Las instituciones extranjeras están echando un nuevo vistazo a los activos chinos.
Desde noviembre, el mercado bursátil chino ha liderado casi todo el mundo en cuanto a rendimiento, ya que el índice MSCI China ha subido más del 22% y la capitalización bursátil total de todas las empresas que cotizan en acciones A ha aumentado en conjunto más de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) millones de RMB. En este contexto, el último informe del gigante de la banca de inversión internacional Goldman Sachs Group ha suscitado preocupación, ya que Goldman Sachs espera que tanto el índice MSCI China como el índice CSI 300 obtengan una rentabilidad del 16% en los próximos 12 meses, y si se tienen en cuenta los tipos de cambio, ambos obtendrán un 19% y un 21% respectivamente.
Por su parte, el fundador del fondo Bridgewater, Rae Dalio, Michael La, gestor de carteras de renta variable china en el equipo de renta variable de mercados emergentes del gigante de la gestión Franklin Templeton, y Bill Maldonado, director de inversiones de Eastspring Investments, también se han mostrado alcistas con el mercado chino. A medida que mejoran las expectativas, los inversores extranjeros también están aumentando su asignación al mercado de acciones A, y los fondos del norte han sido compradores netos durante seis días de negociación consecutivos, añadiendo más de 32.000 millones de yuanes a sus posiciones esta semana, la segunda más alta del año.El capital extranjero canta señales largasRecientemente, el gigante de la banca de inversión internacional Goldman Sachs Group señaló en su último informe que con el repunte del mercado chino y la esperada recuperación de Corea del Sur, el “líder” del mercado bursátil en la región asiática probablemente “se desplazará hacia el norte” desde los mercados de la ASEAN y la India, manteniendo los 300 de Shanghai y Shenzhen El índice CSI China y el índice MSCI China tienen una calificación de “mantener”.
En un informe, el estratega de Goldman Sachs Timothy Moe espera que el índice MSCI China y el índice CSI 300 obtengan una rentabilidad del 16% en los próximos 12 meses, o de hasta el 19% y el 21% si se tienen en cuenta los tipos de cambio.
Goldman Sachs tiene como objetivo un nivel de 4.500 puntos para el índice CSI 300 a finales del próximo año y espera que los beneficios por acción de las empresas del CSI 300 crezcan un 13% interanual en el ejercicio 2023.
En el informe, Goldman Sachs sugiere que los retos que plantea el contexto económico mundial de los tipos de interés, el crecimiento económico y el dólar estadounidense pueden mejorar en el segundo trimestre de 2023.
Además, los mercados de Indonesia, Tailandia y Malasia fueron infraponderados por Goldman Sachs, que rebajó el mercado indonesio a “Market Weight” desde “Hold” y Tailandia y Malasia a “Underweight” en el informe. “.
Cabe destacar que, desde noviembre, las acciones chinas han liderado el rendimiento mundial. Entre ellos, el índice MSCI China ha acumulado una ganancia de más del 22% en noviembre, mientras que el índice MSCI Global ha subido menos del 5%.
En cuanto a la dimensión de la capitalización bursátil, el total de la capitalización bursátil de todas las sociedades cotizadas de la categoría A al cierre del 18 de noviembre ascendía a 8.527100 millones de RMB, lo que supone un aumento conjunto de 605650 millones de RMB en comparación con el inicio de noviembre.
Un número creciente de instituciones de Wall Street son optimistas en cuanto a las perspectivas del mercado bursátil chino tras un fuerte repunte.Recientemente, el fundador del fondo Bridge Water, Rui Dalio (Ray Dalio), en la última entrevista, señaló que la corriente puede encontrar algunos activos muy valiosos en el mercado chino, la mayor parte de la venta ha pasado, no importa qué, los inversores deben invertir en China, porque China es la segunda economía más grande del mundo, los inversores pueden mejorar el grado de diversificación mediante la inversión en China.
Mientras tanto, las inversiones del Fondo Bridgewater también han validado su punto de vista. Según el informe de posiciones 13F recientemente revelado, en el tercer trimestre de este año, el Fondo Bridgewater aumentó sus participaciones en valores chinos como Poundland y Azure, y Poundland se ha convertido en la 12ª posición larga de las inversiones en renta variable estadounidense del Fondo Bridgewater.
Asimismo, Michael Lai, gestor de la cartera de renta variable china del equipo de renta variable de mercados emergentes del gigante de la gestión Franklin Templeton, afirmó que la valoración general del mercado de renta variable chino se encuentra ahora en un mínimo histórico y que esto no durará mucho. “Somos optimistas sobre las perspectivas de inversión que puede mostrar la renta variable china en relación con otros mercados mundiales”.
Bill Maldonado, director de inversiones de Eastspring Investments, también dijo que lo peor ha sido absorbido por el mercado y que hay más alzas por delante para la renta variable china.
Con la mejora de las expectativas, los inversores extranjeros también han empezado a aumentar su asignación al mercado de acciones A. El 18 de noviembre, los fondos del norte volvieron a comprar 5.120 millones de yuanes netos, con lo que han sumado un total de más de 32.000 millones de yuanes a sus posiciones esta semana, la segunda más alta del año.
Los “depredadores de Wall Street” se llevan 14.000 millonesEl inversor multimillonario y depredador de fondos de cobertura estadounidenses Bill Ackman ha obtenido un buen rendimiento apostando por la subida de los tipos de interés en Estados Unidos.
Hasta el 17 de noviembre, hora local, su Pershing Square Capital Management ha ganado casi 2.000 millones de dólares (14.500 millones de dólares) en 2022 apostando por la subida de los tipos de interés.
De hecho, desde 2021, Ackman ha decidido apostar por la subida de los tipos de interés en Estados Unidos. Ackman cree que el aumento de la inflación en EE.UU. obligará a la Fed a subir los tipos de interés. Para ello, Penn Square invirtió 180 millones de dólares en swaps de tipos de interés y los vendió a principios de 2022 por un valor de venta de 1.450 millones de dólares, obteniendo un beneficio de 1.270 millones de dólares.
A continuación, suscribió un segundo y un tercer swap de cobertura de tipos de interés. La segunda vez que cerró la posición, recuperó 1.300 millones de dólares; la tercera vez, Ackman gastó 240 millones de dólares en la apuesta, y el valor del contrato ha aumentado hasta los 446 millones de dólares.
En una conferencia telefónica trimestral celebrada el 17 de noviembre, hora local, Ackman confesó que Penn Square habría obtenido más beneficios si hubiera mantenido su inversión inicial.
Sin embargo, Pansing Plaza siguió registrando pérdidas en el año, con un rendimiento global del -8% y el valor de las posiciones de renta variable en el fondo de cobertura cayendo alrededor del 22%, impulsado por las pérdidas en las posiciones de renta variable. Esto se vio parcialmente compensado por las apuestas a una subida de tipos de la Fed y de los tipos de interés, que aportaron 13 puntos porcentuales de rentabilidad positiva al fondo.
Hasta la fecha, Penn Plaza cuenta con unos 11.000 millones de dólares (unos 80.000 millones de RMB) en activos gestionados. En la conferencia telefónica del día 17, Ackman sigue apostando por que los tipos de interés en EE.UU. seguirán subiendo y que los actuales están “significativamente por debajo de los niveles esperados”. Expresó sus dudas sobre la capacidad de la Reserva Federal para reducir la inflación y argumentó que la inflación estadounidense aumentará estructuralmente y seguirá siendo una amenaza para las acciones estadounidenses.
El 17 de noviembre, hora local, el “gran halcón” de la Fed, el presidente de la Fed de St. Louis, Bullard, advirtió en una presentación que la tasa de política de la Fed aún no es “suficientemente restrictiva”, incluso bajo supuestos relativamente acomodaticios. “. Esto significa que el tipo de interés oficial de Estados Unidos tendrá que seguir subiendo.
El documento de Bullard muestra claramente que el rango de tipos restrictivos probablemente se sitúe entre el 5% y el 7%: bajo supuestos dovish, el nivel restrictivo de los tipos de interés alcanzaría el 5%, mientras que bajo supuestos hawkish, el nivel restrictivo superaría el 7%.
Posteriormente, las expectativas del mercado sobre un pico de tipos de interés de la Fed repuntaron rápida y bruscamente por encima del 5%, y las previsiones sobre el inicio de un ciclo de recortes de tipos tras la aparición de una recesión se retrasaron, con la consiguiente caída de las acciones y los bonos estadounidenses.
