Core Combination: Sany Heavy Industry Co.Ltd(600031) , Jiangsu Hengli Hydraulic Co.Ltd(601100) Wuxi Lead Intelligent Equipment Co.Ltd(300450) Suzhou Maxwell Technologies Co.Ltd(300751) Wuhan Dr Laser Technology Corp.Ltd(300776) Zhejiang Jingsheng Mechanical & Electrical Co.Ltd(300316) Zhuzhou Crrc Times Electric Co.Ltd(688187) \\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\\6 , Wuhan Raycus Fiber Laser Technologies Co.Ltd(300747) , Zhejiang Jiecang Linear Motion Technology Co.Ltd(603583) , Centre Testing International Group Co.Ltd(300012)
Keykeykeykeykeykeykeycombinatcombinatfolfolfolfolfolfolfolfolfolfolfolfolfolfolfolfolfolfol Shanghai Friendess Electronic Technology Corporation Limited(688188) \\ Shenzhen Hymson Laser Intelligent Equipments Co.Ltd(688559) \\\\\\\\ Guangdong Lyric Robot Automation Co.Ltd(688499) \\\\\\\\\\\\353535 Fujian Nebula Electronics.Ltd(300648) \\\\\\\\\\\\ Fujian Nebula Electronics.Ltd(300648) 200 , Shanghai Kelai Mechatronics Engineering Co.Ltd(603960) , Guangdong Yizumi Precision Machinery Co.Ltd(300415) , Oke Precision Cutting Tools Co.Ltd(688308) , Zhuzhou Huarui Precision Cutting Tools.Co.Ltd(688059)
Atención recomendada: Shenzhen United Winners Laser Co.Ltd(688518) , Qingdao Hiron Commercial Cold Chain Co.Ltd(603187)
Temas de esta semana:
La ampliación de los ventiladores se deduce gradualmente de 18 a 21 años. Tomando como ejemplo Sany Heavy Energy, la corriente principal es de 2 MW en 2018, alrededor del 90% del negocio de turbinas eólicas es de 2 MW, y la proporción de 2 MW se reducirá a alrededor del 60% en 2019. Para 2020, la proporción de ventiladores de 2 MW será de sólo el 7%. La misma tendencia se refleja plenamente en Jinfeng, yunda, mingyang y Shanghai Electric Wind Power Group Co.Ltd(688660) . El ventilador a gran escala se convierte en una fuerza motriz importante de la paridad de la energía eólica.
La tendencia a gran escala tiene algunos efectos negativos en las piezas de los ventiladores: 1) Si no se tiene en cuenta el aumento del precio de la carga: en general, el costo de compra de las piezas de Sany Heavy Energy disminuyó en un 10,38% entre 2017 y 2020. Entre ellos, el rango de descenso más pequeño es el reductor, el rodamiento rotatorio, la Caja de cambios, la cubierta de la Sala de máquinas, etc. El mayor rango de caída es el sistema, el sistema de control principal, el sistema convertidor, etc. En 2018 – 2020, el costo de compra de piezas de repuesto cambió respectivamente + 11,14%, – 15,56%, – 4,51%. Si se eliminan los factores de aumento de los precios de las piezas de repuesto: 2017 – 2020, el uso unitario de las piezas de repuesto disminuyó un 18,36%.
En la tendencia a gran escala, la mayoría de las piezas de la máquina principal tienen una reducción significativa de costos, Sany Heavy Energy 2019 – 2020 se redujo en un 17,75%, 10,26%, por ejemplo, teniendo en cuenta el aumento de los precios de las piezas de montaje de la energía eólica, la disminución es de 15,56%, 4,51%. Los precios orientados de la energía eólica de las categorías I a IV se redujeron en un 12,35% y un 12,20% en 2019, ya que la reducción real de las subvenciones sigue siendo inferior a este margen. Sany puede depender de la gran escala, en la gama de reducción de costos de los ventiladores y la Guía de la reducción de precios de la electricidad, la tasa bruta de interés ha aumentado. La tasa bruta de interés de la empresa de ventiladores restantes disminuyó en su conjunto, estimamos que los propios fabricantes de ventiladores digerieron una cierta presión de reducción de precios de licitación.
También calculamos el efecto de la ampliación en la pila de la torre. Utilizamos tres dimensiones para calcular, y encontramos que la influencia de la ampliación en la pila de la torre es positiva. Método 1: sin tener en cuenta el factor precio, calculamos que la cantidad de MW de la torre es de 655100 yuan en 2018 y 669700 yuan en 2019, un ligero aumento del 2,22%. La cantidad de una sola MW de cimentación de pilotes fue de 1.547800 yuan en 2018 y 1.483300 yuan en 2019, una ligera disminución del 4,17%. Teniendo en cuenta los factores de precio, el tubo de la torre aumentó un 4,45% en 2019 en comparación con 2018, mientras que la base de la pila disminuyó un 2,09%. Al menos en 2018 – 2019, la tendencia a gran escala no tuvo un impacto significativo en la cantidad de tambor / pila de una sola MW, sino que fue positiva para el tambor.
Método 2: Torre de tambor: sin tener en cuenta el coeficiente de ajuste de precios, los ingresos de la torre de tambor de un solo MW fueron de 65,57, 67,09, 71,74 y 736,7 millones de yuan en 2018 – 2021 H1, respectivamente, y el CAGR fue de 3,96%. Teniendo en cuenta el coeficiente de ajuste de precios, el CAGR es del 1,07% y 2021h1 se reduce ligeramente en un 1,08%. En cuanto a la cimentación de la pila, el costo unitario de la cimentación de la pila es relativamente bajo en comparación con el método 1, que se debe principalmente a que no hemos incluido la chaqueta en el cálculo del método 2. Vemos que la cimentación de la pila se beneficia relativamente de la ampliación, independientemente del coeficiente de ajuste de precios, los ingresos de la cimentación de la pila de un solo MW aumentaron de 133,24 millones en 2018 a 188,4 millones en 2021, con un CAGR del 12,24%. Teniendo en cuenta el coeficiente de ajuste de precios, aumentó a 1.828200, con un CAGR del 11,12%.
Método 3: después de eliminar los factores de externalización y fluctuación de precios, calculamos que el costo unitario de la torre se redujo en un 23,54% entre 2018 y 2021h1, mientras que el costo unitario de la pila se incrementó en un 22,51%.
Utilizamos la variación de la tasa bruta de pila / Torre de la energía eólica de haili como método de verificación, y el resultado del cálculo es razonable: pila base: ingresos de un solo MW: aumento acumulativo del 37,21% en 2018 – 2021h1, costo de un solo MW: aumento acumulativo del 31,51%; El margen bruto aumentó en unos 3 puntos; Tower tube: Single MW income: 2018 – 2021h1 Cumulative increase of 3.23%, Single MW cost: Cumulative Reduction of 20.03%, Gross rate about 21 Points.
Por último, de acuerdo con nuestro cálculo, la influencia de la ampliación en el uso de bridas es limitada, especialmente en el tambor de la torre. En 2018 – 2019, el consumo de bridas de tambor de torre de un solo MW para la energía eólica de haili disminuyó de 8,15 toneladas a 7,74 toneladas, con una disminución de sólo 4,92%, mientras que el uso de bridas para cimentaciones de pilotes disminuyó significativamente, y el uso de bridas para cimentaciones de pilotes de un solo MW disminuyó 78,79%. Sin embargo, debido a que la cantidad de brida del tambor de la torre es significativamente mayor que la de la pila base (al menos 7x), creemos que el efecto de la ampliación del ventilador en la brida es limitado.
Consejos de riesgo: la macroeconomía se está desacelerando o se están produciendo cambios importantes en las políticas, y la inversión en infraestructura y bienes raíces se está desacelerando considerablemente; Las fricciones comerciales entre China y los Estados Unidos influyen en el sentimiento de inversión de China; La medición y el cálculo son subjetivos sólo para referencia.
