Con el reciente repunte de las acciones A y de las bolsas de Hong Kong, los inversores extranjeros son cada vez más partidarios de los activos chinos.
El 18 de noviembre, UBS publicó una opinión según la cual, por ahora, la renta variable china se ve favorecida frente a la renta fija y que es más probable que se produzca un repunte de la renta variable china cuando mejore el sentimiento del mercado.
El mismo día, el equipo de estrategia de Goldman Sachs también escribió en su último informe que el índice MSCI China y el índice CSI 300 obtendrían una rentabilidad de hasta el 16% en los próximos 12 meses. Si se tienen en cuenta los tipos de cambio, los rendimientos son aún mayores, del 19% y el 21%.
De hecho, en el tercer trimestre de este año, instituciones extranjeras como UBS, JP Morgan, Goldman Sachs y Merrill Lynch han entrado en una serie de nuevas acciones A para aumentar su presencia en el mercado chino.
UBS Shi Bin: la bolsa está pendiente de un cambio de rumboRecientemente, un equipo de expertos de UBS China se reunió en el Foro China 2022, y cada uno de ellos ofreció una respuesta para aprovechar las diferentes fuerzas del mercado.
Shi Bin, responsable de la renta variable china en UBS Asset Management, cree que la fase en la que la epidemia tuvo un mayor impacto en la actividad económica puede haber terminado y que la economía china está en vías de normalización, con la recuperación de la actividad empresarial, la inversión, el consumo y los servicios. Los niveles de producción han podido repuntar gracias a que los productores han sido capaces de adaptarse con flexibilidad a los rápidos cambios de la oferta y la demanda, lo que reducirá el riesgo de la cadena de suministro y mejorará la eficiencia de los costes para las empresas multinacionales, sobre todo ante las fuertes presiones inflacionistas en los mercados desarrollados.
En concreto, es probable que continúen las acciones de consolidación por parte de los reguladores, pero la fase más dura ha quedado atrás. En los últimos meses, el negocio de las plataformas, la regulación de los datos, las leyes antimonopolio y el sector inmobiliario han visto un panorama más claro y un mayor apoyo.
El sector inmobiliario sigue teniendo dificultades, pero la morosidad hipotecaria global se mantiene en un nivel manejable. Según Shi Bin, la estabilidad económica requiere estabilidad en el mercado inmobiliario y se espera que el gobierno tenga que tomar más medidas para estabilizar el mercado inmobiliario.
En cuanto a la reciente evolución del mercado, Shi Bin cree que la volatilidad del mercado bursátil chino no se debe en gran medida a los fundamentos, sino que está dirigida por el sentimiento, por lo que cualquier factor positivo podría desencadenar una subida del mercado. Shi Bin cree que el gobierno tomará medidas de estímulo económico más fuertes después de las “dos sesiones” del año que viene.
Sin embargo, UBS sigue siendo cautelosamente optimista sobre el mercado de bonos. El responsable de renta fija de UBS Asset Management para Asia-Pacífico, el Sr. Besco, dijo que en los últimos tres años, la inflación en los mercados desarrollados se ha disparado, mientras que China, como exportador neto y acreedor neto, ha mantenido un bajo nivel de inflación, por lo que China se encuentra en un ciclo de tipos de interés diferente al de los principales mercados desarrollados. Esto ha mantenido estables los rendimientos de los bonos soberanos chinos, en marcado contraste con los mercados desarrollados, donde los rendimientos de los bonos soberanos se han disparado este año.
“Actualmente, la política del gobierno ha cambiado para apoyar al sector inmobiliario y las valoraciones de los bonos ya son bajas. Debemos seguir siendo pacientes y, al mismo tiempo, cautelosamente optimistas con respecto a los bonos inmobiliarios chinos de alto rendimiento en dólares y a los bonos con grado de inversión. Estamos gestionando el riesgo con cuidado ante la elevada inflación mundial y la preocupación por la recesión”.
Goldman Sachs espera que el índice CSI 300 obtenga una rentabilidad de hasta el 16% durante el próximo añoUBS no es el único que es alcista con las acciones chinas, Goldman Sachs también escribió en su último informe de estrategia que mantiene una calificación de “mantener” en los índices CSI 300 y MSCI China. Goldman Sachs espera que el índice MSCI China y el índice CSI 300 obtengan una rentabilidad de hasta el 16% en los próximos 12 meses. Si se tienen en cuenta los tipos de cambio, los rendimientos son aún mayores, del 19% y el 21%.
El equipo de estrategia de Goldman Sachs cree que, tras el buen comportamiento de la ASEAN y la India en 2022, los líderes de las bolsas asiáticas podrían “desplazarse hacia el norte” con el repunte de China y la esperada recuperación de Corea del Sur.
Goldman Sachs también mejoró su calificación de Hong Kong, China a Peso de Mercado desde Peso de Mercado y Corea del Sur a Mantener desde Peso de Mercado.
De hecho, los inversores extranjeros han demostrado recientemente el atractivo de los activos chinos en acción, ya que los fondos entusiastas del norte han entrado en el mercado de acciones A durante seis días consecutivos. El mercado bursátil de Hong Kong también ha repuntado de forma significativa recientemente, con el índice Hang Seng y el índice tecnológico Hang Seng subiendo más de un 20% en total durante el mes.
Los analistas del mercado señalan que la principal razón para que los inversores extranjeros se muestren alcistas en el mercado chino sigue siendo el crecimiento económico estable. El 16 de noviembre, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma dijo que en octubre la economía china resistió el impacto de múltiples factores externos a China que superaron las expectativas y siguió manteniendo una tendencia de recuperación. De cara a todo el año, se espera que la tasa de crecimiento económico se acelere aún más, vuelva a ser estable y se sigan consolidando los buenos cimientos.
Varias instituciones extranjeras han entrado recientemente para aumentar sus posiciones en acciones APrimavera de agua caliente pato profeta, el tercer trimestre de este año, ha habido algunas instituciones extranjeras en la valoración del mercado de acciones A bajo en el momento de la contra-tendencia para aumentar las posiciones.
Según las estadísticas, las empresas que cotizan en la bolsa A revelaron tres informes trimestrales muestran que UBS, JP Morgan Chase, Goldman Sachs, Merrill Lynch y muchas otras instituciones extranjeras en el tercer trimestre de este año, el tema de las posiciones en relación con el final del segundo trimestre aumentó significativamente. A finales del segundo trimestre, JPMorgan Chase aparecía en 69 empresas cotizadas en la lista de los diez principales accionistas, y a finales del tercer trimestre, en 108; Merrill Lynch, a finales del segundo trimestre, en 33, y a finales del tercer trimestre, en 62; UBS, a finales del segundo trimestre, en 180, y a finales del tercer trimestre, en 198; Goldman Sachs Group, a finales del segundo trimestre, en 69, y a finales del tercer trimestre, en 84; Goldman Sachs International, a finales del segundo trimestre, en 13, y a finales del tercer trimestre, en 22. .
Las principales nuevas posiciones de Merrill Lynch en el tercer trimestre fueron de Beijing Oriental Yuhong Waterproof Technology Co.Ltd(002271) , Guangdong Hongtu Technology (Holdings) Co.Ltd(002101) , Guangdong Vanward New Electric Co.Ltd(002543) , etc., con valores de mercado de 570 millones de dólares, 659859 millones de dólares y 658684 millones de dólares respectivamente.
Las principales nuevas posiciones de UBS en el tercer trimestre fueron Centre Testing International Group Co.Ltd(300012) , Guangzhou Baiyun International Airport Company Limited(600004) , Anhui Wanwei Updated High-Tech Material Industry Co.Ltd(600063) , Warom Technology Incorporated Company(603855) , Shenzhen Kstar Science & Technology Co.Ltd(002518) , Xi’An Shaangu Power Co.Ltd(601369) , etc., todas ellas con un valor de mercado superior a 200 millones de RMB.
Las principales nuevas posiciones del Grupo Goldman Sachs en el tercer trimestre incluyen principalmente Yunnan Botanee Bio-Technology Group Co.Ltd(300957) , JinkoSolar, Ningbo Menovo Pharmaceutical Co.Ltd(603538) , Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) , etc., con valores de mercado de 610 millones de RMB, 329 millones de RMB, 165 millones de RMB y 141 millones de RMB respectivamente. Gosun International tiene principalmente Dbappsecurity Co.Ltd(688023) , Landai Technology Group Corp.Ltd(002765) , Anshan Heavy Duty Mining Machinery Co.Ltd(002667) , Hangzhou Zhongtai Cryogenic Technology Corporation(300435) , etc.
