modo de funcionamiento de la economía circular, que se caracteriza por el "desarrollo racional de los recursos y la utilización integral de la energía".
El emisor ha dominado la tecnología de producción y la capacidad de producción en masa de reactivos alcalinos y ácidos de súper pureza y alta pureza, se adhiere a la estrategia de desarrollo innovador de "extensión de potasio, transformación de cloro", optimiza la estructura de los productos, pone énfasis en la investigación y el desarrollo de nuevas tecnologías industriales estratégicas, como los productos químicos electrónicos húmedos, y desarrolla vigorosamente reactivos de súper pureza y alta pureza, aditivos alimentarios, Los nuevos productos químicos finos, como los agentes de tratamiento de agua respetuosos con el medio ambiente y los fertilizantes potásicos de alta calidad, se centrarán en la producción, el suministro, la comercialización, el almacenamiento y el transporte de datos a gran escala en todo el proceso y en la construcción de un nuevo formato de servicios integrados; A través de la implementación del proyecto de recaudación de fondos, la empresa mejora continuamente la influencia y la cuota de mercado de la información electrónica, la nueva energía, la medicina alimentaria, la química diaria de alta gama, el nuevo fertilizante y otros campos de aplicación aguas abajo, y realiza la transición de la empresa de producción a La empresa de integración de R & D, producción y servicios. Después de años de esfuerzos, investigación y desarrollo continuos e innovación continua, la empresa ha dominado las siguientes tecnologías básicas:
Aplicación del producto
Innovación en la producción de hidróxido de potasio y cloro
Aplicación del producto
Productos técnicos de aplicación
2 tecnología de calidad de desarrollo independiente para el refinado de salmuera
Tecnología de control automático en línea para el pH del refinado de salmuera
Investigación y desarrollo independientes sobre el refinado de hidróxido de potasio con agua salada
5 Tecnología de concentración de potasa
Tecnología de envasado cuantitativo de productos de potasio sólido
Tecnología de eliminación de polvo del sistema de embalaje de 7 sólidos de potasio
Tecnología de desarrollo independiente para la preparación de ácido clorhídrico de alta calidad
A lo largo de los años, la empresa se ha adherido a la tecnología como base, orientada al mercado, guiada y alentada por la innovación, la innovación tecnológica en I + D como medida clave para mejorar la competitividad. La empresa cuenta con un centro de tecnología para coordinar el desarrollo de la investigación científica y la innovación tecnológica diaria, y ha establecido un mecanismo de gestión de proyectos científico y perfecto. Además, la empresa llevó a cabo investigaciones sobre productos de potasio fino y productos de cloro, participó en la formulación de "hidróxido de potasio de alta calidad en escamas" (Hg / T 3688 - 2010), "especificación técnica para la evaluación de productos de diseño verde" (Hg / T 5982 - 2021) e "Aditivo alimentario hidróxido de potasio" (GB 25575 - 2010) y otras normas industriales y nacionales, y ha acumulado abundantes logros. Se formaron varias tecnologías básicas.
A partir de la fecha de la Oficina de marcadores, la empresa tiene 37 patentes autorizadas, de las cuales 7 son patentes de invención, 27 son patentes de modelos de utilidad y 3 son patentes de diseño.
Principales datos e indicadores operativos y financieros del emisor
Tema 2021.6.30 / 202012.31 / 201912.31 / 201812.31 / 2021 enero - junio 20202019 2018
Total de activos (10.000 yuan) 69.142,83 70.753,33 68.394,40 73.303,24
Capital propio atribuible a la sociedad matriz: 60.321,80 55.248,82 42.173,08 41.666,92 (10.000 yuan)
Relación activo - pasivo (empresa matriz) 12,73% 21,99% 38,34% 43,16%
Ingresos de explotación (10.000 yuan) 31.664,20 94.603,27 103393,17 96.631,59
Beneficio neto (10.000 yuan) 4.982,67 10.329,07 9.932,49 7.447,32
Beneficio neto atribuible al propietario de la sociedad matriz 4982671032907993249744732
Beneficio neto del propietario de la empresa matriz 4.302,81 10.043,97 9.081,53 5.048,49 (10.000 yuan)
Tema 2021.6.30 / 202012.31 / 201912.31 / 201812.31 / 2021 enero - junio 20202019 2018
Ganancias básicas por acción (Yuan) 0,14 0,29 0,29 0,22
Ganancias diluidas por acción (Yuan) 0,14 0,29 0,29 0,22
Rendimiento medio ponderado de los activos netos 8,62% 21,04% 21,29% 9,80%
Corrientes de efectivo procedentes de actividades operacionales: 7.929,44 7.357,46 14.533,74 12.358,43 dólares en cifras netas (10.000 yuan)
Dividendos en efectivo (10.000 yuan) - - 10.000,00 38.000,00
Relación entre la inversión en I + D y los ingresos de explotación: 1,42% 1,02% 1,82% 1,42% (ⅳ) principales riesgos para los emisores
1. Riesgo de que la transformación y la mejora no alcancen las expectativas
En 2018, la empresa estableció e implementó la estrategia de desarrollo innovador de "extensión de potasio, transformación de cloro", centrándose en las industrias modernas de nuevos fertilizantes, productos químicos diarios de alta gama, alimentos y medicamentos, nuevas fuentes de energía, información electrónica, etc., y continuó expandiéndose hacia la industria química fina aguas abajo, y cerró la línea de productos de resina de policloroetileno en noviembre de 2020, optimizando la estructura de los productos y aumentando el valor añadido de los productos de cloro. Mejorar la capacidad del ciclo verde y el desarrollo sostenible.
Con el avance de la estrategia de desarrollo innovador de "extensión de potasio y transformación de cloro", la proporción de producción y venta de nuevos productos de alto valor añadido, como productos químicos electrónicos húmedos, productos químicos de uso diario de alta gama y aditivos alimentarios, aumentará gradualmente, pero todavía existe el riesgo de que la producción en masa se retrase de lo previsto y el ciclo de desarrollo de los clientes sea demasiado largo.
2. Concentración de las fuentes de contribución a los beneficios y riesgo de pérdida continua de productos de cloro
Durante el período que abarca el informe, los ingresos de venta de los productos de hidróxido de potasio del emisor ascendieron a 597083.000 Yuan, 639275.400 Yuan, 60.519200 yuan y 290168.200 Yuan, respectivamente, y la proporción de la contribución bruta fue de 109,13%, 100,25%, 94,38% y 127,74%, lo que significa que la contribución bruta de la empresa fue principalmente de hidróxido de potasio, que fue la principal fuente de beneficios de la empresa. Los ingresos procedentes de las ventas de productos de cloro ascendieron a 365538,8 millones de yuan, 38.617,33 millones de yuan, 33.646,47 millones de yuan y 24.104,44 millones de yuan, respectivamente, y el margen bruto fue de - 4,85%, 0,38%, 2,95% y - 101,68%, respectivamente. De 2018 a 2020, los productos de cloro se encontraban en un Estado de equilibrio o déficit mínimo. Entre ellos, de 2018 a 2020, los ingresos por ventas de resina de PVC fueron de 353036,1 millones de yuan, 363070,06 millones de yuan y 293745,8 millones de yuan, respectivamente, lo que representa el 96,58%, 94,02% y 87,30% de los ingresos por productos de cloro, y el margen bruto fue de - 0,49%, 4,01% y 5,42%, respectivamente. Por lo tanto, la fluctuación del margen bruto de los productos de cloruro de polivinilo es el principal factor que afecta a la fluctuación del margen bruto de los productos de cloruro de polivinilo entre 2018 y 2020. Después de que la producción de cloruro de polivinilo cesara a finales de 2020, los productos de cloro de la empresa eran principalmente ácido clorhídrico e hipoclorito de sodio. Debido al gran aumento de las ventas de ácido clorhídrico común a precios más bajos y a la falta de Liberación de ácido clorhídrico de alta calidad, el aumento de los precios de las materias primas superpuestas de cloruro potásico y la depreciación de los servicios públicos conexos tras el cierre de la producción de cloruro de polivinilo, la pérdida de productos de ácido clorhídrico aumentó en el primer semestre de 2021, lo que dio lugar a un aumento general de la pérdida de productos de cloro.
Con el fin de optimizar la estructura del producto, mejorar la capacidad del ciclo verde y el desarrollo sostenible, la empresa cerró la línea de producción de resina de cloruro de polivinilo en noviembre de 2020, principalmente a través de ácido clorhídrico, hipoclorito de sodio y otras rutas de proceso de productos de cloro para absorber subproductos de cloro. En resumen, si el nivel de beneficios del hidróxido de potasio se reduce considerablemente y los beneficios de otros productos de cloruro de polivinilo después de la interrupción de la producción no alcanzan las expectativas, lo que dará lugar a pérdidas continuas, tendrá un impacto negativo en el rendimiento de la empresa.
3. Dependencia de los proveedores y riesgo de fluctuación de los precios de las materias primas
La principal materia prima de los productos de la empresa es el cloruro potásico, que es el componente principal del costo de los compuestos potásicos y clorados de la empresa. De 2018 a 2020, el coste del cloruro potásico representa alrededor del 35% del coste principal de funcionamiento del emisor, y después de que el PVC se detenga a finales de 2020, el coste del cloruro potásico representa más del 50% del coste principal de funcionamiento del emisor de enero a junio de 2021.
El cloruro potásico es un producto escaso de recursos, que se distribuye desigualmente en China.
