Opinión del mercado: El rally todavía está en las primeras etapas
Esta semana en los tipos de interés del mercado de bonos se disparó lo que lleva a las preocupaciones de cambio de la política monetaria, la epidemia de China dispersa más limitaciones en la reparación económica o incluso se preocupan por la política re-stringente, así como los tipos de los bonos de Estados Unidos se han recuperado bajo la influencia de la tendencia del mercado mostró antes de arriba y luego hacia abajo, el choque general, el rendimiento de la industria mostró una fuerte dirección relacionada con la epidemia y la nueva energía popular de la pista y la cadena de viajes características débiles.
En general, el mercado está preocupado por la continuidad del rebote. Creemos que la ronda actual del mercado sólo a la etapa inicial, el patrón de rally se mantiene sin cambios.Por un lado, los tipos de interés se dispararon debido a la crisis de liquidez a corto plazo, el banco central actual ha aumentado la entrada, se espera que siga el tipo de interés seguirá cayendo, el endurecimiento de la política monetaria es todavía demasiado pronto para decir; dos aspectos de la epidemia de China dispersa más principalmente y la actual temporada de invierno, la prevención de epidemias y las medidas de optimización de control para considerar más con las cepas de la corriente principal de las características de la infección, no volverá a restringir; tres aspectos de los tipos de los bonos de Estados Unidos siguen aumentando actualmente la falta de apoyo fundamental. Actualmente sigue reaccionando al esperado enfriamiento de la subida de los tipos de interés de 75 puntos básicos, se espera que se agite la dirección de los mismos en el próximo periodo.
Configuración, nueva pista de energía en el medio y largo plazo la dirección dominante se mantiene sin cambios, se recomienda aumentar y prestar atención a su asignación; y la prevención de la optimización de la epidemia relacionados con el sector farmacéutico, tales como equipos médicos, la circulación de productos farmacéuticos, así como con una larga lógica de licor actualmente todavía tiene espacio para subir; seguir siendo optimistas sobre el sentimiento de rebote del mercado primera placa de corretaje.
El año de la política monetaria se desvanecen total, pero todavía dará el mercado de atención oportuna, la política monetaria para endurecer aún es demasiado pronto para decir.En las últimas semanas, los tipos de interés del mercado se han disparado sobre todo por la escasez de financiación, lo que ha desencadenado un mecanismo de retroalimentación negativa de “caída del mercado de bonos → reembolsos institucionales → venta de bonos”, y ahora el banco central ha aumentado la liquidez a tiempo. De acuerdo con los casos anteriores, el repunte de los tipos de interés debido a las crisis de liquidez a corto plazo tampoco durará
. Se espera que los tipos de interés a largo plazo bajen ligeramente tras el choque, y que los tipos a corto plazo sigan subiendo cerca del pivote del tipo de interés oficial, pero sólo de forma limitada, ya que la política monetaria no se endurece.
La optimización del control preventivo, así como la tendencia a la baja de los tipos de interés de los bonos de EE.UU. se mantiene, se espera que el apetito por el riesgo siga aumentando de forma constante.En el frente interno, la epidemia de China ha irrumpido en muchos ámbitos, pero las políticas de prevención y control no se endurecerán y seguirán avanzando en la dirección de la optimización y la ciencia precisa. Aspectos externos recientemente 10Y tasas de bonos de Estados Unidos se han movido hacia arriba, pero no parecía apoyar la tendencia al alza continua, por lo que se espera que el próximo período de tiempo, 10Y tasas de bonos de Estados Unidos para mantener la tendencia a la baja oscilante sin cambios, la próxima semana se centran en las actas de la reunión del FOMC el 24 de noviembre.
La optimización de la política antiepidémica tardará algún tiempo en transmitirse a la reparación económica.Los datos macroeconómicos retrocedieron en octubre y la reparación económica sigue siendo lenta. Si se espera que la optimización de la política antiepidémica de 20 para producir un efecto inmediato en el crecimiento, me temo que hay una gran dificultad en el corto plazo. En particular, el actual brote de la epidemia de múltiples puntos, el consumo de servicios sigue siendo débil, el efecto de la política anterior para promover el consumo se debilitó gradualmente, el empleo y los ingresos sigue siendo objeto de limitaciones evidentes, arrastrando aún más el consumo y la voluntad de compra de vivienda, la restricción de la economía de los esfuerzos de reparación profunda.
Asignación de sectores: se espera que se incremente y se centre en la asignación de nuevas vías de energía, bienes de consumo de lógica larga y corretaje para mantener un fuerte rendimiento1)
No hay cambios en el predominio a medio y largo plazo, lo que sugiere una asignación mayor y centrada en la nueva vía energética.La nueva vía de la energía ha mantenido un rendimiento débil recientemente debido a la subida de los tipos de interés a corto plazo y a la preocupación del mercado por los cambios de liquidez. Sin embargo, creemos que la ventaja a medio plazo de la nueva pista de energía para apoyar el rendimiento de la ventaja de auge, la liquidez suelta y abundante y la política industrial tres factores básicos aún no han sacudido, por lo que el mercado débil a las nuevas oportunidades de asignación de pista de energía, se recomienda que el ajuste de seguir añadiendo posiciones
Almacenamiento de energía, fotovoltaica, eólicay otras áreas.
2)
El sector del consumo se asigna en torno a la optimización antiepidémica y los productos de consumo de larga duración.1) Alcista por beneficiarse de la optimización de la política antiepidémica y de la refinanciación de la renovación de los equipos
Equipo médico y comercial; ②La resistencia de la demanda, la gran estabilidad de los resultados y la constancia de las inversiones nacionales y extranjeras favorecen la optimización de la política antiepidémica y la reparación del escenario de consumo
Vino blancoSe espera que el sector reciba entradas de capital; ③ y los precios del cerdo a medio y largo plazo bajo la recuperación moderada, la alta elasticidad del rendimiento y con el esperado avance en la investigación y desarrollo de la vacuna contra la peste porcina
Salud animal y vacunas.
3)
Sigue siendo alcista el sentimiento de recuperación del mercado de la primera correduría del sector.① El sentimiento interno y externo juntos al bien, se espera que el mercado marque un rebote significativo, ya que la veleta del sentimiento del mercado
Corredores de bolsaSe espera que el sector logre un exceso de rentabilidad; ②Se espera que el sistema de registro completo sea un catalizador a medio y largo plazo para el sector de los corredores de bolsa; ③La valoración de SW Securities II PETTM es de sólo 18,7X, que está en un nivel históricamente bajo y tiene un margen de seguridad.
Advertencia de riesgoEl desarrollo de la cepa mutante Omicron supera las expectativas; sesgo en las previsiones económicas de China; el endurecimiento de la política china supera las expectativas; las relaciones entre Estados Unidos y China se deterioran más de lo esperado, etc.
