La desaceleración de la actividad económica en octubre estuvo relacionada principalmente con el deterioro de la situación epidémica. El reciente ajuste de la política de control de epidemias y la introducción de políticas específicas en el sector inmobiliario han mejorado las expectativas de recuperación económica, pero dado el retraso en la aplicación de las políticas y la gravedad de la situación epidémica, los resultados de la economía pueden seguir siendo débiles en los próximos dos meses.
Este año, el mercado de renta variable se ha visto reprimido por el triple factor de la epidemia, el sector inmobiliario y la situación exterior. Los recientes ajustes de la política epidemiológica e inmobiliaria, la subida de tipos de la Fed en el segundo semestre y las reuniones de alto nivel entre EE.UU. y China han atenuado los riesgos geopolíticos. Con el cambio de los factores de supresión, el mercado de renta variable puede convertirse en un proceso alcista sostenido. Se espera que los sectores de consumo y financiero sigan obteniendo mejores resultados.
Se espera que el techo de la inflación en EE.UU., junto con la ralentización del crecimiento económico, frene el ritmo de subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal. A medida que la subida de tipos en EE.UU. entra en la segunda mitad, los rendimientos actuales de los bonos estadounidenses y el índice del dólar pueden estar ya en la región superior.
Consejos de riesgo: (1) la evolución de las epidemias supera las expectativas; (2) los riesgos geopolíticos
