Lo más destacado de este número
Evolución del mercado
El 7 de noviembre, la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma emitió las Opiniones sobre la mejora del entorno político y el aumento de los esfuerzos para apoyar el desarrollo de la inversión privada, proponiendo 21 medidas específicas para apoyar la inversión privada y aumentar los esfuerzos políticos para apoyar el desarrollo de la inversión privada. En torno a la financiación con bonos, las principales medidas propuestas en los dictámenes son: En primer lugar, apoyar los proyectos de inversión privada para participar en los REITs inmobiliarios piloto en el sector de las infraestructuras. Se propone acelerar el lanzamiento de proyectos específicos para la inversión privada, hacer un buen trabajo de interpretación de la política y de orientación publicitaria, desempeñar el papel de proyectos de referencia para la demostración de la inversión privada, aumentar el entusiasmo de las empresas privadas para participar en los REITs de infraestructura, y guiar la inversión privada para participar activamente en la revitalización de los activos bursátiles de propiedad estatal. En segundo lugar, mejorar el mecanismo de apoyo a la financiación con bonos de la empresa privada, aumentar el apoyo a las empresas privadas para que emitan financiación de deuda y orientar más recursos financieros para que fluyan hacia las empresas privadas. En tercer lugar, apoyar a las empresas cualificadas de alta tecnología y "nuevas de propósito especial" para llevar a cabo el piloto de la cuota de facilitación de la deuda externa, reducir las formalidades del proceso de endeudamiento de las empresas, mejorar la eficiencia de la financiación. El informe del 20º Congreso Nacional propone claramente "optimizar el entorno para el desarrollo de las empresas privadas y apoyar el desarrollo de las pequeñas, medianas y microempresas", y la introducción de los dictámenes responde a las exigencias del informe del 20º Congreso Nacional, liberando los dividendos de la política y optimizando el entorno empresarial de las empresas privadas. Las iniciativas propuestas, como el apoyo a los proyectos de inversión privada para que participen en los REIT de infraestructuras, también contribuirán a revitalizar aún más el stock de activos en el sector de las infraestructuras, a movilizar más capital social, a ampliar la inversión efectiva y a dar un impulso para estabilizar los medios de vida y el crecimiento de la población.
Estado de la emisión
Entre el 24 de octubre y el 4 de noviembre de 2022, se emitieron un total de 55 productos de titulización de activos en todo el mercado, con un tamaño de emisión total de 71.294 millones de RMB, con un aumento de las emisiones respecto al periodo anterior. En cuanto a los costes de emisión, las tasas de emisión de los productos de crédito al consumo y a la microempresa fueron relativamente bajas, mientras que los costes de emisión de los productos de activos de alquiler fueron más elevados.
En el mercado interbancario se emitieron un total de cinco productos de titulización de activos de crédito, con un volumen total de emisión de 24.865 millones de RMB. La calificación crediticia de los productos senior era toda AAAsf y los costes de emisión oscilaban entre el 2% y el 3,20%. Entre ellos, los productos de préstamo para microempresas y pequeñas empresas tuvieron el mayor tamaño de emisión y los productos de préstamo al consumo tuvieron el mayor coste medio de emisión.
Las asociaciones de comerciantes emitieron un total de 11 ABN, con un volumen de emisión de 16.045 millones de RMB. Los productos senior con calificaciones crediticias divulgadas incluían los grados AAAsf y AA+sf, con tipos de cupón del producto que oscilaban entre el 1,85% y el 5,88%. Los productos basados en hipotecas comerciales fueron los que más emitieron, representando más del 60% del total de emisiones de todos los productos
Se emitieron en la Bolsa un total de 39 productos de titulización de activos, con un tamaño total de 30.384 millones de RMB. Entre ellos, los productos senior con calificaciones crediticias divulgadas abarcaban los grados AAAsf y AA+sf, con tipos de cupón que oscilaban entre el 2,20% y el 4%. Por tipo de activo subyacente, los productos de cuentas por cobrar tuvieron el mayor tamaño de emisión y los productos de derechos fiduciarios beneficiarios tuvieron el mayor índice de emisión promedio.
Transacciones
Las transacciones de ABS de crédito en el mercado interbancario ascendieron a 28.871 millones de RMB, y la negociación se intensificó. El mayor tamaño de las transacciones se produjo en la categoría de hipotecas para viviendas, mientras que la categoría de préstamos personales para automóviles también tuvo un tamaño de transacción relativamente alto.
Las transacciones de ABN en la Asociación de Comerciantes ascendieron a 26.200 millones de RMB, y la actividad de las transacciones también aumentó. Entre los productos que revelaron sus clases de activos subyacentes, los que tenían acciones de sociedades limitadas, CMBS/CMBN, cuentas por cobrar y activos de arrendamiento financiero como activos subyacentes tenían tamaños de transacción relativamente grandes.
El valor total de las transacciones de productos de ABS negociados en las bolsas fue de 43.759 millones de RMB, de los cuales 30.635 millones y 13.124 millones de RMB se negociaron en la SSE y la SZSE respectivamente. Los productos con activos subyacentes, como las cuentas de la cadena de suministro, los activos de leasing, los CMBS/CMBN y las cuentas por cobrar, se negociaron más activamente.
Productos a emitir
En las próximas dos semanas (del 7 al 18 de noviembre de 2022), hay seis productos de ABS de crédito y tres ABN programados para su emisión en el mercado interbancario, con tipos de activos subyacentes que abarcan préstamos personales para automóviles, préstamos morosos, cuentas de la cadena de suministro, etc. Un total de 7 emisiones están pendientes de emisión en el mercado bursátil, mientras que 17 emisiones han pasado la reunión de revisión de emisiones en el actual periodo bursátil, con un tamaño total de emisión propuesto de 60.841 millones de RMB.
