Últimamente, cada vez más instituciones extranjeras se muestran alcistas con el mercado chino y siguen entrando en él.
Los datos muestran que a finales del tercer trimestre de este año, un total de 55 instituciones QFII estaban presentes en los 10 principales accionistas de 889 empresas que cotizan en bolsa, un aumento de 11 empresas cotizadas desde el final del segundo trimestre, con un valor de mercado combinado de 167900 millones de yuanes.
Mientras tanto, más inversores extranjeros están aumentando sus inversiones en China. Wellington Investment Management, que tiene una escala de gestión global de más de un billón de dólares, presentó una solicitud para obtener el estatus de inversor extranjero cualificado ante la Comisión Reguladora de Valores en septiembre de este año, después de presentarse ante la Asociación de Fundaciones de China en julio de este año como una empresa de gestión de fondos de capital privado de propiedad totalmente extranjera.
En una entrevista con Interface News, Wellington Investment afirmó que el mercado bursátil chino sigue siendo un mar de oportunidades para los inversores extranjeros. Según casi todas las medidas, la valoración del mercado bursátil chino es en su mayoría inferior a la de los mercados desarrollados. Detrás de esto, también hay diferencias significativas en el rendimiento entre sectores, con algunos sectores que parecen sobrevalorados en relación con la historia reciente, pero no así en las comparaciones internacionales. La corrección de los beneficios empresariales y la evolución de la renta variable han seguido en gran medida la pauta de la “economía binaria” del conjunto de la economía. La fabricación de bienes y la industria han superado al sector de servicios orientado al consumo.
“Creemos que las principales participaciones de los inversores en China deberían centrarse en los sectores que se benefician de un mayor apoyo gubernamental y que están alineados con el ritmo de la transformación del desarrollo y la descarbonización de China. Entre los temas de inversión relevantes se encuentran la descarbonización, la fabricación de alta gama, la emergente economía de servicios en red, la mejora de la calidad de vida y la innovación de los consumidores. Creemos firmemente que la volatilidad del mercado a corto plazo crea oportunidades de inversión a largo plazo para los inversores profesionales, en particular los que buscan invertir en empresas con un potencial de crecimiento inherente, una alta rentabilidad sostenible del capital y un buen gobierno corporativo.” Según Wellington Investments.
Schroder Capital también cree que las acciones A se encuentran actualmente en una fase de fondo y son más valiosas para invertir desde una perspectiva a medio plazo.
Desde la perspectiva del ciclo económico, la ralentización económica iniciada en el primer semestre de 2021 puede haber llegado a su fin. El índice de sentimiento económico actual se encuentra en un nivel bajo similar al de recesiones pasadas, como 2011, 2015 y el primer semestre de 2020 ( Sin embargo, se está produciendo silenciosamente una transformación del modelo económico. Una mirada desagregada a la inversión en activos fijos muestra que la inversión en las industrias de alta tecnología del sector manufacturero, en lugar de disminuir, ha pasado del pivote de crecimiento de mediados de la década de los últimos años a superar la veintena.
Desde el punto de vista de la utilización de la capacidad, sectores como el de los equipos eléctricos y los ordenadores, las comunicaciones y la electrónica se mantienen relativamente por encima del nivel general. El sector inmobiliario ha registrado unos datos de transacciones flojos en lo que va de año, pero los tipos de interés de las hipotecas han disminuido rápidamente desde agosto y ahora están cerca de los mínimos de 2016 y 2010. Con el inicio de la temporada alta de otoño, también se han intensificado las políticas para garantizar la entrega y promover el crédito en todo el mundo, y hay cierta probabilidad de que las ventas inmobiliarias se recuperen. Se espera que el ritmo de crecimiento de la inversión en activos fijos se estabilice y repunte en los próximos seis meses, destacando el comportamiento del sector manufacturero de alta tecnología.
Además, es probable que el consumo también se recupere. La tasa de desempleo ha vuelto recientemente a acercarse a su pivote histórico. Basándose en la fuerte correlación histórica negativa entre la tasa de desempleo y la renta disponible per cápita urbana, se espera que la probabilidad de un posterior repunte del crecimiento de la renta disponible per cápita sea mayor, lo que apoyará más la demanda de consumo y las existencias de bienes de consumo.
Desde el punto de vista sectorial, Schroders afirma que sigue prefiriendo los sectores intermedios y descendentes, ya que la recuperación de la demanda dará lugar a una importante tendencia de flujo de beneficios desde los sectores ascendentes a los intermedios y descendentes. El sector del consumo está en el fondo desde el punto de vista del crecimiento de los ingresos, el rendimiento del capital y el flujo de caja, y las valoraciones se han ajustado a una posición más cómoda. Además, se recomienda centrarse en los sectores de crecimiento representados por la tecnología y los productos farmacéuticos, de los que se desprende una recuperación de sus flujos de caja y una mejora del brote de neumonía COVID-19 que también reorganizará la demanda.
El director general y estratega jefe de renta variable de Asia y China de JP Morgan, Ming Dy Lau, también ha declarado recientemente de forma pública que JP Morgan es bajista en cuanto a la renta variable china en su conjunto en 2022. En lo que va de año, el MSCI China y el CSI 300 han bajado un 34% y un 25%, respectivamente, en medidas denominadas en dólares estadounidenses, mientras que el índice compuesto de Shangai ha bajado un 18%, con un rendimiento superior al de los mercados exteriores, y se espera que octubre sea el inicio de un repunte de fin de año en la renta variable china.
“Tácticamente, nuestro llamamiento a corto plazo en julio fue no perseguir los máximos; en agosto aconsejamos a los inversores que debían esperar hasta que los riesgos regionales estuvieran totalmente valorados antes de actuar. De hecho, en la última semana de agosto nos precipitamos, y creemos que estos riesgos en China están relativamente bien reflejados. Pero a principios de septiembre vimos una fuerte apreciación del dólar estadounidense que afectó al apetito por el riesgo de las acciones de los mercados emergentes, y esto ha tenido un impacto negativo en los mercados emergentes que también debe preocupar a los inversores”. Dijo Liu Ming Dy.
Liu Ming Dy dijo que los sectores más alcistas en las acciones A son los de consumo, internet y energía, especialmente para las empresas que son estables, cumplen y están sanas. En cuanto al estilo general de selección de valores y la selección de sectores, prefiera la calidad o la calidad más el valor de estos dos tipos de estilos.
Artículos relacionados
Los valores inmobiliarios desencadenan una marea de paradas La inversión en infraestructuras sigue acelerándose Preocupado por la cadena inmobiliaria que beneficia al sujeto
¡Prevención y control de epidemias 20 reeditado! Los activos chinos se disparan de forma generalizada, las órdenes de compra extranjeras aumentan
