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Retroceso de la financiación social El volumen global de la financiación social descendió en octubre con respecto al mes anterior, con una fuerte caída de los préstamos con respecto a septiembre, principalmente de los préstamos a corto plazo a residentes y empresas, un retroceso de las aceptaciones bancarias y un aumento de la financiación con bonos corporativos. En comparación con la situación de septiembre, la economía real sigue pareciendo más débil, con una demanda de financiación que retrocede: (1) los préstamos de septiembre ocuparon una parte de la cuota de octubre; (2) las intenciones de préstamo de las empresas no son fuertes, junto con el pago de impuestos en octubre, los préstamos a corto plazo de las empresas retrocedieron; (3) las intenciones de consumo de los residentes son flojas, con un fuerte retroceso tanto de los préstamos a corto plazo para viviendas como de los préstamos a corto plazo; (4) las medidas de estabilización del crecimiento a nivel político continúan, con una nueva política Los bonos financieros de los bancos y otras ayudas a la financiación inmobiliaria y de infraestructuras se descentralizaron, y la financiación de la deuda a largo plazo de las empresas siguió aumentando; (5) la emisión de títulos públicos en octubre arrastró a la financiación social.
La financiación social siguió subiendo en el cuarto trimestre La financiación social global superó las expectativas a la baja como señal de la continua debilidad económica, con las instituciones financieras chinas luchando por completar un año completo de crecimiento del crédito ante la debilidad de la demanda descendente. Los préstamos corporativos a medio y largo plazo se mantuvieron al alza en octubre en medio de un descenso de la financiación social total, con el nivel de política y el apoyo de las instituciones financieras a la economía todavía en juego, mientras que la lentitud de la demanda descendente requirió una política Se necesita una mayor flexibilización y apoyo. Se espera que la nueva financiación social anual en 2022 sea de unos 32 billones, es decir, la tasa de crecimiento interanual del stock de financiación social será de un 10,4%, y luego la tasa de crecimiento anual de la nueva financiación social será de un 8,0%.
Los préstamos a largo plazo de las empresas siguen aumentando, los residentes siguen siendo más débiles 2022 El crecimiento de los nuevos créditos en octubre retrocedió, el crédito a los residentes en general se debilitó, los préstamos a corto plazo de las empresas retrocedieron, el crecimiento de los préstamos a largo plazo siguió repuntando. Los préstamos a largo plazo a residentes siguieron siendo más débiles, ya que el sello de la epidemia afectó a la demanda inmobiliaria y a la demanda de consumo residencial. La estructura de los préstamos a las empresas siguió mejorando, con un aumento de los préstamos a medio y largo plazo a las empresas, lo que indica que: (1) la dificultad de las empresas para obtener préstamos en el marco de las medidas de estabilización del crecimiento se ha debilitado; y (2) las medidas de estabilización del crédito están surtiendo efecto gradualmente.
Las operaciones monetarias del banco central se mantuvieron estables en octubre, con un crecimiento simultáneo de M1 y M2. El calibre del ajuste de las operaciones monetarias por parte del banco central chino ha sido claro, y el efecto de la mezcla monetaria de relajación sigue siendo insatisfactorio en esta etapa. La relación entre la financiación social y el M2 aumentó ligeramente este mes, lo que indica que la economía real se enfrenta a unas condiciones financieras ligeramente más estrictas.
Necesidad de superar las expectativas de la política monetaria con el fin de impulsar la economía 2021 octubre económico de nuevo hacia abajo, el control de sellado ha afectado a la operación económica, el nivel de política de crecimiento estable todavía continúa a la fuerza. La flexibilización monetaria ya está en marcha, y dado que la Reserva Federal todavía está en proceso de subir los tipos de interés, sigue siendo difícil que el banco central siga bajando los tipos de interés.
Las políticas monetarias y fiscales acomodaticias de China continuarán al menos hasta la primera mitad de 2023. En este momento, la política monetaria sigue en periodo de observación y, dado que la contención de la epidemia sigue siendo incierta, los datos de alta frecuencia no mejoran. La dificultad de la asignación de créditos en China en este momento radica en la menor disposición de las empresas y los residentes a prestar y la falta de confianza en las perspectivas económicas, donde las políticas que superan las expectativas sólo pueden funcionar en una economía deprimida y en la confianza.
