El índice de Shanghái ha subido un 0,54% esta semana, ¿cómo se comportará la acción A la semana que viene? Hemos reunido las últimas estrategias de inversión de las principales instituciones para que los inversores puedan consultarlas.
Estrategia de CITIC: Se ha establecido un mercado de reparación completa de acciones A Sugerir que se mejore la posición de asignación equilibradaLa dirección de ajuste de la política antiepidémica, la liquidez externa se espera que el punto de inflexión, las perturbaciones geopolíticas mejorar tres factores han sido claras, respectivamente, mejorar los fundamentos, la valoración y el apetito de riesgo, Un mercado de reparación integral de las acciones se ha establecido, el mercado es fácil de subir y difícil de caer, se encuentra todavía en la política impulsada por la primera mitad, el enfoque de comercio se espera que cambie de juego de las expectativas de política para el juego de efecto de la política, se recomienda mejorar la posición de asignación equilibrada, se recomienda centrarse en la política de beneficio más evidente La prevención y el control precisos, la cadena de la industria inmobiliaria, el punto de inflexión de la liquidez global tres líneas principales. En primer lugar, la tendencia a ajustar la política de prevención y control en favor de la economía ha sido clara, el “nuevo artículo 20” ha aterrizado marcando el principio de la política de prevención y control científica y precisa y la tendencia a la relajación gradual, el número de áreas de riesgo y personal de control bajo la nueva normativa puede reducirse a la mitad, el impacto en la economía se reduce significativamente y la estabilización de la política de crecimiento se mejora conducción y mejorar las expectativas fundamentales. En segundo lugar, ha surgido el punto de inflexión de las expectativas de liquidez externa, el punto de inflexión de la inflación estadounidense está más claro, el ritmo de las subidas de los tipos de interés en dólares se ha ralentizado, las acciones estadounidenses han repuntado por fases, ha surgido el punto de inflexión del índice del dólar estadounidense y la tendencia a la depreciación del tipo de cambio del RMB ha terminado básicamente, abriendo espacio para la reparación de la valoración de las acciones A. En tercer lugar, las elecciones de mitad de período de Estados Unidos aterrizó, la situación del conflicto ruso-ucraniano ha mostrado signos de alivio, la cumbre del G20 durante el chino-estadounidense, China y Francia y otros líderes bilaterales para reunirse se ha determinado, perturbaciones geopolíticas mejora marginal también ha sido clara.
Estrategia de Haitong: se espera que la segunda ola del año se desarrolle gradualmenteMirando el rendimiento anual del mercado de valores, incluso en los tres mercados bajistas más débiles en 08, 11 y 18, todavía hay dos olas del mercado, mientras que en lo que va de este año sólo el final de abril a principios de julio esta ronda de mercado, desde el patrón histórico, habrá otra oportunidad de inversión durante el año. En la actualidad, las señales positivas en el país y en el extranjero han comenzado a surgir gradualmente: ① se espera que la subida de los tipos de interés de la Reserva Federal se haya enfriado; ② las políticas de crecimiento estable siguen cayendo en su lugar, el 8 de noviembre, Bank Of China Limited(601988) la Asociación de Comerciantes del Intermercado emitió la “segunda flecha” la extensión y la expansión del apoyo a la financiación de bonos de la empresa privada y luego añadir fuerza,” La extensión y expansión de la “segunda flecha” ayudará a las empresas inmobiliarias privadas a reanudar la función de financiación, se espera que apoye alrededor de 250 mil millones de yuanes de financiación de bonos de empresas privadas, el seguimiento puede ser ampliado aún más; ③ 11 de noviembre para optimizar la prevención y el control del trabajo de las veinte medidas anunciadas para mejorar aún más la ciencia de la prevención y el control, la precisión. En el futuro, a medida que la política de estabilización del crecimiento siga surtiendo efecto, el repunte de los fundamentos macro y micro de China catalizará el desarrollo de la segunda ola del mercado durante el año. En la actualidad, los fondos públicos, los inversores minoristas y el capital extranjero y otros fondos son potencialmente mayor espacio para entrar en el mercado, se espera que se convierta en la principal fuerza para abrir el mercado posterior. En torno a la vena política, la dirección de la atención prioritaria a la economía digital + la nueva energía.
Estrategia de Guangfa: el brillo de las acciones de AH está por delante, agarra la “mano ganadora” de fin de añoEl “fondo de la política de China” se confirma de nuevo como factor desencadenante, y las acciones de Hong Kong son más sensibles a la “reparación fundamental”. (1) La “segunda flecha” de la financiación de la empresa privada y la optimización de la política de prevención y control de epidemias de la 11.10 mejorarán las expectativas de crédito y de beneficios del mercado de valores de AH; (2) los datos de financiación social y de exportación de octubre muestran la necesidad de que la política de “crecimiento estable” siga aumentando. Históricamente, la presión del empleo + la exportación a la baja + la fase de reparación lenta del consumo van acompañadas de la relajación de la propiedad, la prevención de epidemias y la optimización del control también es lógica. (3) La experiencia desde 2008 muestra que las acciones de Hong Kong son más sensibles a la aceleración de la política de “crecimiento estable” y a las expectativas de mejora de los fundamentos, y se benefician más de la “reunificación de las expectativas de crecimiento estable de China”. También han surgido señales positivas del “fondo de la política exterior”, ya que las acciones de Hong Kong son más sensibles al “techo de los tipos de los bonos estadounidenses”. (1) El IPC de octubre de EE.UU. cayó durante 4 meses consecutivos, el IPC subyacente también comenzó a disminuir, la probabilidad de una subida de los tipos de interés del 50BP en diciembre subió al 80,6%, la presión al alza sobre los tipos de los bonos de EE.UU. se redujo, esperamos que a finales de este año a principios del próximo año se forme un punto de inflexión a la baja en los tipos de los bonos de EE.UU. (2) El IPC y el IPP de octubre de China cayeron al mismo tiempo, también abrirá el espacio de flexibilización del crédito y la política financiera de China; (3) históricamente, las acciones de Hong Kong son más sensibles a los tipos de los bonos estadounidenses y se beneficiarán más de la “relajación de la presión al alza sobre los tipos de los bonos estadounidenses”.
天风策略：曙光初现已验证 反弹幅度和结构怎么看Durante la semana pasada, varios factores a largo plazo que provocaron una fuerte corrección del mercado en el 9-10 han mostrado simultáneamente algunos signos de mejora: la inflación estadounidense, la epidemia y el sector inmobiliario. Por lo tanto, debería ser más razonable esperar que los índices reparen el descenso de septiembre-octubre. La capacidad de abrir más espacio para los índices dependerá de que el mercado prevea un camino más claro hacia la recuperación económica. Teniendo en cuenta la complejidad de la epidemia y de los problemas inmobiliarios, y considerando también que el ciclo de inventarios en China y en Estados Unidos está todavía en un nivel alto, el estado del fondo de la molienda económica puede mantenerse durante un tiempo relativamente largo, el túnel es todavía largo. En el sector, la primera reparación del sentimiento es la interpretación de transición de septiembre-octubre de las expectativas pesimistas a largo plazo de las acciones de Hong Kong, el gran consumo, las grandes finanzas, que también es propicio para estabilizar el índice amplio, para evitar el riesgo sistémico, para construir el mercado y la plataforma económica. Posteriormente, antes de que el camino de la recuperación económica de China está claro, la línea principal del mercado es probable que vuelva a 〖la demanda interna y no mucho que ver con la dirección económica total〗, incluyendo: gran seguridad, mar brisa gran almacenamiento, Internet industrial, protección de los animales, la electricidad, los servicios médicos.
Estrategia de código abierto: los alcistas de la acción A invierten el mercado de la “ciudad política” o recurrirán a la estrategia fundamentalDe cara al mercado de acciones A, seguimos manteniendo una visión optimista y positiva. En primer lugar, la lógica de la inversión fundamental no ha cambiado, sino que se ha reforzado. (1) la tendencia de recuperación estructural macroeconómica se mantiene sin cambios, el sector manufacturero sigue fortaleciendo la fuerza motriz; (2) tres informes trimestrales muestran que los tramos medio y bajo del punto de inflexión de las ganancias corporativas, se espera que muestren una tendencia de mejora del ROE en el futuro; (3) los tramos medio y bajo del repunte del flujo de caja corporativo, la disminución de la demanda de financiación a corto plazo, o reflejan que las condiciones operativas siguen mejorando. En segundo lugar, la lógica de la reparación de la liquidez restante del mercado todavía se está interpretando. A medida que el sentimiento del mercado se recupera, la estrategia del mercado de seguir los puntos calientes de la política puede ser insostenible debido a la falta de dirección. Esperamos que el mercado vuelva probablemente a la lógica fundamental, buscando la certeza de los beneficios y beneficiándose de la línea principal de dirección del rebote de la liquidez.
Estrategia de Huaxi: las citas de restauración se desarrollan lentamente durante el añoLa optimización de la política antiepidémica se superpuso a la caída del índice del dólar, lo que favoreció la continuidad del mercado estructural. Anteriormente planteamos claramente “La probabilidad de una acción en el rango inferior es grande, la posición actual no debe ser excesivamente pesimista”, y seguimos manteniendo este juicio. Los factores internos y externos que han pesado en el mercado recientemente han cambiado positivamente: 1) la ralentización de la inflación en EE.UU. ha empujado a la baja el índice del dólar, aliviando la preocupación del capital mundial por la restricción de la liquidez en el extranjero; 2) se han aplicado las medidas de prevención y control de la optimización de las 20 medidas, y la perturbación de la epidemia en la economía china se debilitará aún más; 3) la política de “estabilización del crecimiento” se ha intensificado de nuevo, y el sector inmobiliario ha visto una introducción intensiva de políticas favorables a la financiación. Se ha introducido intensamente la política de financiación, etc. Con la mejora del apetito por el riesgo de los inversores nacionales y extranjeros y las expectativas de crecimiento económico, se espera que las acciones A inicien una ronda de reparación del mercado. Específicos de la configuración de la industria: 1) se benefician de la optimización de la política de prevención de epidemias áreas de consumo opcional, como “licores, aviación, restauración, turismo y hoteles”, etc.; 2) industrias de clase de crecimiento de alto auge, como “nuevas energías, vehículos de nuevas energías”, etc.; 3) y 3) Las relacionadas con la “seguridad y el desarrollo”, como “Xinchuang, controlable independiente, medicina tradicional china”, etc.
Estrategia YK：Se confirma de nuevo el fondo de la política El mercado de las reparaciones continuaráDesde el punto de vista técnico, el índice de Shanghai se disparó el viernes, superando una vez la barrera de los 3.100 puntos enteros, aunque por la tarde se precipitó a la baja, pero siguió cerrando por encima de la media de cinco días. La vista semanal, Shanghai se refiere a los signos de rebote de fondo obvio, semanal de dos positivos consecutivos, actualmente situado cerca de la línea de diez semanas. En la actualidad, el índice de Shanghai ha completado el nivel diario de la estructura de fondo, la señal de rebote de nivel técnico es evidente, el seguimiento se espera en la política de tocar fondo y el volumen de energía con el choque al alza. Hemos mencionado en nuestro informe anterior que el nivel de la política de la acción A está cerca de la parte inferior de la región, esta semana el mercado de nuevo la bienvenida a la buena política, la prevención de epidemias y la optimización de la política de control de los fundamentos económicos para proporcionar apoyo a la reparación, la industria privada de bienes raíces “segunda flecha” de aterrizaje para mejorar las expectativas de financiación de las empresas de bienes raíces, la política de la acción A fondo se ha confirmado de nuevo. En el fondo de la política interna reconfirmada y las perturbaciones periféricas etapa de doble impulso moderado, superpuesto a la baja valoración actual de las acciones A, se espera que el mercado siga reparando el mercado. En cuanto a la configuración específica, se recomienda que la disposición de crecimiento estable de nuevo y la reparación de la demanda interna doble línea principal.
Estrategia de Minsheng: surgen señales optimistas Aferrarse a la dirección más resistenteEsta semana, el mercado de acciones A experimentó una importante subida después de que dieran sus frutos políticas acertadas como el alivio inmobiliario y una mayor optimización de la precisión en la prevención y el control de epidemias. El 6 de noviembre señalamos que “en un mercado en el que se conoce el fondo y se desconoce el espacio alcista, cualquier buena noticia puede ser amplificada, pero el impacto de las malas noticias puede ser relativamente limitado” está siendo validado por el mercado. Esta semana, el mercado ha seguido subiendo como consecuencia directa de la mejora de las expectativas de los inversores catalizada por el buen aterrizaje de la política. Anteriormente, en torno al 23 de octubre, las expectativas de los inversores habían caído a su punto más bajo, y nos volvimos optimistas. Las políticas favorables de esta semana han transmitido una clara señal positiva a los inversores de que la estabilización del desarrollo económico sigue siendo una de las tareas más importantes y que se ha establecido la tendencia de reparación de las expectativas del mercado. La futura validación de los datos fundamentales recuperará gradualmente su valor de referencia.
Estrategia de China Post: La mejora del entorno interno y externo refuerza el repunte del mercadoEl mercado ha tocado fondo recientemente, con una fortaleza sorprendente de las acciones A la semana pasada y un volumen que sigue siendo alto, con los sectores inmobiliario, de materiales de construcción y financiero repuntando con fuerza. El IPC estadounidense subió menos de lo previsto en octubre, con lo que las presiones inflacionistas empiezan a enfriarse, lo que sugiere que el actual ciclo de agresivas subidas de tipos de la Fed puede estar acercándose a un punto de inflexión. El viernes, el mecanismo conjunto de prevención y control del Consejo de Estado anunció veinte medidas para optimizar aún más la prevención y el control de las epidemias, y la confianza del mercado se vio fuertemente impulsada. Creemos que el mercado se ha estabilizado y repuntado. El cuarto trimestre ha abierto la segunda oleada de la subida de este año, similar a la primera ronda de subida desde el fondo del mercado en abril hasta cerca del 20% a principios de julio de este año, se espera que la actual ronda de subida dure hasta enero del próximo año. De la industria, la primera ronda de rebote a la nueva cadena de la industria de la energía, creemos que este rebote estará dominado por las industrias de consumo, alimentos y bebidas, productos farmacéuticos y otras ganancias de baja valoración de la certeza; teniendo en cuenta la carta creada, militares y otras industrias de crecimiento en línea con las expectativas de la política; alcista en la cadena de la industria de bienes raíces, la mejora marginal en la financiación de bienes raíces, acciones de bienes raíces, materiales de construcción y otras industrias se beneficiarán, hay espacio para un rebote de sobreventa.
Estrategia de Cinda: La posición de oso a toro y la flexibilidad son lo más importanteSegún nuestra experiencia, en la parte baja de un mercado bajista o en la parte alta de un mercado alcista, sólo los inversores que piensan en sentido contrario son capaces de aprovechar las oportunidades de compra y venta con la mejor relación riesgo-recompensa, y la mayoría de estos inversores creen en los ciclos. Los factores negativos que han pesado sobre las acciones A durante el último año son la epidemia, el sector inmobiliario, la subida de tipos de la Fed y la depreciación del tipo de cambio del RMB, todos los cuales han mostrado recientemente mejoras positivas. La política y la propia economía son cíclicas, y cuando la economía ha estado en declive el tiempo suficiente, es probable que surjan las propiedades anticíclicas de la política, y es probable que esos cambios tengan un impacto a nivel anual en la economía y en los beneficios, con la posibilidad de que se corrija la valoración del mercado de valores en su conjunto. La inversión en forma de V que hemos estado insinuando recientemente se está materializando. Si la fuerza de los cambios de política durante el retroceso es relativamente modesta, es probable que la primera ola de subidas continúe hasta principios de 2023. Si va acompañada de una política de aterrizaje que supere las expectativas, podría subir hasta marzo de 2023. Durante este retroceso trimestral, es posible que los beneficios de las empresas cotizadas no mejoren inmediatamente, y el mercado de valores puede ser la primera oleada de repuntes a la baja, con posiciones más importantes y asignaciones centradas en la resistencia, la valoración y las correcciones lógicas, más que en las mejoras de alta frecuencia del auge.
